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每月初，券商常会公布当月的“十大金股”组合，通常都是券商看好的行业和行业内的潜力标的。大部分投资者可能并不认可券商金股，甚至有的人觉得他们是找人接盘，把券商研报当做反向操作指标。券商的“十大金股”真的那么不堪吗？我们认真地想一想，券商机构高薪养着一帮高学历的硕士、博士全都是“高分低能”吗？难道他们推出“金股”就为了打自己耳光？券商金股组合是券商研究所研究实力的体现。像基金之类的“买方”大量的研究工作就是如何有效利用券商研究成果。普通投资者同样可以通过“十大金股”利用券商研究成果去了解公司基本面情况、行业变化、投资趋势。券商研究能力有高有低，金股表现也有好有坏。对于券商研究，应该抱着“相信而不迷信”的态度。对“十大金股”不能简单的照单全收，而要结合自己的投资理念进一步分析，找到其中适合自己投资体系的标的。我们的“五步分析法”就是一套非常有效的股票分析法，是拆解分析上市公司最快最有效的方法，也是最适合普通投资者的分析法。市场上所有的股票，你都可以用“五步分析法”来分析。简单来说，“五步分析法”就是通过对上市公司的财务数据、风险与估值、行业前景，企业产品分析以及实控人情况五个方面逐一进行深入分析，并综合评判公司的投资价值。一只股票最重要的要素全在这五步里面了，我做的所有内容，包括“线下课”等最重要产品在内，全都是围绕着“财务-估值-行业景-产品-实控人”这五步做的。今天就拿出来和大家分享。下面图表里是某国内知名券商最近公布的“十大金股”组合，我们用“五步分析法”对这十家上市公司进行了逐一分析，手把手教会大家怎么在实战中运用“五步分析法”分析上市公司。![]()
“十大金股”的整个分析过程有1万多字，受篇幅限制，这就只选取一只作为分析步骤的展示，完整“十大金股”的分析文档请长按下方二维码添加我助理领取。
投资股票，投资的是它的股价。股价就等于利润乘以估值，所以财务和估值这两步是基础，你一定要把这两个基本要素搞明白了，这是基本功。如果你连这两个基本要素都不懂，那就不用投资了。很明显，浪潮信息业绩长期增长的很好。最近十年，利润从3.39亿增长到了17.83亿，营收规模从73亿增长到659亿，利润增长了5倍，营收增长了9倍，利润复合年均增长率达到28.5%，营收复合增长率达到31.6%。妥妥的高成长股。2024年前三季度公司实现归母净利润12.94亿，同比增长67%；实现营业收入831.26亿，同比增长72%。扭转了2023年业绩下滑趋势，恢复高速增长。除了分析利润和营收增长情况，大家还可以进一步分析公司的盈利能力情况，看公司的生意模式好不好，护城河深不深，运营能力如何，赚的是容易赚的钱，还是赚的辛苦钱。当然了，要想快速知道一家上市公司的整体财务情况，最简单、最快捷的办法就是通过“股查查”系统，查看公司的股查查财务评分。股查查是岩松投研团队花了两年时间，开发了一套诊股系统，能够瞬间对这5000多家上市公司的情况做出价值判断。股查查显示，浪潮信息的经营情况及稳定程度表现为：较差。整体的财务评分为65分，主要扣分项是业绩波动较大，特别是去年业绩下滑。公司在计算机设备行业里排名第22名。说明公司财务数据整体一般，在行业内处于中上位置。![]()
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做估值分析之前我们需要先排除一下风险。当然，最简便快捷的排除风险的方式还是用股查查。股查查系统显示，浪潮信息的4大风险指标中，经营活动现金流三年总和：-6.40%，表现很差。现金流是公司血脉，代表公司的持续运营能力不佳。![]()
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其他风险指标没有大问题，要是能排除现金流的疑惑，那公司就没什么潜在的大风险了。至于现金流不好是行业普遍问题还是公司运营能力不足，大家可以自行做进一步的分析。![]()
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公司目前市值大约700亿，17.8亿利润对应39倍PE。公司今年业绩在恢复，目前PETTM为36倍，历史百分位为15%。作为一个成长的公司，公司当前估值处于合理区间。![]()
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“五步分析法”中，第一步的财务和第二步的估值，这两个要素都是数据型的，它的底层逻辑是长期不变的，100年前跟现在没有多大的差别。一定要把它植入到脑子里，把这项基本功练好，其实你就已经可以把一只股票70%的情况都分析清楚了，也再不会盲目追高，高位站岗了。首先是对行业的预判。市场上一般把行业分成一级二级三级，平时我们在研究行业、企业的时候，还会继续细分到四级、五级，最终落到企业的产品上。再看企业的产品竞争力怎么样，品牌能力、渠道能力怎么样。1、在大模型的浪潮下，大模型需要大算力，大模型产业未来发展前景广阔。2、公司布局全栈AI能力，将深度受益大模型产业发展机遇。公司是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，为客户提供云计算、大数据、人工智能等各类创新IT产品和解决方案。公司的主要产品就是服务器及部件，营收占比99.57%。而且公司全球服务器行业领先地位稳固，服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列。说明公司业务聚焦度非常高，全力做好主业，并做到了行业龙头的地位。这类公司就是我们要找的公司。如果你看到那家公司的主营业务收入有好几个，每个占比都是20%~30%的，而且每个业务之间还没有联系的话，那这类公司就不是我们要找的。这种东一榔头，西一棒槌，把精力分散到多个不同领域的公司是很难做好做强的。前面我们把行业、企业都分析清楚之后，最后一步就是看创始人的情况。每家企业的实际控制人特性各不相同。根据马斯洛夫的需求理论，每个人达到的层次不一样，那他对未来的追求也不一样。浪潮信息的实际控制人是：山东省国资委，持股比例10.97%。公司实际控制人属于央企性质，大股东有丰富的资源可以支持公司发展，相对于民营企业来说缺点是制度约束比较多，活力较低，但在“自主可控”趋势下，公司更容易得到国家的政策倾斜。另外，公司的创始人是孙丕恕出生于1962年，他被业内公认为“中国服务器之父。2020年后，孙丕恕卸任浪潮集团董事长。之后，他担任过山东省科技厅副厅长等职务。再后来，孙丕恕回到高校，担任山东大学智能创新研究院院长等职务。这样从财务、估值，再到行业、企业、实控人系统分析下来，我们基本上可以对一家公司做出综合评判。当然了，分析行业、企业、实控人的能力，不是一朝一夕就能学会的，一定需要你长期积累。因为市场是在变化的，行业是在变化的，企业经营是在变化的，商品竞争是在变化的。这些变化的内容需要持续跟踪和研究，所以我们通过线下课分享，每隔一段时间，就给大家讲讲当下最有机会的行业和企业。A股投资者往往喜欢盯住短期的东西，听消息，炒概念和做短线。而实际情况是，投资是马拉松，而不是短跑。所有能把投资做好的人，一定都是只关注投资方法的，而不是关注盈亏的。只要你有了好方法，也许这个方法可以用一辈子，能让你赚一辈子的钱。一次结果的好坏，一次的赚钱和亏钱，在你的投资生涯中，根本不重要。这套完整的体系，是我们花了7年时间一直在打磨研究的，目标就是帮助大家做好价值投资。如果你想要学习完整的逻辑体系，那你一定要把“五步分析”的思路反复学习，把财务和估值的基本功练好。然后再来参加我们的线下课，看看怎么分析行业、企业、实际控制人，这就是一套完整的逻辑体系。市场上的上市公司高达5000多家，成为大多数股民选股的难题。岩松投研团队花了两年时间，开发了一套诊股系统，帮助你一分钟识别任意一只股票的投资价值。投资主要看几个核心点：利润、估值、行业、企业的产品。利润和估值是直接决定股价涨跌的两大要素。股查查可以快速对一只股票的财务和估值情况做出综合评判，既有详细的利润来源数据和最重要的防踩雷指标，也有最近十年的估值数据和当前的估值分位数据，一眼就能看出企业有没有大风险、经营好不好、目前的估值高低。另外，每家企业所属的二级行业也都有简单明了的介绍。巴菲特说过，一个人懂的行业最多不会超过6个。了解行业的确是件难事，我们对134个二级行业的行业说明能够快速提升你对行业的认知。正常的年费是1680元，现在提供部分免费名额，数量有限，有需要的朋友👇️长按识别下方二维码添加助理微信开通。
