A股市场的市盈率在经历一轮反弹后已接近五年均值，但市场估值的上升潜力并未就此封顶。预计到2025年，A股市场的估值有望进一步攀升。
作者 | 于晓明
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祥云贺瑞辞旧岁，祥光焕彩启新程。
展望2025年，A股市场在政策助力、经济回暖以及估值提升等多方面因素的交织下，有望迎来新的机遇与发展。随着积极政策持续推进，科技创新引领高质量发展，资本市场将踏上新的征程。
回首2024，A股市场走势可谓波澜起伏。在2024年的最后一个交易日，A股市场走势不尽如人意，三大指数均大幅收跌，个股呈现普跌态势，给股民们的心头蒙上了一层阴影。隔夜外盘，部分中概股逆势上扬，多只热门股涨幅明显，又让市场增添了期待。
高层的新年贺词，尽显我国经济在2024年应对复杂局势时的韧性与活力，以及对2025年经济、市场稳增长的底气。政策“组合拳”助力经济回暖向好，生产总值有望超130万亿，新质生产力加速涌现，为A股筑牢根基。展望2025年，伴随积极政策持续推进，科技创新引领高质量发展，资本市场将迎机遇。
岁末之际，A股第二波官方杠杆资金来了，央行、证监会联手释放重磅利好，将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期，并扩大参与机构范围至40家。这为A股市场提供资金与政策支持，提振市场信心。
回首2024，A股主要股指结束了此前连续两年的下跌态势。上证指数、深证成指、创业板指的全年累计涨幅分别为12.67%、9.34%、13.23%。不少投资者在复盘今年行情的时候，为没有在市场底部加仓银行股而感到懊恼和后悔，淡化了当时的恐慌。
2025年继续加大力度买入回调优质资产。股神巴菲特曾强调，在市场回调期间保持冷静至关重要，避免因恐慌而错误抛售优质资产。他认为市场波动是常态，而长期持有优质股票如同滚雪球，需要企业在行业中的强大竞争力。只要企业基本面稳健且有增长潜力，就应坚定持有，不被短期波动所动摇。巴菲特视市场下跌为买入良机，认为价格终将反映公司价值，积极买入下跌股票，长期投资者可借此获取优质资产，未来市场回升时获得回报。在A股市场，优质、红利股票凭借市场地位、技术优势和财务状况，能迅速回升并创新高，为投资者带来收益。当前市场环境为优质个股价值凸显创造条件，新兴产业发展和传统产业转型中，优质企业将迎来发展机遇，为投资者提供基本面支撑。
A股市场的市盈率在经历一轮反弹后已接近五年均值，但市场估值的上升潜力并未就此封顶。预计到2025年，A股市场的估值有望进一步攀升，这一预期背后有五大积极因素作为支撑：
盈利增长复苏：随着经济环境的逐步改善，企业盈利增长预期将得到提振，同时无风险利率的下降也将进一步推动市场估值的增长。
财政政策支持：预计政府将出台更加明确的财政政策，为市场提供稳定性和增长动力，增强市场信心。
个人投资者资金流入：个人投资者的资金流入预计将保持强劲势头，为市场注入新的活力。
长期资本入市：长期资本的参与将增加市场的稳定性，这些资本更倾向于追求长期稳定的回报，有助于市场健康发展。
全球投资者回归：在全球经济环境改善的背景下，全球投资者有望重新关注并增加对A股市场的投资。
从短期市场动态来看，季节性规律显示，年底时部分资金因结算获利了结而退出市场，导致市场交易活跃度降低，风险偏好下降。然而，随着新年的到来，市场交易将逐渐恢复活力，特别是在农历春节过后，市场流动性有望进一步改善，为市场带来新的投资机遇。
在当前政策基调下，2025年一季度有望适时降准降息，债券收益率的下降会使得股票估值吸引力进一步上升，增量流动性有望推动A股跨年行情，预计市场将在2025年年初延续中枢震荡上行趋势。
祥龙渐远，灵蛇将临。新岁启幕，愿各位股民在蛇年里，持仓满盈红似火，收益高涨福满多，所念皆如意，所行皆顺达，阖家团圆，岁月安然！
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