这是时空复利的第1905篇原创
华域汽车，国内汽车零部件龙头企业。
对于华域汽车的基本面，简单过一下就足够了。
主营汽车零部件，这是一个苦逼行业，低毛利高负债，低现金高资本支出。
但华域汽车的现金流奇高，好的不像传统制造业。
这说明赚的是现金白银，客户认可度非常高。
ROE13%，ROIC11%，利润率5%，负债率65%，有息负债率只有9%。
可以说在汽车这个行业，华域的财务面算得上是顶级水准。
尽管如此，华域汽车有投资价值，但不大。
按照烟蒂大神施洛斯技术分析，14元买入，20元卖出。
可稳赚42%。
最要点，不要长期持有。
说说原因。
在没有电动车之前，在传统燃油车时代，足足半个世纪，全世界汽车业的总利润率基本为零。
虽然有的车企赚钱，但有的亏钱；有的年份赚的多，有的年费赚的少，平均下来，总利润率基本为零。
这半个世纪以来，全球汽车类企业的估值基本等于净资产；也就是此类企业本身没有价值。
巴菲特1999年太阳谷演讲是这样说的：
而传统燃油车之后，是电动车时代。
所以，对于传统造车企业以及零部件配套企业，最适合用PB，也就是净资产来估值。
并且只有当PB低于1，且具备竞争优势，没有价值毁灭风险，才能够买入；
相比于传统燃油车不同的是，顶级电动车企业或许会有估值溢价。
因为定价电动车企业已经不依赖制造赚取微薄利润，而是通过无人驾驶，将卖汽车变成卖服务，那么每辆车的利润将增加40倍。
不过这是顶级电动车企业的利润，而不是配套零部件企业，也不是普通车企。
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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局，没有深度，还能扯淡。
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