情绪修复仍会延续，机构主动买入是市场未来变数 | 民生策略
文摘
财经
2024-10-05 14:07
浙江
文：民生策略团队
联系人：牟一凌/季宏坤/梅锴
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【核心结论】近期A股大幅反弹的背后蕴含着投资情绪的明显修复，并且这种情绪修复仍会延续。后续需要关注机构主动买入行为的变化。
1、9月市场整体投资情绪(剔除宏观经济因素)继续修复。
2、个人和机构投资情绪均明显上行，这种投资者情绪组合意味着市场或继续处于上行。值得注意的是，机构投资情绪已接近2018年以来最高点，仅次于2018年10月。整体看，A股投资者风险偏好螺旋下降的趋势已经得到逆转。机构投资者和个人投资者现阶段处于合力阶段，未来机构情绪由于上升空间不大，可能构成未来市场的变数。
3、行业投资情绪指标显示，多数板块阶段均有明显上行信号。具体来说，石油石化、有色、食品饮料、非银、房地产、通信等板块或将进入上行中的分歧阶段，而其余板块仍在上行趋势中。
4、加权股东户数指标显示，近期投资者更多地涌入了消费者服务、电新、食品饮料、非银、房地产、传媒等板块。
5、个人投资者对金融、化工、商贸零售、计算机、电力及公用事业、煤炭等板块的相对关注度上升较明显，金融地产、商贸零售等板块的相对关注度处于90%历史分位数以上。
6、A股与其他大类资产联动性明显上升，这表明A股近期的上涨并非是独立事件，其背后受到了更高维度的宏观驱动，这种驱动在多资产维度上也有交叉验证。
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风险提示
测算误差：数值模型是对历史的拟合，拟合本身存在误差，另外，统计样本本身也可能造成测算结果的误差。
注：本文摘自：2024年10月5日已经发布的《市场温度计系列之二：情绪修复仍会延续，机构主动买入是市场未来变数》。各项指标具体构建方法详见：2024年9月2日已经发布的《市场温度计（一）：主要监测指标的构建与投资指引》。如需完整报告或数据库，欢迎联系民生策略团队或对口销售。▼点击图片即刻抵达民生策略牟一凌专栏▼
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证券研究报告：市场温度计系列之二：情绪修复仍会延续，机构主动买入是市场未来变数报告撰写：牟一凌 SAC编号S0100521120002 | 梅锴 SAC编号S0100522070001![]()
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