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进入2025年后，我有7天没有在公众号上发布文章了。
正好，进入新一年后，纳斯达克市场的走势，仿佛在预演整个2025年的走势，跌宕起伏、原地掉头，让人的情绪在亢奋和悲观之间飞速切换。
如果你没有加入明哥的私密知识圈子，可能误以为，我的观点和以前一样。
事实上，刚好相反。
2天前的此刻，我做出了半年来的第一次操作。
是的，我开始卸掉境外账户和境内账户中的所有杠杆品种、仓位。
我在第一时间，完整地、清晰地，将自己的思考逻辑，原汁原味地分享给私密知识圈子里的人。
美国股市的环境变量、3个交易日的走势，几乎完美地验证了我的想法。
A股市场，跟踪纳斯达克市场优质指数的所有ETF，包括纳指ETF（513100）、纳斯达克ETF（513300）和纳斯达克指数ETF（159501），2个交易日内，高开低走，跌幅在2个百分点左右。
但是，我很难判断，2025年的第1次调整，会很快结束。
NVIDIA、Tesla和Apple的股价，远远跑到了公司经营基本面的前面，依然具有回调的极大可能性。
另外，居高不下的就业数据和特朗普关税政策疑云，依然在推升美国社会的无风险利率、阻碍美联储降息步伐。
ISM公布的12月服务业PMI指数为54.1，高于预期的53.2，也高于11月的52.1，继续反映扩张。
11月，美国的空缺岗位为809.8万人，大幅超过预期的774万人，延续了10月份就业数据的反弹趋势。空缺岗位代表的是经济体内用人的总需求，如果它出现反弹，就代表企业的用人需求在上涨，有助于稳定失业率。
当前美联储降息放缓的原因，除了是要忌惮2025年特朗普的3种政策，也是因为失业率并没有进一步上升，劳动力市场比想象中更具有韧性，允许美联储把注意力更放在通胀上面。
我看了下实时的美国10年期国债收益率，继续反弹往上，已经摸到了4.7%一线，即将突破去年4月份的高点，当时就引起了标普500回撤5%幅度。
再回忆一下2023年底，美国10年期国债到期债收益率站上了5%，结果标普500指数回撤10%幅度（当时已知的科技进展基本面被充分消化了）。
所以，我们要保持耐心，不要急着下决定认为跌了后反转就马上到来。
至少，后面还有12月份非农就业数据、CPI数据要出炉了。
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依照惯例，根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。
1、2024年最后1个交易日、2025年的前5个交易日，A股市场终于选择了突破的方向。
只不过，和2024年十一假期前后的方向，是相反的。
建立在浮沙之上的高塔、来无影去无踪的情绪之上的资金堆，最大的敌人是：时间。
时间，可以让常识发挥最大的威力，戳穿所有的泡沫和幻象。
从哪里出发，就要回到哪里去。
这还不够，肯定会有人为扭曲常识的行为，承担更大的代价。
2、在2024年的最后1个月，我反复在和大家强调：进入2025年后，国际政治、经济和科技领域，突变诡谲的大事，会越来越多，美国股市的走势前途是光明的，但是过程将比2024/2023年曲折、震荡得多。
公众号的平台规则和较高的写作成本，限制了沟通的次数、内容形式，面对2025年的资本市场沟通需求，效果已经远远比不上私密知识圈子：知识星球了。
这不，开年第一周，就让我们见识到了。
如果你错过了在碎片化时间可以实时发布出来的、紧凑的、可长可短的、有问有答的内容，就极有可能承受观点守旧带来的肉眼可见的损失了。
不加入私密知识圈子的损失，从来没有像今天这样，生动、鲜明。
所以，我建议你给自己一次跟上国际大事节奏的机会，不要甘于人后，时时让大脑处于第一线，知其然并知其所以然。
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