氢能产业再迎政策催化板块投资将迎窗口期

财富 2025-01-02 18:08 北京

氢能行业尚处于发展初期，上游绿氢制氢端降本空间较大，下游燃料电池车在政策扶持及关键零部件国产化加速下，未来市场前景广阔。预计电解槽市场广阔，下游整车及关键零部件环节有望迎来快速发展。

编辑｜顾谨丰
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2025年1月2日，两市股指大幅下挫，沪指失守3300点，创业板指跌近4%，场内近4400股飘绿。

行业板块大部分收跌，商业百货、珠宝首饰、食品饮料、贵金属板块涨幅居前，保险、证券、航空航天、半导体板块跌幅居前。

工信部等三部门近日印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，其中提到，高质量推进燃料电池汽车示范城市群建设，加快车辆推广和氢能供给体系建设，推动氢燃料电池汽车产业链技术、产品迭代开发应用。中信证券表示，固态储氢材料市场空间或将充分打开，产业化进程有望迎来加速；中信建投指出，制氢行业短期有增速，长期有空间；华安证券认为，氢能产业在政策扶持和市场需求双重驱动下，呈现快速发展态势，氢能板块投资即将迎来窗口期。

中信证券：固态储氢有望进入产业化元年

固态储氢由于具有储氢密度高、安全性能好、成本更低等优势，已被认为是最具前景的下一代储氢技术。近年我国高度支持氢能产业发展，2024年以来利好政策频出，在政策带动下我国氢燃料电池汽车和加氢站规模增长势头迅猛，或将充分打开固态储氢材料的市场空间，其产业化进程有望迎来加速。预计2030年我国固态储氢行业市场规模将超过600亿元，建议把握技术路线最成熟的镁基和稀土基固态储氢材料的投资机会。

中信建投：制氢行业短期有增速长期有空间

沿着需求弹性及确定性选择方向，把握价值分配占优的气化炉、电解槽环节。制氢行业短期有增速，长期有空间。根据政策指引的氢能需求主线自下而上测算，电解槽短期增速位于60%—70%，长期来看，全球设备及运营市场规模有望从当前几十亿增长至万亿，国内设备及运营市场规模分别有望达到万亿/千亿级别。

寻找行业不同发展阶段绿氢的需求弹性方向是跟踪行业景气度的关键，从未来1—3年的维度来看，看好绿醇、绿氨、出海链三大方向。环节选择：价值量决定标的弹性，我们认为核心关注绿醇产业链中的电解槽、气化炉环节，以及设备环节中电解槽、双极板、电力设备环节，将在需求启动后表现出最佳的估值弹性。

华安证券：氢能板块投资即将迎来窗口期

氢能产业在政策扶持和市场需求双重驱动下，呈现快速发展态势。地方政府相继出台利好政策，绿氢项目取得显著进展，下游应用领域持续拓展，整体景气度显著提升。氢能板块投资即将迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运、燃料电池等环节。

信达证券：氢能行业尚处于发展初期未来市场前景广阔

国泰君安：关注氢能及氢基燃料领域的投资机会

随着绿氢制取技术成熟，以及风光等可再生能源装机占比提升，电力成本降低。未来氢能及氢基燃料有望在能源体系中占据举足轻重的地位，目前我国氢能在工业领域应用成熟，叠加碳排要求，绿氢消纳有望从工业端、交通端逐步过渡到氢基燃料应用到航运、储能发电中。氢能应用端受益燃料电池汽车放量及氢基燃料应用、绿氢项目及管道招标，建议关注氢能及氢基燃料领域的投资机会。

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