高开低走慌个锤子｜深度解析A500选股标准

今日复盘

A股三大指数今日高开低走，截至收盘，沪指涨0.59%，深成指涨0.75%，创业板指涨0.69%，北证50指数涨2.35%，全市场成交额22279亿元，较上日放量5667亿元。全市场超2800只个股上涨。

今天市场又是高开低走，很多人又慌了，其实大可不必。今天的调整主要是补之前的缺口，同时11月11日的高位本来就是压力位，消化一下套牢盘很正常。高开高走留个缺口反而更麻烦，因为没换手的人后面会在高点出货，压制涨幅。所以今天放量调整，反而是在清理套牢盘，为后面上涨铺路。

昨天的会议只是个开场，更重要的是接下来的经济工作会议，那才是政策细则落地的时候。利好会持续，经济数据也可能超预期，股市涨只是时间问题，不用瞎担心。

至于富时A50大跌，那是外资的老套路，通过期货做空扰乱预期。每次这种大动作，总有人趁冲高大幅减仓甚至清仓，这种操作次数多了，形成肌肉记忆就麻烦了，最后往往会被一次大的行情狠狠甩下车。

说到底，现在连“宽货币+宽财政”这种双宽周期都上了，说明没什么手段是政府不敢用的。你看债市就明白了，那边全是机构，大家的判断超级一致，都在交易大幅降息预期。所以放心，该涨的还是会涨，就是个时间问题。

深度解析A500的选股标准

前段时间我把持仓里的沪深300全换成了A500ETF，背后有三个主要原因。

第一是政策风口，A500指数是监管关注的新军，支持力度可见一斑。

第二是选股标准更严格，加入了互联互通和ESG的考量。

第三是A500完美契合了我的组合需求：既能兼顾成长方向，又有价值蓝筹打底，覆盖更加均衡。

第一点和第三点很容易理解，重点其实在第二点。尤其是“引入了互联互通和ESG考量标准”这块，一开始我也是一知半解，只知道它让A500看起来更“高端”，但具体怎么回事没有深究，这次就来深入聊一聊。

先从ESG标准说起，这个标准其实是近年来全球投资圈很火的话题。ESG指的是环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）。用简单的话来说，ESG看的是公司环保做得怎么样、员工和社区关系处理得好不好，还有企业内部管理是否规范透明。比如，碳排放多不多？是不是尊重劳动者权益？董事会结构合理吗？这些都算是ESG的核心问题。

欧美为什么对ESG那么热情？主要是趋势使然。全球气候问题越来越严峻，环保成了绕不开的话题。像欧洲推“碳中和”、美国大企业承诺“零碳排放”，这些都和ESG相关。再加上消费者和投资者越来越关注企业的社会责任，ESG高分的企业不仅风评好，还能吸引大机构投资，比如养老金和主权基金。

归根结底，欧美资本市场觉得，搞ESG不仅是“做好事”，还是“赚好钱”。数据表明，ESG好的企业通常风波少，赚得稳，投资回报也不差。所以，这事儿就是道德和利益双赢，自然人人追捧。所以对A500来说，有ESG筛选后，更容易被外资“相中”。

再说互联互通标准。简单点说，A500只挑选符合沪深港通资格的股票，这就等于给选股加了一层门槛。比如，市值和流动性必须达到一定水平，这让它天然更符合国际投资者的偏好。而且，互联互通股票被纳入的几率更高，意味着更容易获得增量资金关注。

说完这些，再聊聊A500的选股过程。A500的候选池是中证全指，这个池子相当于A股的“大海捞针”，包含了沪深两市所有股票。然后从这里面一步步筛选，最终选出500只股票。筛选过程主要看三个点：

第一个是自由流通市值。选股时优先挑流通市值大的，这样的股票交易活跃，能代表市场的核心资产。

第二个是行业均衡。A500强调均衡分布，尤其是新兴产业的比重明显更高。像新能源、信息技术、通信这些行业，权重会显著提升，而金融、消费等传统行业的占比则被降低。

第三个就是我们刚提到的ESG和互联互通。ESG评级C级以下的公司直接被淘汰，互联互通资格不达标的也不行。

最终A500选出的500只股票，既代表中国经济转型方向，也具备很好的流动性和市场影响力。它比沪深300更偏成长方向，超配电力设备、计算机、通信和军工等新兴行业，弱化了传统行业的权重。对于想押注新经济的投资者来说，显然更有吸引力。

数据也证明了A500的崛起。截至12月2日，A500ETF的总规模已经达到了2096亿元，超越科创50，仅次于沪深300。相关基金的数量已经逼近70只，未来很有可能取代沪深300，成为A股第一大宽基指数。

这就是趋势，面对趋势怎么办？只能顺势而为，打不过就加入呗，所以我才说不买比买的风险更大。

如果想配置A500ETF，市场上可选的产品很多，都大差不差。我的建议是挑规模超过100亿的，这样流动性更好，跟踪指数的效果也更稳。

比如南方基金的中证A500ETF南方（159352），规模178.09亿（截至2024-12-09），跟踪效果不错，南方基金还自购了5000万的自家中证A500ETF南方，这更让人对它有信心。如果想场外投资它的联接基金，可以关注（A类022434｜C类022435）。

总之，A500不仅是市场新宠，也是经济转型的缩影。如果你对未来的中国经济有信心，那A500ETF最好配置上。

下修

1、华体转债，公告了下修结果，新转股价值95.78元，下修到底了。当前价格127.77元，预估合理价值126-128元附近。

海优转债，公告了下修结果，新转股价值55.44元，又未下修到底。当前价格102.911元，预估合理价值99-102元附近。如果是在七八月份，不下修到底肯定要跌回94-96左右，不过现在光伏转债整体溢价提升了，海优大概率不会再大幅下杀了。

2、福22转债，华特转债，本次不下修。

3、未来3天，将有17只转债最快可能满足下修条件，其中文科转债、长汽转债、美诺转债、奥佳转债、绿茵转债、奥锐转债的下修动机较强。

强赎

震裕转债，未来3个月不强赎，利好。现价144.998元，溢价率-0.09%，溢价率有望恢复到2%-4%。

今日操作

1、集合竞价期间，创业板，科创板50，中证1000，A500都减仓20%。

2、轮动策略，今日轮入测绘转债，轮出精装转债。今日收益率+0.07%，今年累计收益率+17.88%。2023年累计收益率+29.98%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅0.68%，中位数119.650元，位于二星级估值区，成交额903.34亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

“

✦今日涨停转债/正股：

金田股份、李子园、山东玻纤、文科股份、家家悦、新乳业

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

永安行(-6.79%)、山东玻纤(10.06%)、永安转债(-16.83%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z奇精转：到期 2024-12-10最后交易

拓斯转债：强赎 2024-12-11最后交易

文灿转债：强赎 2024-12-12最后交易

城地转债：强赎 2024-12-12最后交易

龙净转债：强赎 2024-12-12最后交易

汽模转2：强赎 2024-12-13最后交易

宇瞳转债：强赎 2024-12-13最后交易

瀛通转债：强赎 2024-12-13最后交易

永鼎转债：强赎 2024-12-16最后交易

溢利转债：到期 2024-12-17最后交易

祥源转债：强赎 2024-12-20最后交易

未来转债：强赎 2024-12-20最后交易

震安转债：强赎 2024-12-20最后交易

新北转债：强赎 2024-12-23最后交易

利元转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

楚江转债：⾄少还需1天，溢价率-0.19%

艾录转债：⾄少还需1天，溢价率-0.29%

聚隆转债：⾄少还需2天，溢价率-0.08%

利德转债：⾄少还需3天，溢价率1.16%

鼎胜转债：⾄少还需3天，溢价率1.95%

成银转债：⾄少还需5天，溢价率-0.29%

科达转债：⾄少还需5天，溢价率3.09%

东风转债：⾄少还需5天，溢价率0.25%

起步转债：⾄少还需5天，溢价率0.78%

奥飞转债：⾄少还需5天，溢价率-0.4%

迪贝转债：⾄少还需6天，溢价率0.4%

佳禾转债：⾄少还需6天，溢价率-0.34%

道氏转02：⾄少还需7天，溢价率4.38%

飞凯转债：⾄少还需8天，溢价率10.66%

卡倍转02：⾄少还需8天，溢价率0.93%

永吉转债：⾄少还需8天，溢价率2.03%

华兴转债：⾄少还需8天，溢价率-0.09%

火炬转债：⾄少还需8天，溢价率6.32%

超达转债：⾄少还需9天，溢价率-0.22%

大秦转债：⾄少还需9天，溢价率0.15%

福新转债：⾄少还需9天，溢价率-0.66%

金沃转债：⾄少还需10天，溢价率0.33%

翔丰转债：⾄少还需10天，溢价率8.57%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

浩瀚深度：3.54亿，1.71亿，9.33，448股

恒帅股份：3.28亿，0.94亿，4.39，245股

华康医疗：7.5亿，3.71亿，32.17，141股

南京医药：10.815亿，4.85亿，15.73，1211股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

威派转债：2024-12-12，98.36，112.397

富淼转债：2024-12-16，100.58，115.955

瑞丰转债：2024-12-16，93.90，119.701

金陵转债：2024-12-17，98.51，123.167

北陆转债：2024-12-20，98.61，117.394

合兴转债：2024-12-25，98.47，116.17

旗滨转债：2024-12-25，99.06，117.182

万孚转债：2024-12-25，98.31，117.885

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