随着市场现阶段的回撤，市场风格已然呈现出转向的苗头。目前正是积极留意大盘价值股低吸时机的关键时刻。对于央国企并购重组的主题性机会，建议继续跟踪和关注。
作者 | 郭一鸣
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昨日咱们提到：“预计在市场成交萎缩、资金面改善以及市场情绪回缓下，市场或有以普涨格局迎接元旦的到来。” 从今日的市场表现来看，板块和个股近乎全线下跌，大超此前预期。不过，在适度宽松的货币政策以及更加积极的财政政策之下，随着国内宏观经济稳步修复，在流动性充裕的当下，我们仍看好市场整体向好的趋势。
今日，A股三大指数小幅低开，开盘后指数震荡走低，盘中银行等权重板块一度托底，但多板块全线下跌，指数整体迎来抑制。午后，科技股全线下挫，指数重心再次走低，最终中阴报收，失守3400点。
全天，实际上利好不断：
1、12月制造业PMI为50.1%，连续三个月位于扩张区间。统计局数据显示，12月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，虽然比上月下降0.2个百分点，但连续三个月制造业保持扩张，显示出经济景气度的回升。而按照历史规律，股市和PMI指数整体呈现正比例关系，尤其是制造业PMI连续回升荣枯线尚方，股市整体表现向好；
2、央行将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作。央行网站消息，中国人民银行将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作。理论上，互换便利操作将有助于提供资本市场增量资金、稳定市场积极提振投资者信心，对股市带来积极的提振作用；
3、高层再提“实施更加积极有为的宏观政策，推动经济持续回升向好”。12月重要会议定调和提出明年重要政策之下，高层再次更加积极有为的宏观政策，有望给市场和投资者带来信心提振。
整体上看，当日市场消息面多以利好为主，而且在昨日市场成交再次萎缩下，指数短期情绪有所释放。但出乎意料的是，今日市场却迎来大跌，这究竟是为什么？
我们认为，短期市场收官之战的下挫，或有几方面的原因：
首先，美元强势依旧，人民币汇率承压前行。正如我们前期反复提及，跨年行情的强弱在很大程度上与美元走势休戚相关，若美元持续逞强，跨年行情往往会显得绵软无力。当下，美元指数继续站上108高位，美元对离岸人民币汇率更是直逼阶段性新高，在人民币持续贬值的阴霾笼罩下，A 股市场整体承受着较大的压力。
其次，科技股的下挫或受海外科技股走底的影响。隔夜，科技股方面，万得美国科技七巨头指数（MAGS）下跌1.10%，至55974.95点；万得中概科技龙头指数下挫1.40%，收于3204.68点；海外科技股的震荡下行，使得A股科技股板块带来负面情绪影响；
此外，随着 2025 年的脚步日益临近，市场对年报业绩的预期普遍较为悲观，尤其是小微盘股的业绩预告更是令人堪忧，这无疑成为众多个股股价走低的一大重要诱因。投资者对业绩的担忧转化为抛售压力，使得市场整体人气涣散。
不过，尽管收官之战大跌，指数也失守3400点。但我们仍看好节后市场整体向好趋势。一方面，适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策将集中发力，对经济带来提振的同时，给股市提供更多的流动性和基本面的支撑和提振；另一方面，海外美联储降息以及国内需求之下，来年一季度仍有降准降息的预期；此外，随着政策持续的发力，在国内宏观经济稳步修复之下，市场整体仍有向好的基础和提振的动力。
因此，目光长远的战略投资者而言，当前指数的整体回落无疑是难得的低吸配置良机。特别是在重磅政策的明确指引下，不妨重点聚焦消费以及科技创新这两大极具潜力的方向，逢低吸纳优质资产，布局未来。而对于擅长波段操作的投资者来说，随着市场现阶段的回撤，市场风格已然呈现出转向的苗头。在这跨年之际，正是积极留意大盘价值股低吸时机的关键时刻。除此之外，对于央国企并购重组的主题性机会，建议继续跟踪和关注。
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