本文转自「海榕财富风险投研」。
基于捡钱效应，低估值修复阶段，三年熊市之后的普涨行情，就是现在。 基于赚钱效应，公司能踏踏实实的赚到钱。 基于想象效应，大家都觉的这个企业未来会赚大钱，给的估值会非常高。
2007年的主线是“煤飞色舞”，背后是中国经济高速增长，带来对大宗商品的需求。当时的股王是江西铜业，股价从3元涨到59元，接近20倍。 2014年的主线是“一带一路”和“互联网+”，“一带一路”代表公司是中国南车，股价从3元左右，涨到31元，股价超过10倍。“互联网+”代表公司是乐视，股价从8元上涨40元，当时市场认为乐视可以建立，一个可以匹敌“奈飞+特斯拉+苹果”的商业帝国 。 2019年和2020年 是结构化的牛市，市场的主线是漂亮50大白马行情，背后是中国消费升级，外资和公募一起做多。 2021年是结构化的牛市，主线是碳中和锂电渗透率提升，渗透率从5%提升到20%。
制造业供给侧改革。我们一直重视生产，轻视消费，村里面把搞企业搞gdp当首要任务，锂电、光伏、风电、半导体打价格战。以后，我们开始向制造业要利润，要转变为重视消费和服务业，不再只重视GDP。 轻度的QE量化宽松和回购牛。从上周四，市场传出“每个孩子每月领800元”，我算了一下，如果每个孩子补贴到18岁，中国每年只需要拿出1万亿，就能在一定程度上提高出生率，也是变相的全民发钱。 从通缩转变为通胀，消费股的逻辑完全就变了，参考美国2020年3月，物价和股价都涨的很快。 今年，国内鼓励上市公司融资回购，给出了1.75%的极低融资利率，对于高分红的公司，可以进行套利，美股市场很多公司增长不行，但回购的比较多，股价一样涨的很好。 人工智能的应用端。美国人擅长半导体硬件测，咱们中国人擅长应用端，2015年也是先炒硬件，后炒软件，市场没有给腾讯AI方面的估值。 并购重组。现在A股不允许IPO，但允许上市公司并购重组装资产，就像2015年的传媒影视公司，随便发一个公告，就能拉涨停，也不管以后能不能赚到钱。 出海路线。前两年，出海这条线涨的比较多了，也是市场提前跑出来的，中国公司在海外有竞争力。
