这是时空复利的第1906篇原创
2024年还差最后两个交易日，可以宣布收官了。
这一年，看看全球市场表现；
美国：道琼斯工业指数涨幅为13.84%，纳斯达克指数涨幅为31.67%，标普500指数涨幅为25.25%。
欧洲：英国富时100指数涨幅为4.54%，德国DAX指数涨幅为18.49%，意大利富时MIB指数涨幅为11.16%，欧元区斯托克50指数涨幅为7.33%。
亚洲：中国沪深300指数涨幅为16%，港股恒生指数涨幅17.85%，日经225指数涨幅为16.71%，印度SENSEX30指数涨幅为8.72%，富时新加坡海峡指数涨幅为16.31%。
今年总算A股港股没有拉胯，没有垫底。
等本月31日，大家就会看到机构的详细统计，并且从市盈率的角度看，还是A股与港股更便宜。
我们在2024年展望的时候，对于2025年的判断是，否极泰来，预定反转。
要么是大牛市，要么是小牛市。
悲观预期（低估值）+（弱复苏，地产不回暖）=预期差（小牛）
悲观预期（低估值）+（强复苏，地产回暖）=预期差（大牛）
猜对了结果，没猜对过程。
今年的确是牛市，只不过后半场才走牛。
今年2月初市场见底，是最底部；9月上旬二次探底，最终才真正确立熊市底部。
上证指数2635点；
沪深300指数3108点。
至于对2025年的预判，已经很简单，无需预判，必是牛市。
有三点：
一是美联储大概率还会继续降息，为软着陆做准备，全球水龙头放水。
二是经济面，国内继续降息，经济不复苏，政策不会停。
三是估值面，国债收益率降低，意味着无风险收益率降低，风险偏好抬高。
所以我们会看到，哪怕沪深全A指数今年涨幅15.5%，但对应的格雷厄姆指数依旧在2.66，位于历史0.58%的位置。
就是因为国债收益率下滑。
所以2025年，A股继续牛市。
A股牛短熊长，来一次牛市的确不容易；要珍惜，要抓稳。
字少事大，言简意赅。
2025年，是为数不多的高光年份。
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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局，没有深度，还能扯淡。
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