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今天上午的A股行情，各大指数，都创下了2020年7月6日以来单日最大涨幅，沪深两市共5100多只股票上涨。
此刻正在交易的新加坡市场富时中国A50指数期货，又上涨了+1.85%，说明明天A股市场开盘后，银行、证券、保险和其他行业大市值股票高开1.5-2.0个百分点的可能性极大。
我们来回顾一下上午金融监管总局牵头、央行为主角的发布会上，释放的利好政策。
最重要的是2条：
1、统一调降存量房贷利率50个基点，同时引导银行将存量房贷利率向新房贷款利率看齐（但非强制）；
2、央行设立证券基金保险公司互换便利资金额度5000亿。
当前存量房贷平均利率大约在3.92%，此次降低50个基点，如以商贷额度300万元、贷款30年还款方式计算，每年房贷减少大约1万元，30年可以减少利息支出共30万元。
按照央行的预计，惠及1.5亿人口，每年减轻存量购房者负担达到了1500亿元。
虽然来得实在太迟了，但是，来了总比不来好……
从2018年开始算到2021年这4年买房的人，是历史性的房价顶点、利率顶点位置接盘，从买房之日起就一直在亏。这批人买房合计71.82亿平米，折合7100万套房，占到中国有史以来销售商品房总量的1/3。
所以，央行终于听见了民众、经济学家、广大投资者的呼声，响应民意，调降存量房贷利率。
但是，我们必须冷静地看到，如今不仅是房价下行，就业市场也面临着各行业降薪、裁员的大环境，新生人口剧烈下降，城镇化暂时告一段落，年轻人都想开了。
指望降低如此微薄的月供额度、调低二套房的首付比例，鼓励人们将节省出来的钱用于消费、购置更多套房子，简直就是痴心妄想。
关于支持A股发展的互换便利额度，官方的原话是：支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。
直观看，互换便利不是直接给钱，而是以券换券。
因为现行《人民银行法》规定，央行不得直接向非银金融机构提供贷款，所以只能“以券换券”。
所以，这有点类似于股权质押的业务模式，差异只在于股权质押是股东拿自己的股票质押给金融机构换钱，而现在是金融机构拿股票ETF、沪深300指数成分股票，质押给央行换国债。
那拿来的是国债，怎么去支持股市呢？
很简单：卖掉国债，买进银行股（为代表的沪深300指数成分大票）。
国债价格被打压下去，收益率回升，可能实现央行最近一直在国债市场喊话想做到而没有做到的事情；
如果银行股能持续保证一年分红5%（很理想、不顾现实的假设）且一年后国债价格真的下跌了，到时候把国债买回来，还给央行，还能赚一笔。
所以，理论上，这个工具赋予了金融机构一种能力，它能把不能二次流动的股票ETF、沪深300指数成分股票，变成了流动性好的国债、央行票据，然后再变成现金，进入股市，二次买入以银行股为代表的大股票资产。
相当于，央行提供了极低成本的工具，赋予金融机构在股市里上1：1杠杆的能力。
理论上，这个创设可以无上限。如果央行能5000亿再加5000亿，一直搞到10万亿……
但是，理论上股票的信用肯定远不如国债，沪深300等ETF和国债的兑换比例、保证金比例是多少现在也不知道，要看后面具体实施情况了。
同时，金融机构自身持有的股票资产有多大容量，能够拿出来多少去质押，都是未知数。
我有一种预感：这就是为汇金公司，量身定制的方案。
央行创立的这个互换便利，名义上不增加基础货币，但实际上增加了货币供给。
潘行长终于提到了要通过买卖国债来投放基础货币。
注意，基础货币这个词儿，央行行长这个级别，大约得有20年没提了吧。现在提，就说明他们意识到了基础货币不足的问题。
但是，创设贷款再好，也不如直接发行货币更好。这才是扩大基础货币的最有利最有效的手段。
因为创设各种贷款，发行各种国债，归根结底都是有归还期限的。
并且，投向依然是沪深300指数中的银行、保险、证券公司类垄断、国有金融股票。
说白了，多出来的货币供给，还是流向了“自家人“。
可问题在于，本轮A股熊市以来，以汇金公司为代表的“有形之手”，已经往A股投入了将近7000亿元救市，效果是把3000点，“救”到了2700点，那再来一个放大版本的操作，结局会有多大不同呢？
央行应该发行一些没有归还期限的基础货币，借助财政之手，流向最终端的居民，让他们自己来决定如何消费，激活宏观经济的毛细血管。
这才是根治之法。
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至于其他的“利好政策”，比如降低银行存款准备金率、创设股票回购和增持的支持贷款、正在考虑平准基金的事宜，都是希望隔靴搔痒，起到让市场望梅止渴的效果。
降低银行存款准备金率，舒缓了银行的资金压力，方便银行往外放出更多贷款，可问题在于，银行现在根本不缺钱，而是放不出去贷款！居民、企业都不愿意贷款了，反而想尽一切办法提前还贷。
上市公司不愿意回购（且注销股份），并不是因为账户上没有钱，而是绝大部分公司实际控制人，压根不觉得股票被低估了，根本不愿意去回购股份。那就算提供低利率贷款，鼓励上市公司实际控制人借款了去回购股票，人家缺的是那2个点的利差吗？
至于平准基金，不是发布会上正式宣布的内容，是潘行长在退场的路上有一个女记者隔着安保人墙喊了一句：行长，平准基金的事有消息吗？潘行长一边离开一边回答：正在研究。
所以，在某些人的认知体系里，现在的形势，压根没有到要考虑平准基金的时候。
八字还没一撇。
当然，我说这么多，并非是打消A股股票投资者、基金投资者的热情，而是让大家在暴躁的市场情绪下，冷静思考。
明天依然会高开，但是高开之后，还在A股场内、还持有公募基金的你，该如何决策呢？
我建议：在长假之前的最后一个交易日，把你最后的资产，撤离出来！
因为，我们已经数不清楚这是第多少次，有人在喊：牛回，请速归，村里要给你发金条了！
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有人在私密知识圈子里，请明哥回顾了下日本央行直接下场买股票的救市行为。
我相信，时常进行这样的讨论，假以时日，你也能够慢慢具备看穿历史风云的视野和认知。
你在判断历史洪流的走向时，就不会纠结于当下纷纷扰扰的噪音变量了，而能抓住几个能够一锤定音的核心历史信号，就能提前于芸芸众生，看穿世事红尘、时代命运。
我希望，你和其他4100+个人一样，加入明哥的私密知识圈子，共同头脑风暴、思想激荡，在百年未有之大变局里，保存自己，实现思想自由、财务自由。
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