2024年
59家非上市寿险公司
盈利超245亿，同比大幅提升
①泰康人寿
盈利146亿，蝉联第一
综合投资收益率超10%，净资产大增
②42家盈利，17家亏损
亏损机构减少，仅3家亏超10亿
③抓住资本市场机遇
超6成险企的投资收益率超4%
（想看榜单的，快速向后滑~）
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2024年非上市寿险公司
盈利247亿，净利润“大涨”
抓市场机遇，投资收益显著提升
1. 非上市寿险公司：近年来首度逆转，净利润大涨超247亿...
经历过2022年资产负债两端承压，以及2023年受资本市场波动影响寿险公司净利润大幅下降的大家，应该会觉得2024年相对好一些。
一是保费收入方面，增速保持稳定；二是盈利方面，抓住资本市场机遇，净利润大幅提升。
根据金融监管总局披露的数据，2024年全年，寿险公司实现保费收入超4万亿，可比口径下同比增长5.7%。
盈利能力方面，59家非上市寿险公司的净利润约247亿，较上年亏损101亿而言，大幅提升，同比增加超348亿。
2024年，寿险公司净利润“大涨”的背后，主要得益于两方面因素。
一是，行业执行“报行合一”后，成本管控意识提升，以头部寿险公司为例，新业务价值率提升。
二是，得益于积极布局资本市场，抓住行情机遇，市场利率下行债市上涨，TPL类金融资产公认价值变动损益大幅增长等，投资收益率大幅提升。
还有一个原因就是一部分公司提前执行了新会计准则，导致了净利润和净资产的一些突变。
2. 抓住市场机遇，39家公司投资收益率超4%，占比约66%！
其实，早在分析上半年行业经营情况的时候，我们就曾说过行业综合投资收益率显著提升。
若后续能够逐步兑现，那么今年行业盈利可期...
再加上，三季度不少公司抓住市场机遇，投资收益率大幅提升。
2024年，59家非上市公司中，48家的投资收益率同比提升，占比超80%。
更重要的是，高投资收益率公司占比大幅增加，39家公司投资收益率超4%，占比约66%。
综合投资收益率方面，更是有45家公司超6%，其中，不乏综合投资收益率超10%的公司，比如，泰康人寿等。
事实上，2024年非上市寿险公司综合投资收益率与总投资收益率的差异为史上最大。
为什么差异这么大？
造成上述这种差异的主要原因在于行业内很多公司率先执行了I9，或者虽然没有执行I9，但是将HTM资产改为AFS资产，其精神实质已经与I9比较接近。
同时，2024年国债收益率走低，债券价格上涨。最终形成了财务投资收益率和综合投资收益率偏差较大。
“13精”整理了偿报披露的各家公司的保险合同准则和资产分类情况。大体上可以分为以下四类：
第一类型公司仍执行I39，但是在今年将HTM资产改为AFS的公司。
第二类型公司仍执行I39，但是在2023年底前将HTM资产改为AFS的公司。
上述两类公司，表面上执行的是I39，但在计算综合投资收益率时，是精神实质已经与I9很接近了。
第三类型是已经执行I9的公司。
第四类型公司是执行I39的公司。
此外，一些上市公司，虽然去年已经同步实施I9和I17，但偿付能力报告中仍然是I39口径的投资收益率。
具体地，每类中都有哪些公司，感兴趣的小伙伴可以登陆“13精资讯”机构版查询。
因此，得益于投资收益的大幅增长，不少公司扭亏为盈，亏损机构减少至17家。
不过，中小险企中仍旧有不少公司亏损，与公司规模收缩、投资收益不稳定等有关系，详见后文。
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42家寿险公司盈利榜
泰康人寿继续蝉联NO.1
综合投资收益率高，净资产大增
注：单位为亿元，排名按照59家公司汇总排序
1. 泰康人寿：盈利第一，增速远超行业，综合投资收益率超11%！
2024年，泰康人寿实现146亿的净利润，是非上市寿险公司中，唯一一家盈利超百亿的公司。
一直以来，在非上市寿险公司中，泰康人寿都具有绝对的领先优势，不仅净利润常年位居第一，且盈利总额也远超其他险企。
而且，作为寿险“老六家”之一，在盈利能力持续提升的同时，保费收入也保持较快的增长。
2024年，泰康人寿的保险业务收入增速超12%，远超行业5.7%的增速，在老六家中也很高。
此外，值得注意的是，泰康人寿的综合投资收益率和投资收益率，都较上年提升。
其中，综合投资收益率超11%，大幅提升约4.6个百分点。
因此，2024年末泰康人寿的净资产也首度超1500亿，较年初增加约588亿！
也就是说，泰康人寿在2024年再度实现规模与效益的双优，且相较净利润，净资产增长更多。
2. 银邮系险企执行新准则，净利润大幅增长！
2024年，非上市寿险公司净利润大幅提升的背后，300亿以上规模的险企利润增长贡献较大。
从上图可见，中邮人寿等银邮系寿险公司的净利润，较2023年显著提升。
一方面，是很多公司的投资收益率较上年提升。
另一方面，是银邮系公司背靠上市公司股东，在2024年很多选择执行新准则。
再加上，银保渠道严格执行“报行合一”，险企的新业务价值率提升，助力银邮系险企利润增长。
此外，很多中小险企的投资收益率显著增长，也助力公司扭亏为盈，净利润大幅增长。
比如，华泰人寿、和泰人寿、东吴人寿等，详见盈利榜。
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12家寿险公司亏损榜
投资收益偏低，也难扭转亏为盈
注：单位为亿元，排名按照59家公司汇总排序
1. 规模和效益稳定性不足，一些中小险企仍亏损...
当然，即使很多寿险公司在2024年抓住市场机遇，投资收益率大幅增长，但也不是所有公司盈利都提升。
比如，亏损榜中的一些公司，投资收益率提升，但规模收缩，净利润仍旧下降。
再比如，有些公司投资收益率同比下降，公司净利润甚至从盈利转为亏损。
这背后也显示出，中小险企的经营稳定性不足，成本管控和投资能力平衡仍是主要目标。
2. 亏损机构投资收益率过低，也难扭转亏损现状...
此外，还有的公司投资收益率偏低，即使公司投资收益率是提升的，也难以扭转亏损现状。
比如，大家养老、海保人寿等。
这些亏损公司的共性，还有退保率也普遍较高。
当然，如前文所说，寿险公司综合投资收益率普遍较高，若2025年这些公司经营稳定，抓住机遇，也不是没有翻盘的可能。
看完非上市寿险公司的2024年盈利情况，大家可以对2025年抱有一点小期待，毕竟，此前国寿等头部寿险公司，也发布业绩预增公告。
更重要的是，年初鼓励险资等中长期资金入市的方案落地，为行业资产端增添更多可能性。
近日，第二批规模520亿保险资金长期股票投资试点正式获批，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准参与试点。
详见《保险资金入市金额↑比例↑》
所以，在利率下行周期，保险公司若能抓住资本市场机遇，提升自身投资收益。
一方面，能增强“保底+浮动”类产品的相对竞争力，另一方面，也能助力公司资金-资本-资产的良性循环。
系列文章
更多关于2024年保险业发展的总结内容，参见：
②保险从业人员5年减少578.2万！连续5年下降，你还在坚持么？
注：
①此次统计的寿险公司利润排名榜共计59家，不包括上市险企及其子公司等。
②瑞众人寿、中汇人寿等，截至目前尚未公布偿付能力报告，相关信息可进入公众号后台，点击下方小键盘，输入“瑞众”、“中汇”等查看。
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