深圳“大胆”，你让别的城市怎么办？
郭虹妘 来源：钛媒体创投家
倘若中国是一个大班级，各地方国资的投资业绩如同学生的考试成绩，定期接受评分和定级。一直以来，大家遵循同一套评分体系，相安无事。
然而，深圳最近敢为人先，主动提出了 “大胆资本”，就好比在说：“我找到了一种新的方法，可以提升我们的成绩，我打算试一试。”
这番话无疑在班级中掀起了波澜。其他 “同学” 如何看待深圳的这一新尝试？他们是否应该跟随深圳的步伐，加入这场可能改变游戏规则的竞争？钛媒体创投家与几位创投人士一起聊了聊 “大胆” 的两面性。
01
两面性
为何是深圳？
水木资本董事长唐劲草分析道：第一，前一段时间有深圳国有创投机构批量起诉创业者事件，在全国引起了广泛的关注和讨论；第二，今年以来两度高层座谈会深创投董事长左丁都在现场，且提出了建设性意见，一次是总书记发出了 “独角兽之问”，一次是 9 月 18 日召开的国务院常务会议研究促进创业投资发展的重要会议；第三，今年 9 月，国务院国资委党委刊发署名文章提到，探索建立更加包容审慎的新产业新业态新模式国资监管体系，加强新领域新赛道制度供给，支持国有企业大胆试错，着力当好发展实体经济的长期资本、耐心资本、战略资本。
从历史角度来看，深圳敢为人先、敢闯敢试的基因是刻在骨子里的。回溯 1992 年邓小平同志南下深圳特区，看到其高楼平地起的快速发展之后留下了一段感慨：“改革开放胆子要大一些，敢于试验，不要像小脚女人一样。看准了的，就大胆地试，大胆地闯。”
此前，在传统的国资考核体系里，保值增值是一道不可逾越的红线。这使得众多国资投资者形成了 “宁可错过，也不担过错” 的心理，进而致使很多具有高风险但同时有着巨大发展前景的硬科技项目难以获得资金支持。
然而，中国风险投资行业进入 “下半场”，大国博弈，科技竞争成为时代主题，风险投资被赋予了新的时代内涵与期望。“有些项目尚没有稳定的盈利预期和明确的商业模式，但是却具有硬科技实力和发展潜力，值得投资者‘冒险’投资。既然需要冒险，就需要有魄力和胆略，需要大胆一些。” 投资人陈述（化名）说道。
“这条消息，感觉给低迷的一级市场带来了一丝曙光。‘耐心’资本，是从投资周期角度来讲的，‘大胆’资本是从风险承受角度来讲的。我觉得讲得都很好，但把两者结合好，才是‘健康’资本。” 某 CVC 投资负责人宁宇（化名）表示。
还有另外一种声音。
“一级市场今年的新名词特别多，继‘长期资本’‘耐心资本’之后，深圳又提出了‘大胆资本’，鼓励国资基金大胆试错，这四个字，重点在前面的‘大胆’二字，以后国资再投不好，就是能力问题了。”
更有投资人做出了有趣的比喻：“倘若将深圳的资本拟人化，那么他一定是一位集所有优秀品质于一身的人。”
投资人许可（化名）解释道：“他要展现出既耐心又果敢的双重性格，他必须在谨慎与冒险之间找到微妙的平衡。同时，被期望能够迅速而稳健地前进，却又不能过于犹豫不决。理想中，还应该追求长期的稳定增长和丰厚的回报，他会不会有点分裂呢？”
02
希望是美好的
一般而言，改革的宗旨是摒弃过时的做法，构建更为有效和有力的新政策体系。诚然，这样的愿景是令人向往的，但在实际操作中却面临着不少挑战。
经营着两家 VC 的小红书博主斌叔人生定律认为，需要反复强调的，往往是做不到的，这就是 “缺什么补什么定律”，以前做不到，以后也做不到。
他将 “不可能定律” 总结为所有者缺位。“要国资直接去激励创新，在早期去投资科技初创企业，必然会遇到两难悖论。如果不容许失败，投亏了查国有资产流失，那机构一定会陷入躺平漩涡，不干就不会错。换个角度，如果容许失败，投亏了没关系，那机构又一定会陷入腐败漩涡，非常积极地各种拿回扣、占干股，这背后的原因，就是所有者缺位。到目前为止，没有任何制度，可以解决所有者缺位带来的管理悖论，作为一个领导 (所有的地方 leader 都是几年换一次)，只要你一耐心，那就是浪费自己现在资源给继任者做嫁衣；只要你一大胆，就是给自己挖坑。”
但是在唐劲草看来，大胆并不难。“所有的国有投资都是有流程制度的，只要遵照流程制度来，GP 做到勤勉尽责，基本是没有问题。”
同时他也强调，“耐心与大胆不冲突。‘耐心资本’注重长期、深度的产业化布局，为企业提供长时间的技术积累的底气；而‘大胆资本’则会积极布局高风险的前沿科技领域，主动鼓励承担更多风险和挑战，甚至可以‘大胆试错’。”
经济日报对 “大胆资本” 的担忧，给予了明确解释：大胆资本不是盲目地 “胆大”，宽容失败也并非无限度地纵容，资本在享有更多投资空间的同时，更要注重提升投资的成功率。
一方面，创业投资机构要进一步把握科技创新规律和产业创新趋势，加强对具有潜力的初创企业的识别，特别要强化对新质生产力企业的识别能力。
另一方面，要注重风险和回报的平衡，只有带来合理收益的项目才能保证大胆资本的持续循环。在敢于投资科创企业的同时，创投机构要逐步完善项目评估机制，健全风险防控措施。通过对被投项目的追踪，并结合市场变化情况，客观理性分析项目的发展前景，评估好项目可投性，敢于踩刹车。
中央正式 “定调” 之后，全国各地的国资容错机制正加速构建。其核心内容是完善国有创业投资机构的业绩考核、激励约束与容错机制，淡化保值增值要求，着重加大对初创科技型企业的支持力度。
比如，7 月底，成都高新区发布全生命周期投资基金运营体系，针对各类投资基金明确了亏损容忍标准，种子、天使、创投、产投、并购等政策性基金的容亏率设定在 80% 至 30% 之间，市场化基金的容亏率则设为 20%。
今年 8 月，广东省正式出台《广东省科技创新条例》，在全国率先提出 “不以国有资本保值增值作为主要考核指标”。这一政策背后的逻辑是鼓励国有资本积极投身科技项目，推动科技创新和产业升级。
9 月初，《湖北省国有企业容错免责事项清单（2024 年版）》正式发布，其中规定了政策调整和市场波动、初创企业风险控制、科研成果转化损失等 10 种可免责情形。这堪称近年来地方出台的最为详细、直观的容错政策之一。
虽然国资在容错探索中仍有不少问题还未解决，但这无疑是市场盼望容错落地的重要一步。
03
“大胆”试错
“别的城市可能不会去 Copy 吧，这是深圳自己提出来的，不是国家总体的指令。” 唐劲草向钛媒体创投家表示。
也有业内人士表示：“其他城市可以在一定程度上借鉴深圳发展‘大胆资本’的经验，但不能完全照搬，需要根据自身的实际情况进行调整和适应。”
不同城市的经济基础、产业结构和发展阶段存在差异，一些城市可能产业基础相对薄弱，或者以传统产业为主，那么在借鉴深圳经验时，需要先对自身的产业进行评估和规划，找到适合本地发展的创新领域和投资方向，不能盲目跟风。例如，一些资源型城市可能需要先进行产业转型，逐步培育创新产业，再引入 “大胆资本” 的模式。
再比如人才资源方面，深圳吸引了大量的创新人才和金融专业人才，为 “大胆资本” 的发展提供了人才支持。其他城市如果缺乏相关的人才资源，需要加大人才引进和培养力度，提高人才的待遇和发展空间，吸引和留住优秀人才，为 “大胆资本” 的发展提供智力保障。
具体而言，深圳这份《行动方案》从资金、容错制度、退出、产业链四个维度均作出了 “大胆” 尝试。
资金维度，一方面吸引集聚 “国际资本”，优化前海合格境外有限合伙人（QFLP）试点机制，拓宽试点投资范围，在总量管理的基础上允许灵活自主配置和更换投资项目。同时，支持香港私募股权基金（LPF）直接申请在前海设立合格境外有限合伙人（QFLP），吸引更多国际资本进入深圳创投市场。
另一方面，试行财政专项资金 “补改投”，将部分财政补贴转化为股权投资，这一创新举措旨在提高资金使用效率，同时增强政府对创新项目的直接支持力度。
容错制度维度，对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求，构建容错机制与尽职免责制度，在政策上减少对国资实施高风险投资的束缚，激励创投机构敢于进行前瞻性和高风险的投资。
退出维度，通过开展私募股权和创业投资份额转让试点，充分发挥深交所科交中心枢纽作用，形成 “技术产权交易 + 股权投资对接 + 份额转让退出” 三位一体的全链条服务体系，助力技术要素与资本要素衔接贯通。此外，鼓励 S 基金在深圳集聚发展，并提供配套政策支持，进一步丰富了退出渠道。
产业链维度，探索设立面向 CVC 机构的专业化母基金，联合产业龙头、上市公司等共同出资设立 “链主” 基金，为本地龙头企业的并购和产业投资提供强大支撑，吸引多方资本参与，既能帮助本地企业在产业链关键环节进行精准并购与整合，又能形成具有创新竞争力的供应链网络。
《行动方案》以 “大胆资本” 为切入点，在吸引集聚 “国际资本”、大力发展 “产业资本”、努力打通创投行业 “循环梗阻” 以及为行业发展提供 “最优服务” 等方面提出了进一步推动深圳创投业发展的措施。
深圳的此次改革是否能成为其他城市的样板，还需时间来检验。值得一提的是，这是一则好的信号，一级市场正呈现出逐步向好的发展态势。
近期，中国证监会首席风险官、发行司司长严伯进在第十五届财新峰会上指数：“后续证监会将进一步深入研究关于发行上市、上市公司监管、私募创投等制度的安排，统筹推动投资端、融资端的改革，进一步增强资本市场各项制度对于科技创新企业的包容性、适配性、精准性。二是进一步促进投融资两端的平衡。比如在发行上市方面，要把好资本市场的入口关，从源头上提高上市公司的质量，保持一二级市场的均衡。
严伯进还提到，回顾历史，企业科技创新的资金需求和价值创造，持续推动资本市场的发展。二者的关系应该辩证地看，一方面科技创新需要资本市场的助力，资本市场汇聚资源，为科技创新提供全链条多元化接力式的融资支持，为科技资产和创新的风险来高效定价，优化资源的配置。另一方面资本市场也需要科技元素的支持，科技创新带来了上市公司成长性的增强、质量的提升，这个红利是实实在在惠及广大投资者，让资本市场的基石更加牢固。
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朱末 来源：快刀财经
接住这“泼天富贵”的，为什么偏偏是武义县？
“饭前不掼蛋，等于没吃饭；饭后不掼蛋，等于白吃饭”。
如果到现在还要问掼蛋是什么？那就太out了。这种起源于江苏淮安，融合了“八十分”“斗地主”“跑得快”等多种纸牌玩法的扑克游戏，正以迅雷不及掩耳之势，风靡中国大地。
仿佛一夜之间，掼蛋就成了国民娱乐消遣的新风尚。春晚小品中有它，金融投资大佬社交中有它，平头百姓日常中有它，既简单易学，又考量团队合作和心理博弈，让掼蛋摇身一变为具有人际润滑价值的社交硬通货，无数e人和i人沉迷在“贡牌”、“还牌”的互动中不可自拔，甚至坊间还流传着“掼蛋杀死茅台”的说法。
火不火数字可不会说谎。据统计，全国掼蛋爱好者已达1.4亿人，覆盖七成一级行政区，几乎每十个人中就有一位是掼蛋玩家；全国掼蛋协会、俱乐部超1000个；线上各类“掼蛋”游戏版本也有1000多，线下各种“掼蛋包间”更是“入侵”了餐馆、茶馆、棋牌室。
因为群众基础太过广泛，这项民间游戏还迈开了成为正式体育比赛项目的步伐，国家体育总局棋牌运动管理中心为它发布《竞技掼蛋竞赛规则》，掼蛋首次成为全国智力运动会表演项目。
“掼蛋”的兴起，不仅改变了人们的休闲方式，掼蛋扑克牌的销售也被带了起来。一座原本默默无名的浙江小城，在这波热潮中悄然冒出了头，这座小城正是位于浙江省金华市的武义县。
作为“中国扑克牌产业基地”，全国有7成、全球有5成的扑克牌都是从武义县流出，从原材料到生产设备，再到油墨等辅助材料，几乎都是武义本土自产，这种产业链的完整性，不仅保证了扑克牌生产的质量和效率，更为武义扑克产业的持续发展奠定了坚实的基础。
仅仅是2023年，光掼蛋扑克，武义县就产出1亿多副价产值5个多亿。所谓掼蛋扑克，张数、花色与常规扑克牌并无不同，最主要的区别是尺寸，常规扑克的尺寸为8.7×5.7厘米，而掼蛋扑克则加长加宽到9.7×6.0厘米，相应的牌面字体更大了，打起来也更顺手。
豪不夸张地说，武义按住了全国乃至全球掼蛋市场的脉搏。那么问题来了，接住这“泼天富贵”的，为什么偏偏是武义县？
01
从无到有不断壮大
武义县的蜕变之路
罗马非一日筑成，武义县的扑克牌产业起步于70年代，至今已经历了五十余载的风雨洗礼。
别看扑克牌不起眼，“钞能力”却不可小觑。追溯历史来看，中国既是扑克牌生产大国，也是扑克牌消费大国，国人每年对扑克的消费量高达40亿至50亿副。
1970年，武义县印刷厂怀怀着对扑克牌市场的憧憬与探索，开启了扑克牌的小试生产之旅。从裱纸上蜡到压纹，每个环节都靠手工完成。
到1995年，武义县印刷厂与武义印刷装潢厂携手合作，共同成立了“浙江联合印刷有限公司”，聚焦钓鱼扑克的生产，通过技术创新和设备改造，将电热上光机升级为蒸汽上光机，实现了扑克牌生产方式的革命性转变。
随着技术的不断进步和市场需求的日益旺盛，不少中小企业进入扑克牌赛道。武义扑克产业呈现出蓬勃发展的态势。自1999年起，浙江武义联合印刷有限公司旗下的印刷分厂纷纷自立门户，成为独立的公司，下属企业数量达到11家，年生产扑克牌高达3亿副，扑克生产及相关企业占全国总数的45%。
作为劳动密集型产业，扑克牌的热销也为武义提供了大量的就业岗位，数以万计的武义人因此受益。
2005年，武义扑克产业迎来了里程碑式时刻，那一年，武义扑克牌及相关产品的工业产值高达6亿，成为当地名副其实的支柱产业。钓鱼、浪花、兄弟、双龙、五星、星光、九乐......这些耳熟能详的品牌名字，都是武义扑克产业的骄傲，以精湛的工艺和优良的品质，在市场上树立起了良好的口碑。
发展到现在，武义已拥有印刷企业142家，专注扑克牌生产及相关配套的企业有70多家。目前，武义扑克年生产销售扑克高达10.5亿副，占全球市场份额的42%，销售网络遍布全国各省、市，并远销世界各大洲。
然而，风光之下，武义扑克并非没有“隐忧”，虽然产量大，但品种单一。随着国际木浆价格持续走高，扑克牌专用纸的价格也逐年攀高，中小扑克牌厂商利润空间不断受到挤压，而大型扑克牌厂商虽有规模优势，也不得不开始另谋利润增长点。
“掼蛋”的兴起，让武义县找到了新的机会。掼蛋游戏的入门门槛很低，规则简单易上手，可谓老少皆宜，加上变幻莫测的配牌、出牌的方式，又使得每一局游戏都充满了悬念和挑战，让人欲罢不能，逐渐成为普罗大众茶余饭后娱乐的新选择。
风口之下，武义县抢先一步，做起了“掼蛋扑克”。
02
小扑克撬动大生意
武义县的“细功夫”
虽然看起来都是扑克，但掼蛋专用牌其实“大有讲究”。
区别于常规扑克8.7×5.7cm的尺寸，掼蛋扑克加长加宽到9.7×6.0cm，牌面的字体也相应加大加粗，不仅更好拿，打起来也更舒适。别看形态变化不大，玩过掼蛋扑克牌的人就用不惯常规牌了。
再者，与常规扑克走量和散单不同，掼蛋扑克的订单主要集中在礼盒装和定制款，对于品质的要求更高。掼蛋牌用的一般是进口的德国黑芯纸及高端油墨，还可以提供牌面花纹的定制设计，总成本会比常规扑克高约30%。
正因如此，一般的扑克公司想要转做掼蛋，就要新增或调整出一条全新的产线，以及重新采购原材料、设定机器参数之类的，难度极大不说，投入也是一笔负担，单单一台进口印刷机，就要800万-1000万。
但这些棘手的难题，在武义县都可以游刃有余地化解。武义县的印刷产业发达，纸张、设备、油墨等整个产业链非常完整，做掼蛋扑克自然也是手到擒来，钓鱼、正点、科技印业等都是其中的佼佼者。
以钓鱼实业为例，不仅及时增设生产线，还一口气推出了五六种掼蛋产品，抢跑市场，其接到的最大一笔掼蛋扑克订单数达到200万副；正点实业则引进了来自德国海德堡的胶印机，每天能生产100万多万副扑克，自动化程度超过80%。
虽然有领跑优势，但要想独占鳌头，武义县还下了不少“细功夫”。针对市场上掼蛋扑克牌良莠不齐的乱象，武义及时规范掼蛋生产行业标准，坚持以科勒黑芯纸等优质纸张替代原本的生产专用纸，添加布纹使其更有质感。
武义县扑克行业协会还牵头联合正点、钓鱼、蓝蜻蜓3家企业参与由中国文教体育用品协会扑克牌专业委员会组织的扑克牌标准修订工作，确保每一副“武义掼蛋”都有品质保障。
为了在体验上做出“差异化”，企业也在积极转变思路。比如钓鱼实业从掼蛋文化入手，精心设计外包装和纸牌图牌，在商务往来、活动送礼等市场打开了一片天。
不但如此，消费者在拿到武义一些企业生产的扑克牌时，就会发现盒子里比普通扑克多了一张牌——游戏规则说明牌，看似“多此一举”，实则相当“贴心”，有了这张说明牌，即便是刚刚入坑掼蛋的新手，也能快速明白其中的玩法。
2023年武义生产销售扑克26亿多副，占全国70%左右，产业链总产值超28亿元，掼蛋扑克贡献显著。宾王扑克公司董事长楼勤丰在接受《浙商》杂志采访时表示，2023年公司营收同比增长10%，其中掼蛋扑克销售对业绩增长的拉动功不可没，据粗略估算，2024年掼蛋扑克市场预计将增长20%。
钓鱼实业董事长童宇人也表示：“普通材质的掼蛋扑克，和最高端的差价能够达到约10元/副，在同等毛利的情况下，高端的量走得越多，效益就越高。”
虽然武义县的掼蛋扑克业务蒸蒸日上，但外界也不乏唱衰之声：当掼蛋热度下去后，武义也许会陷入“船大难掉头”的崩塌局面。
03
由爆红到“长红”
提升辐射面是关键
武义县将精力聚焦在“掼蛋扑克”身上，并不是一拍脑袋的单纯追风口。
掼蛋之所以能够拥有火遍全国的影响力，自有其魅力在。相比于斗地主，掼蛋的团队合作精神更加明显；与桥牌相比，掼蛋又没那么复杂，兼具趣味性和竞技性，更符合体育精神；和德州扑克不同，掼蛋有配合、有技巧，见招拆招，还有对局势的把控，很多理念与德扑完全不一样。
不但如此，掼蛋还非常考验记忆力、判断力，虽然抓牌是听天由命，但如何将自己的牌组合打出去，就十分考验玩家的水平了。正因如此，掼蛋以它的“智力需要”弥补了扑克牌的“低级形象”，让其在在政界、商界和学术界中迅速流行，成为破冰、谈判、拉近距离的“社交神器”。
不少行业大佬都加入其中。周鸿祎认为“掼蛋对社交很重要”；刘强东曾笑称“如果要有掼蛋的话，我相信(读书时)每一个宿舍都在打掼蛋”；上海“掼蛋运动协会”的第一届理事会会长，是由身家400亿的东方财富董事长其实当选。
最重要的是，掼蛋目前正从民间牌桌逐渐步入竞技体育赛场。2023年，掼蛋被纳入第五届全国智力运动会表演项目；同一年，国家体育总局棋牌中心又相继发布了《竞技掼蛋扑克竞赛规则（试行）》《掼牌（掼蛋）赛事办赛指南（试行）》等多项掼牌（掼蛋）竞赛规范。
武义县也深知，“掼蛋”的普及与行业发展相辅相成，唯有让更多人学会、喜欢“掼蛋”，“掼蛋扑克”的需求量才能持续走高。
为进一步推广“掼蛋”，武义企业的扑克销售团队在向市场铺货的同时，都会主动推广、普及“掼蛋”知识；浙江省级层面的“掼蛋”比赛也选在武义开赛；以“掼蛋”为媒，当地还将进一步探索文旅体深度融合，来推高“掼蛋”的热度。
其实，像武义这样从“小”入手，做大蛋糕的县镇并不在少数。河南许昌的“假发”、连云港灌云县的“情趣内衣”、广东江门台山市公益镇的“樟脑球”、江西省安义县的“铝合金门窗”......藏在这些小城、小镇里的产业，不仅在闷声发大财，很多已经攻占了全球。
它们的共通点在于，进入的都不是所谓的高精尖行业，所处的行业面也不大，但恰恰就是这份“不起眼”，最终却成就了上亿的大生意。
虽然时代在不断变迁，但市场从不缺少创造财富的机会，而是缺少把一件微不足道的事，做到极致的精神。
能够“脱颖而出”的武义县，或许就赢在了这点上。
（本文图片来自网络，配图仅供参考，无指向性及商业用途）
参考资料：
1.新县志《中产痴迷掼蛋的背后，武义扑克管够》
2.浙江体育《因“掼蛋”出圈，武义扑克产业迎着风口升级》
3.界面新闻《中产痴迷掼蛋，扑克牌商家笑了》
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