2024年五大强势板块及牛股

财富 2025-01-01 10:07 北京

2024年A股板块方面，银行、非银金融板块表现强势，电子、家用电器、石油石化等板块活跃。其中银行板块涨幅达到38.52%，石油石化连续三年上涨。医药生物、美容护理、建筑材料跌幅居前，医药生物跌幅达到13.90%。

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板块方面，银行、非银金融板块表现强势，电子、家用电器、石油石化等板块活跃。其中银行板块涨幅达到+38.52%，石油石化连续三年上涨。医药生物、美容护理、建筑材料跌幅居前，医药生物跌幅达到-13.90%。

No. 1 银行板块上涨38.52%

2024年前三季度，42家上市银行前三季度累计实现营业收入42815.42亿元，平均增速为1.36%，累计实现归属股东净利润16584.78亿元，平均增速4.28%。其中9家A股上市股份制银行共计实现营业收入11482.42亿元，同比减少2.49%，实现归母净利润4032.84亿元，同比增长0.85%。规模扩张虽仍是业绩主支撑，但力度有所减弱，实体经济需求复苏较弱影响了贷款规模增长。净息差整体呈下降趋势，但降幅有所收窄，拖累作用减弱，如上市银行整体净息差同比下降20bps至1.54%。较为充足的拨备释放了利润空间，成为继规模之后的第二大业绩支撑点。

2025年银行行业整体业绩有望回升：2025年整体规模增速或低位企稳；考虑到当前市场利率水平以及政策调整预期，预计净息差降幅或小于2024年；随着基数效应的消退、资本市场的回暖，销售端放量，手续费收入慢慢企稳；其他非息收入受基数效应的影响，增速回落；资产质量整体保持稳健，当前信用成本已经下行到低位，预计未来拨备对业绩的贡献也将回落。展望2025年，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情仍有一定的支撑。叠加新增市场资金，更多的来自于被动基金或者低波产品，高股息个股仍然是优选。

（开源证券-银行行业深度报告：2025年银行资本工具潜在供给评估--20241209）

No.2 非银金融上涨30.31%

2024年前三季度，申万非银金融行业前三季度共实现营业总收入26,933亿元，同比下降2.9%，实现归母净利润4,508亿元，同比增长51.7%。其中，上市券商业绩降幅同比收窄，43家上市券商合计实现营业收入3714亿元，同比下降2.75%，归母净利润1034亿元，同比下降5.9%。而在第三季度，券商板块业绩大幅增长，43家上市券商合计实现营业收入1364亿元，同比增长21.0%，归母净利润395亿元，同比增长40.8%。保险行业受益于资产端改善及监管制度落地，业绩向好。如建元信托实现营业总收入2.5亿元，同比增长195.97%，归母净利润4150.25万元，同比增长20.68%。

2025年非银金融行业展望乐观。证券业方面，在资本市场新“国九条”指引下，政策落地与监管规范将助力行业长期稳健发展。前期严管为高质量发展铺垫，未来细则是关键，一流投行建设方向不变。应把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注资本雄厚、经营稳健的大型券商。保险业方面，寿险负债转型推进，队伍与产能向好，车险量质齐升，非车险增长强劲且空间大，风险减量服务有望改善COR。投资端受“国九条”影响，权益市场乐观，低利率缓解利差损风险。当前板块处于低估值区间，建议关注有护城河的大型上市险企。非银金融行业整体有望在2025年迎来发展机遇，值得投资者关注。

（东海证券-非银金融行业2025年度策略：政策引领下的格局重塑与变革突围--20241211）

No.3 电子板块上涨25.05%

2024年前三季度电子板块业绩方面，营收9150.18亿元，同比+19.10%，环比+14.28%；归母净利润402.28亿元，同比+20.90%，环比+12.62%.其中，消费电子零部件及组装、印制电路板、分立器件等板块营收和归母净利润环比增速居前。从细分领域来看，半导体领域，中芯国际等厂商业绩回温，数字芯片设计板块同比改善；面板领域，京东方等企业受益于市场回暖，盈利同比大幅改善。此外，部分LED公司营收增长但盈利下滑，不过高端产品供需两旺。整体而言，电子板块在AI等新技术推动及市场需求复苏下，业绩呈稳步复苏态势，不同子行业表现有所分化。

Wellsenn XR预测，预计到2035年AI+AR智能眼镜渗透率有望达到70%，全球AI+AR智能眼镜销量达到14亿副，或将成为下一代通用计算平台和终端。LightCounting预测，至2027年年底，全球高速铜缆的出货量将达到2000万条规模，届时年收入将超过12亿美元。TrendForce集邦咨询预估2025年HBM将贡献10%的DRAM总产出，较2024年增长一倍。由于HBM平均单价高，估计对DRAM产业总产值的贡献度有望突破30%。预计到2029年，HBM市场规模将增长至79.5亿美元。前硬件创新周期叠加AI浪潮，电子行业迎来新的发展阶段。

（东兴证券--电子行业2025年投资展望：关注硬件创新--20241218）

No.4 家用电器上涨24.83%

A股市场家电板块102家上市公司2024年前三季度整体经营业绩稳健。44家公司实现营收与归母净利润双增长，占比超四成。其中，营收同比增长超过20%的公司有15家，净利润同比增长超20%的有21家，6家公司归母净利润同比增长超100%。家电“三巨头”美的集团、海尔智家、格力电器合计实现营收超6700亿元，同比增长4%，合计归母净利润688亿元，同比增长13%。整体上，家电行业净利润表现显著优于营收。

2025年行业展望：家电内销将持续受益于政策刺激，全球供应链协调能力较强，能够应对美国关税政策风险。内销方面：虽然国内消费面临购买力和人口结构变化的压力，但坚定而积极的政策刺激将支撑家电内销基本盘，其中空、冰、洗更新需求庞大，我们测算2025年主要品类换新销售额有望达到2024.39亿元；此外，新兴品类方面，扫地机产品功能已适合大规模推广，渗透率有望快速提升，数字技术融合也会为家电产品升级带来更多惊喜，与传统产品换新共振，拉动家电内销同比增长5%以上。出口方面：受美国关税政策风险影响，家电产业全球供应链将寻求再平衡，2024年家电出口增速或将放缓至5%，投资者更应关注具备国际化竞争力、全球化产能协调能力的家电龙头，其中美的、海尔、海信、TCL等大家电头部企业已经具备广泛的全球化供应链布局，经营韧性有望显现。

全球化是家电产业的长期增长点，政策刺激是家电内需的稳定因素。此外，随着国内政策利好释放，内销占比较高、过去增速受损的企业将迎来业绩改善；科技创新引领变革，AI、AR、VR等技术与产品的融合也将受市场关注，部分主题性投资标的有望走出行情。

（中国银河-家电行业2025年度策略报告：内外兼修行致远，倚得东风势更强-20241230）

No.5 石油石化上涨23.92%

2024年前三季度石油石化行业中，“三桶油”合计归母净利润超2900亿元。其中，中国石油实现营业收入22562.79亿元，同比下滑1.1%，净利润1325.18亿元，同比微增0.7%。中国石化营业收入23665.41亿元，同比降低4.2%，归母净利润442.47亿元，同比下降16.5%。中国海油营收3260.24亿元，同比增加6.3%，归母净利润1166.59亿元，同比大涨19.5%，净产量和净利润均再创历史同期新高。

随着美联储开启降息周期，当前石化周期已基本到达底部，进入产能更替和油价探底阶段，未来随着全球需求改善有望在明年下半年进入复苏阶段。综合来看，布伦特油价短期在65美元/桶具备支撑，短期地缘政治冲突仍将为油价提供一定支撑；原油长期受需求面影响大，随着美联储进一步降息，原油一定回调风险增加；预计2025年全年布伦特在55-80美元/桶波动。短期内国内炼油产业将受益于成品油价调整机制时间差。下游方面，长丝产能及库存周期基本到达底部，聚烯烃仍存在产能和需求错配问题，整体反弹仍依赖外需修复。

（东海证券-石油石化行业深度报告：石化周期已达底部，左侧布局正当时-20241126）

本年最牛股花落寒武纪-U，年涨幅为387.55%，寒武纪-U是半导体概念本年收获4个20%涨停；涨幅第二名的为正丹股份，公司为化学制品概念本年出现2连板；涨幅第三名的为汇金科技，公司是广东计算机企业。

跌幅榜上，*ST大药当年暴跌79.63%，此外，*ST龙津、*ST农尚、ST旭蓝、ST元成等当年跌幅均超过70%。

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