企业、分红实现率、投资策略
上篇文章，我们仔细的分析了周大福人寿2024最新旗舰产品匠心2，长期年化最高可做到7.45%，傲视全港。
今天这篇文章我们主要围绕下面几个问题展开论述：
1、周大福企业介绍
2、历史分红实现率
3、整体投资团队+策略
4、特色的集团协同效应
5、匠心2产品策略
隶属于香港郑氏家族
我们先来看下周大福人寿这家公司的定位吧。
如下图所示，周大福人寿隶属于香港四大家族的郑氏家族（郑裕彤）。
郑裕彤，人称彤叔、鲨胆彤，生于广东顺德，新世界发展第二任董事会主席兼创办人之一，以及周大福珠宝金行创办人周至元女婿，福布斯杂志公布他是2016年香港第三大富豪。
周大福珠宝，其实并不是他创立的，而是他岳父于1929年创办，他属于接班人并且把周大福业务做大最强，并且发展至今。
郑氏家族旗下主要上市公司包括新世界发展、周大福珠宝集团、新世界百货中国和新创建集团。
追溯至1985年
关于周大福人寿，目前是隶属于郑氏家族周大福企业集团新创建集团旗下，跟我们熟悉的周大福珠宝，其实属于同一个集团下的相互独立运作的兄弟企业。
周大福人寿，原名富通保险，前身最早追溯到1985年的新西兰保险，后因为股东更迭先后更名为鹏利保险、盈科保险和富通保险。
2018年12月27日，周大福集团旗下新创建集团附属公司 Earning Star Limited 以总代价215亿港元现金向中国私募基金九鼎（投资回报率约38.7%）收购富通保险100%股权；
2024年7月22日，富通保险正式更名为周大福人寿。
新创建&新世界
如上图所示，我们看到周大福人寿所隶属的新创建集团旗下不仅包括道路基建、商业建筑，还有物流基地、设施物业管理等。
再加上兄弟集团（新世界发展集团）所拥有的一些酒店、百货、K11购物中心以及物业发展、物业投资等业务，其实是可以和周大福人寿形成一个比较良好的业务协同效应。
K11购物中心
我这里可以举个周大福人寿在集团多元化业务当中一些协作案例。
比如K11购物中心，它是新世界发展有限公司旗下的高端购物艺术中心品牌，它将艺术展览、人文体验和自然绿化融入到商业运营中，创造了一个独特的文化零售概念。
例如，上海K11购物艺术中心就拥有3000平米的艺术交流、互动及展示空间，定期举行免费的艺术展览和艺术工作坊。
周大福人寿和K11合作开展行业首创计划，利用K11的K Dollar积分跨渠道支付周大福人寿保费；
同时也可以反向奖励K Dollar，在推广期内投保指定计划按照不同的首年年化保费来奖赏K Dollar，同时可用于K11的即时现金消费；
大湾区医疗&港怡医院
再比如，周大福人寿与周大福集团旗下的大湾区医疗集团和港怡医院在今年出达成策略合作伙伴关系，为客户提供多元和高端医疗服务，包含了跨境直接结算服务安排、加强医疗保健管理和理赔体验等；
我想说的是，这只是周大福人寿和郑氏家族商业版图协同的一个小小的缩影，除此之外，在周大福人寿的投资策略、标的，也都能找到和集团其他板块紧密合作的蛛丝马迹，我后面在介绍他们投资策略时会再提。
周大福人寿的硬实力
接下来我们来看下周大福人寿的硬指标。
1、国际信誉评级A
首先，就国际评级而言，周大福人寿获得国际知名评级机构惠誉国际A-和穆迪A3稳定展望评级；
2、314%重偿付能力充足率
其次，就周大福的偿付能力充足率而言，截止去年底，周大福偿付能力充足率高达314%，远高于香港监管150%最低标准；
3、风险为本资本制度272%
第三，风险为本资本制度下，周大福偿付能力充足率为272%，同样高于香港监管对风险为本资本制度下最低100%标准要求；
Ps：对香港最新的保险监管体系感兴趣，可参考下列文章：
为了帮助大家更好的理解周大福272%风险为本资本制度下偿付能力充足率是处于行业一个什么水平，如上图所示，对应香港友邦为275%，香港保诚为197%；
4、强劲可持续的业务增长
第四，就保险业务而言，周大福人寿保持着连续多年的强劲业务增长态势；
我列举几个数字。
2023年周大福人寿年化保费收入按年同期上升176%，优于同行整体99%的增幅；市场排名按APE表现跃升至第10位；
按保费收入表现，在香港人寿保险公司钟，周大福人寿市场排名跃升至第5位；
5、多次斩获业内外大奖
第五，周大福人寿致力于维护和巩固市场品牌，多次斩获行业内外大奖；
比如周大福人寿连续3年获得蝉联亚洲区权威人力资源期刊《HR Asia》的「Best Companies to Work for In Asia」奖项，这一成就充分展示了其在人力资源管理方面的卓越表现和对员工的高度关怀。该奖项不仅肯定了富通保险的最佳人力资源实践，还展示了公司高水平的员工敬业度和优秀的公司文化；
再比如，周大福人寿在《彭博商业周刊/中文版》金融机构大奖2023中表现出色，荣获四项殊荣，这些奖项充分认可了公司在产品创新、人才培训发展以及数码营销策略方面的卓越成就。
其中储蓄计划-杰出大奖：富通保险的「富致128」寿险计划以其创新的财富增值方案获得此项殊荣。
下面这张图是我从周大福人寿维基百科截取下来的，展示了周大福人寿早些年份获得的一些行业认可奖项。
6、雄厚财政实力
第六，周大福人寿从未进行过财务融资活动，凸显其充足雄厚的财政实力；
以上是我们可以从公开披露的信息和数据获得的资料，无论是国际信誉评级、还是偿付能力充足率，又或者是本身的业务发展、荣誉奖项、融资活动等，都可以看出周大福人寿的企业实力非同一般，不可小觑。
提前9个月公布2024分红实现率
下面我展开重点说下周大福人寿在过往的分红实现率情况。
上面通过了解周大福人寿的历史，虽然它在过去有过几次股东和名称的变更，但是否对它的业务造成了负面影响呢？
我们就直接从他们的产品分红实现率去寻找答案。
首先，就整体表现而言，周大福人寿提前逾9个月（香港唯一一家）预告2024年整年的分红实现率将达到100%，表现堪称典范级。
连续9年全部达成100%或以上
其次，这意味着周大福三大皇牌产品系列，自推出以来长达9年全部达成100%或以上的分红实现率成绩。
哪三大皇牌产品？
传家宝系列（储蓄）：自推出以来长达9年达成100%预期分红实现率目标。
守护168系列（危疾）：皇牌危疾保障产品终期红利一直达至100%。
爱丰盛系列（资产规划）：其他如康健易及守护百分百也保持100%达标。
归原、周年、终期全部达成100%
第三，不仅仅累计分红实现率100%，人家是归原红利、周年红利、终期红利无论哪一个都是100%或者以上。
我给你看看著名的保诚隽升归原红利分红实现率，我都不忍心把数据敲出来，太惨了。
再给你看看隽升终期红利分红实现率，也是一样的惨。
其实我是真没搞懂保诚到底在想什么，你们不知道我是知道的。
隽升这款产品，可以说是香港保险公司当中做的最早的分红储蓄产品，2010年就退出来了，到现在有14年历史了。
按道理来说，保诚不应该把自己的第一款分红储蓄产品做成这样呀，就算再如何人为的也要把分红实现率做的好看一些，这真的非常伤害客户对香港分红储蓄的信任度。
我这里没有丝毫捧谁踩谁的意思，因为数据都是公开可查询的，客户可以自行去保诚官网查，我只是非常不理解保诚为什么把旗舰产品做成这样。
总分红实现率99.98%
好了，话题回到周大福过往分红实现率上。
有人说，除了三大皇牌系列产品呢？其他的产品表现如何呢？别着急。
周大福人寿有5个产品版块，分别是分红人寿、分红年金、分红危疾、分红医疗以及匠心传承。
就分红人寿而言，周大福人寿改名前后总计推出过33款，其中9款在售，24款已停售，平均分红实现率为95.99%；
包含所有在内目前累计在售产品21款，总分红实现率为99.98%；停售产品46款，总分红实现率为92.23%；
连续12年累计周年红利利息4.25%
除此之外，我还要特别强调一个厉害的地方，如下图所示，周大福美元分红保单的周年红利率连续12年维持4.25%。
大家都知道，美式分红分的是现金，今年100，明年100，后年100，每年分的100块，你如果不提取出来花掉的话，是自动进入保险公司的储蓄账户的。
储蓄账户自然保险公司要给利息。
这个利息就是4.25%，且连续12年保险公司**每年都是给4.25%**；
你琢磨琢磨4.25%，现在还有哪家银行可以连续12年做到这么高的利率，虽然不是保证的，但人家周大福是切切实实做到了。
所以我觉得就这点而言，周大福是真心令我心服口服，刮目相看。
总结在以上的内容，主要是展示了周大福人寿在过去9年出色的完成了当初承诺给投保人的分红收益，尤其是他们的皇牌旗舰产品，我相信这样的出色成绩他们会珍视并且极力延续下去。
周大福投资策略详细解析
最后一部分，我就跟大家谈谈周大福人寿的投资策略了，他们是如何做到这么好的分红实现率，以及2024年旗舰皇牌产品匠心2未来的投资策略是什么，如何确保实现年化复利7%；
第一，灵活且多元化的资产配置组合
如上图所示，左边是周大福人寿在2023年6月的大类资产配比，右侧是2023年12月的大类资产配比；
我们可以发现从去年年中到年底，周大福将固定收益资产比例从73%提升到了78%，为什么去年下半年周大福会加大固定资产配比？
我判断提升的很大部分来源于美国国债。
如上图所示，以美国20年期国债收益率为例，在去年年中到去年年底，美国20年国债收益率走出了近20年来的历史新高。
在这个时候，如果一家经营长期分红寿险业务的保险公司能够抓住历史机遇，大举增配美债，那么毫无疑问，在未来20年美债将给保险公司贡献非常优质、稳定的固定收益。
就债券而言，如下图所示，投资级别以上的债券占比高达95%，剩下的5%用于增厚债券收益，同时整体风险也是处于可控的状态。
除了固定收益资产，剩下的主要是股权、另类和其他资产及现金。
第二，高度分散和多样的地区行业组合
如上图所示，截止2024年6月日，周大福人寿主要投资于亚太和北美地区，其中亚太占据一半比例，北美其次占据39%，欧洲7%，其他地区4%；
注意，在一半的亚太投资地区钟，中国香港和中国内地占比少于15%，说明周大福有很多投资都是流向了亚太其他国家，比如日韩、台湾、或者东南亚、澳洲等地区。
就行业而言，我们得知周大福人寿底层资产超过500个，单一企业集团的比例不会超过3%，主要投资行业为银行以及非银金融机构，占比16%；
稍微有点投资经验的朋友，一看这个资产配置比例，就知道这是一个突出价值、突出红利（股息）的投资策略，也是贴合险资特点的一个行业投资分布。
第三，内外结合的投资团队
接下来，我们再来看在周大福的资管团队，如下图所示：
区别于宏利、安盛，周大福人寿在资管团队策略方面采取的自己内部投资+第三方内外结合方式，就不同的资产类别和市场挑选最佳的投资途径。
我举个例子，比如固定收益的国债，周大福人寿自己的投资团队就可以直接下场投资。
但是对于一些比较难以发掘的或者高度依赖本地化的投资项目，比如风险投资、私募股权、基础建设、私人债券等，那么周大福人寿就交给专业的第三方。
我之前写过一篇专门探讨另类投资的文章，里面有介绍若干家保险公司的另类投资策略，其中提到了同为香港四大家族之一的富卫，在第三方资管策略上和周大福很相似。
诸如Black Rock（黑石）、JP Morgan（摩根大通）、Vanguard（先锋领航）这种耳熟能详的资管巨头我就不说了，我这里稍微说下同样出现在多家保险公司的APOLLO；
APOLLO，全称Apollo Global Management, Inc. 是全球领先的另类投资管理公司之一，成立于1990年，专注于私募股权、信贷和房地产投资。
管理资产超过5000亿美元；
持有美国年金市场上排名第一的Athene Holding100%股权，2022年管理资金总额达2580亿美元，资金年化流入量为600亿美元；
其管理的私募股权基金为投资者带来24%的内部收益率（IRR）；
为全球各大保险公司提供数十只量身定制基金，在私人信贷领域的投资总额约为1000亿美元；
周大福人寿将APOLLO作为其在私募股权领域的重要合作伙伴。
第四，发挥集团协作效应
还记得我们在文章最开始着重介绍了周大福人寿和郑氏家族企业集团的关系吗？
周大福人寿作为周大福新创建集团的全资附属公司，确实在资产配置和投资方面可以借助集团内部的多方面资源和信息优势。
1、优化资产负债管理
新世界及新创建强大的现金流及高收益资产，意味着集团可以为周大福人寿提供稳定的资金支持，帮助其在投资决策上更加灵活和有竞争力。
2、策略性投资项目
新创建集团的业务包括收费公路、保险、物流、建筑及设施管理等，周大福人寿可以得到一些策略性投资项目，从而提升周大福人寿在投资方面的竞争优势；
3、接轨集团优质专案及投资机遇
周大福人寿已经与周大福集团旗下的多家企业，包括大湾区医疗集团、香港港怡医院和ARCH教育集团等结成战略联盟。
这些联盟为周大福人寿提供了更多的资源和信息优势，有助于其在保险产品创新和服务上提供更加个性化和多元化的解决方案。
周大福人寿可以参与集团内部的优质项目，如物流地产投资，这些项目通常具有稳定的收益和较低的风险，有助于周大福人寿实现有竞争力的回报。
下面我列举一个实际和集团内部企业协作投资成功的案例。
2021年8月，新创建集团以13.67亿港元的价格从母公司新世界发展手中收购了位于长沙湾荔枝角道888号的甲级写字楼的一篮子单位；
这些物业包括项目的18楼至21楼，共4个完整楼层，成交的每平方英尺价格约为1.41万港元。
其中，19楼和20楼由新创建集团旗下的周大福人寿（原富通保险）购入，涉及资金6.79亿港元。
2022年，该项目最高三层以近12亿港元连命名权出售予南洋商业银行，楼面面积共涉及超过6.5万方呎，折合呎价约1.75万港元，并创下同区大额成交及呎价新高纪录；
不知道大家是否看懂了这桩买卖？
新创建从新世界买了4层楼，其中周大福人寿买了其中2层，成本价大概是1.41万港元每公尺；
一年后转手卖给银行，售出价折合1.75万港元每公尺，请问时隔1年周大福人寿这一买一卖赚了多少钱，收益多少？
我就不给答案了，大家可自行计算。
第五，增强对外议价能力
上面这张图，清晰的展示了周大福集团家办、企业、金融（周大福人寿）通过内部的协调协作，在面对外部金融机构合作伙伴上有着无比强大的议价能力。
假设你是周大福集团的首席执行官，你管理者旗下这么多的企业、业务还有一家保险公司，在面对外部无论是金融机构也好，还是投资项目也好，所具备的话语权、议价权，我相信至少不输给任何一家大型跨国保险公司的。
有一些人因为周大福人寿可能没有类似友邦、保诚这样的内地知名度，对周大福人寿的经营能力、竞争能力、稳定能力或者长续能力有所担忧。
但是今天通过这篇文章，我相信对周大福人寿的核心竞争力和独特性优势一定有清醒的认识。
匠心2产品投资策略
最后我简单的概述一下匠心传承2这款分红储蓄产品的投资策略。
匠心2目标资产配置比例分为三种情况。
一般情况，固定收入类别资产配比25%-50%，股权类型资产配比50%-75%；
如果你行使了提领或者锁定红利，那么这部分资金进入上图正中间的稳健资产户口，100%都是配置固收；
如果第10个保单周年日之后，你行使了财富跃进选项，那么固定收入类别资产相应降低10个百分点，股权类型资产提升10个百分点。
行使前和行使后的匠心2预期收益，我之前也有做过测算，参考下图：
那具体的投资工具，在上面我们也有提到，包括现金、存款、主权债券、公司债券、上市公司股票、基金、私募投资及 / 或其他投资产品。
投资团队由周大福人寿自己的团队和外部第三方团队共同组成，投资地区主要以美国、欧洲和亚太市场为主。
当然投资策略也不是一成不变的，也是会根据具体的市场变化而调整，包括不同地区、资产的比重，同时也会使用一些货币对冲工具来降低保单的货币风险；
好了，这篇关于周大福人寿的介绍、分红实现率、投资团队、投资策略以及和集团内部的协调效应都清楚的介绍给大家了。
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