今日
国新办新闻发布会介绍
金融支持经济高质量发展有关情况
“一行一局一会”齐聚
围绕利率、资本市场等重磅发声
①下调存款准备金率
统一房贷最低首付比例
7天逆回购操作利率下调
②创设新的货币政策工具
互换便利首期操作规模5千亿
股票回购增持再贷款首期3千亿
③证监会将打通影响
保险资金长期投资的制度障碍
④李云泽局长再提
保险业正迎来难得的历史性机遇
上市险企股价今日大涨
细看对保险业的影响有哪些
1
“一行一局一会”重磅发声
利率将再度下调，鼓励险资入市
今日，国新办举行新闻发布会，人民银行行长潘功胜先生，金融监管总局局长李云泽先生，证监会主席吴清先生，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。
2023年，在原银保监会基础上，金融监管总局成立，详见《金融监督管理总局“三定”方案出炉》。
这也标志着金融监管体系，正式调整为“一行一局一会”！
此次集体发声足见发布的信息重要性，涉及市场利率、资本市场、长期资金等多方面内容。
比如，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，打通影响保险资金长期投资的制度障碍等，详见上图。
对于保险业来讲，可以说是资产端和负债端都有重磅利好，下面，我们具体看一下与保险业密切相关的一些内容。
2
存款利率同步下行
人身险预定利率与市场利率挂钩
以三大利率为参考的基准值或再降
1. LPR年内将三度下调，存款利率同步下行0.2到0.25个百分点！
首先，利率方面，央行行长潘功胜表示，2024年以来已经先后三次实施比较重大的货币政策调整。
以5年期LPR为例，经历2月和7月两次下调，已经从年初的4.2%降至3.85%，累计下调35个基点。
近期，将继续下调存款准备金率、7天逆回购操作利率，并引导存款利率同步下行。
而且，年末之前可能还会视情况，进一步下调存款准备金率。
预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点。
随之，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将下行0.2到0.25个百分点！
2. 人身险产品预定利率与市场利率挂钩，以三大利率确定的基准值将下降！
受利率下行和资本市场等影响，人身险产品的定价利率从2023年至今，也已经两次下调。
此前，金融监管总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，9月1日开始传统险预定利率已经降至2.5%。
10月1日开始，分红险降至2.0%，万能险最低保证利率降至1.5%。
值得注意的是，此次通知还明确建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。
以三大利率为参考，确定保险产品的预定利率基准值，分别是5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率。
因此，按照今日发布会上的消息，若后续LPR和存款利率进一步下调，势必导致以此为参考确定的预定利率基准值下降。
3. 短期内利好保险负债端！
如果按照5年期LPR和5年期存款利率下行0.2个百分点计算，假设10年期国债不变。
按照这三个利率计算的平均值，也将较此前下降0.15个百分点左右，低于2.5%。
从保险业的负债端看，这意味着短期内保险产品仍有相对优势！
这一点，从2.5%定价的传统型集中下降时，8月当月上市险企寿险业务暴增也能看出来。
而且，长远看，结合鼓励险资入市的政策，对行业也有利好，详见后文。
3
至少发8000亿
互换便利首期规模5千亿
股票回购增持再贷款首期3千亿
1. 第一次创新结构性货币政策工具：互换便利、股票回购增持再贷款！
相比利率而言，此次发布会提及的对资本市场的支持内容更多。
尤其是，第一次创新结构性货币政策工具，支持股票市场稳定发展！
一是，证券、基金、保险公司互换便利。
以保险公司为例，可以使用所持有的债券等资产作为抵押，从央行换入国债等高流动性资产。
二是，股票回购、增持再贷款。
这个工具是引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。
此项贷款利率仅在2.25%左右，也是非常低的！
2. 至少发8000亿，5千亿只能投资资本市场，3千亿用于增持回购！
此前，为鼓励险资入市，金融监管总局也曾下发《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，调降投资沪深300指数成分股的风险因子。
但是，此次的互惠便利将能为险企提供更多的流动性资金，而且，这些资金只能用于投资资本市场！
而且，互换便利首期规模5千亿，股票回购增持再贷款首期3千亿！
也就是说，至少有8千亿的资金可以用于资本市场，5千亿只能投资资本市场，3千亿用于增持回购。
这不仅可以支持资本市场发展，还有利于引导价值型企业分红。
以保险公司为例，2024年响应“一年多次分红”要求，四大保险公司将派发2024年中期股息。
其中，中国平安168.4亿，中国人寿56.53亿，中国人保27.86亿，新华保险16.85亿，合计约270亿。
4
证监会将打通影响
保险资金长期投资的制度障碍
1. 保险资金：成为市场主要增量资金之一！
其次，资金方面，近年来，多项政策出台持续推动中长期资金入市，已经取得一些阶段性成效。
到今年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，较2019年初增长了1倍以上，占A股流通市值比例从17%提高到22.2%。
以保险公司为例，2024年以来，已经有8家保险公司先后举牌10家上市公司，创近四年新高。
多数被举牌公司，都是新能源、电力等行业居多，详见《2024上半年保险公司综合投资收益率6.9%》。
2. 证监会将发布推动中长期资金入市的指导意见！
此次发布会上，证监会主席吴清还表示，《关于推动中长期资金入市的指导意见》将会于近日印发。
其中，包括打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。
同时，金融监管总局局长李云泽表示，也将继续支持资本市场持续稳健发展。
一是，扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。
近日，证监会已经核准泰康基金私募资产管理业务资格。
二是，督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。
因此，从资金到制度，足见此次对于引导包括保险资金在内的长期资金入市力度之大。
5
金融监管总局局长李云泽
保险业正迎来难得的历史性机遇
无论是，负债端的成本降低，还是，后续资本市场向好，资产端收益提升。
此次发布会上提到的诸多政策，对于保险业都是重大利好。
近期，保险业的新“国十条”下发，详见《推进保险业高质量发展指导意见出台：从监管、产品、股东等全方位诠释，明确2029年和2035年发展目标》。
会上，金融监管总局局长李云泽也表示，这对保险业高质量发展作出了全面部署和系统规划，我国保险业正迎来难得的历史性机遇。
可以预见，今后我国保险市场将不断扩大，保险密度和深度将持续提升！
保险资金规模大、期限长、来源稳定，天然具有耐心资本的属性，必将成为支持资本市场健康持续发展重要的价值投资者。
截止今日收盘，5家险企的市值已经较年初，增加超4500亿，且股价创年内新高。
看到这儿，大家是不是就能理解，今日A股五大上市险企股价大幅上涨的原因。
当然，利率和资本市场的变化，对于保险产品的销售方向也会有影响。
这也是保险业新“国十条”提到，要推动产品转型升级，支持浮动收益型产品发展的原因。
回顾保险业的历史，资本市场向好的时候，分红险和万能险的发展都较为迅速。
近期，平安集团郭晓涛和太保集团张远瀚，都预计未来分红险保费占比会超过50%。
最后，关于长期国债利率，央行方面表示，目前长期国债收益率在2.1%附近徘徊，国债收益率水平是市场化形成的结果，详见上图。
入驻平台：雪球、头条号、微博、百家号、知乎
邮箱：thirteenactuary@163.com
小编微信号：xxjss13
查询海量保险资料关注13精资讯
