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大家好，我是只投资不炒股的老白
今天在思考一个事情，集采对药明康德到底影响有多大？
上个月出来一则新闻《集采阿司匹林 3 分钱一片》
12 月 13 日，国家组织药品联合采购办公室公布第十批国采拟中选结果。浙江京新药业的阿司匹林肠溶片，100mg30 片 X 2 板/盒，拟中选价格为 2.06 元，算下来每片仅需 0.034 元。
这让人思考，集采对药明康德有没有影响？毕竟医药企业开发一款药是要成本的，集采后，医药企业卖药还没有卖红薯挣钱多的时候，是不会开发新药的，那么作为药明康德这样的医药研发外包类企业，是不是也会受到波及和影响？
搞清楚集采是不是会导致药明的营收下滑，影响未来的增长，就要先要搞清楚什么是【集采】
集采这个名字太常听见了，但是什么是集采？
“采”什么？
规则如何？
是不是还挺模糊的
我国医院是大部分公立医院，ZF为了不断降低医保费用，把很多医院的用药需求集中起来，就像以前是零售买，现在是批发一样，巨大的需求量可以让药企出一个极低的价格。
当中谁收益了，谁损失了呢？
医保降费，居民降低支出，都是收益方，医院原先卖药有提成，现在没有了，是损失方，但是因为医院是公立性质，也是无可奈何，不敢说话。
药企很微妙，逻辑上说，规模庞大的采购需求，总营收在增加，利润率在降低，但是绝对的利润额在增加，医药企业应该会收入更多。
但是实际上国内能生产同一种药的厂家有很多家，比如前面提到的“阿司匹林肠溶片” 参与竞标企业有几十家，中标企业也有7家。
因为集采集中了国内大部分需求，在激烈的竞争中如果不能获胜，企业会面临经营困难，停产甚至倒闭的结局，实际上的企业往往用力过猛，即使中标的企业，虽然营收会大很多，可能利润非常可怜。
经过这么一说，你可能会得出医药企业没有利润，CXO企业也会没有业务的结论吧？不对
如果你能再细看国家对集采的分类会发现，分为“国采”和“国谈”两类，这其中区别有些意思
“国采”和“国谈”都是采取“以量换价”的形式，与生产厂家进行谈判，让药品耗材的价格降下来，减轻患者的医疗负担。本质上没有区别
区别在于国“国采”是以仿制药为主，一般在医保目录范围内，用药量非常大，采购的金额也很高，就像“阿司匹林肠溶片”这类常见药，因为仿制药很成熟，能生成的药厂非常多，有一点像现在的制造业模式，同质化竞争激烈。也难怪可以把价格打到3分钱了。
另外一种是“国谈”，这中的“谈”很有意思，没有“国采”盛气凌人，而是和颜悦色的感觉，因为他们谈的是【创新药】，创新药就是原研药，就是独一份，而且在这种疾病上非常有效，对患有这种疾病的人来说是“必需品”，能救命，但价格昂贵，大部分人不是不想吃，而是吃不起，此时，由ZF出面和药厂坐下来，上一杯茶，轻声细语的聊一聊，“是不是可以降低一些价格呀，我们采购量大，可以节约药厂很多销售费用”，你省钱，百姓也省钱。因此“国谈”更多的是共赢，不影响【创新药】的销售，这也是因为创新药的独一份的存在。
那么创新药不受集采影响了吗？也不对
更深一步想，创新药也会被模仿，而且变成仿制药，再次陷入一窝蜂的生产，变成集采的对象，影响了药厂收入。
有人说，有专利保护，有法律保护，怎么可能会被随意仿制呢？常见的是过了专利保护期。另外，现在很多生物制药都有“me too”方式开发，也意味着有部分药物可以绕开专利，而功效差不多。
创新药到最后被仿制只是时间问题，短则2年，长则8-10年，期间是否被仿制有运气成分。创新药企业要不断创新，才能保证收入的连贯性。
国内创新药，短时间可能不受集采对影响，但是时间拉长，集采还是会找上门的，这对药明康德的这样CXO的企业是有正面帮助的，毕竟，如果效率是创新药重要因素。
那么最终答案是，集采对药明没有影响对吗？对也不对
以上逻辑分析下来，集采对创新药影响较小，药明不太受到影响，反而有可能是一种促进因素。
但是，你愿意去看一看药明的财报，会发现一个现象，药明在国内的业务占比只有18%，也就是无论国内集采如何暴力，都不会影响药明近期的发展。
倒是美国的风吹草动对药明的业绩会有大的影响。
如果眼光再长远一些，国内创新药迟早会爆发，因为药品是人类“必需品”，市场广阔，利润丰厚，国内的药企都在蠢蠢欲动，将来大有发展。
因此，国内将会是药明未来的主战场，而集采并不会阻碍药明的发展。
如果你能看明白逻辑，帮我点个赞，如果不同想法，请留言给我。
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声明：文章只分享老白对股票的思考，不做任何投资建议。文中提到的个股，均带有老白强烈的偏见，切记不要抄作业，赚钱不用感谢我，亏钱不要记恨我，每次投资前均需要独立做出判断。
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