预计A股目标为4000点，依据牛市中流动性与基本面的接力规律，2024年货币政策发力后，2025年财政政策加力，当前震荡整理尾声，突破3674点后有望冲击4000点。
作者 | 郭一鸣
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2024年已然落幕！
回首这一年，A股的收官之战虽略显窝囊，但其仍以上涨之姿迎接新年曙光。尽管诸多投资者尚未摆脱亏损困境，然而在 “924” 行情爆发、市场整体回暖的当下，希望之光已然闪现。
展望2025年，全球经济虽依旧荆棘丛生，但历经多年衰退，复苏态势渐明，全线修复的希望曙光已然穿透阴霾。尤为值得一提的是，历史性的双向宽松政策，有望为经济注入强劲支撑与澎湃动力，进而为股市带来全新契机。不仅如此，身负历史重任的A股市场，自2025年起将开启全新格局。
2024年的行情，我们预测为“N”字型走势，基本的逻辑是估值修复——估值修复行——基本面不牢固下的回撤行情——基本面全线修复以及流动性（美联储降息为标志）的释放。对于2025年的A股，我们认为可以用四个字形容：银蛇狂舞！具体有三大预测：
一、2025年市场或走出“N+V”型走势
1、2025年为蛇年，A股可能走出“银蛇狂舞”趋势。这意味着板块与风格将频繁轮动，热门板块持续走牛概率偏低，多数板块呈交替上行而后又轮动下跌之势，恰似银蛇舞动，起伏跌宕。
2、全年存在多个关键节点，它们或将成为A股波段变盘的关键 “催化剂”。诸如春季向好行情可期，但一季度经济数据有待验证，二季度则迎来经济修复验证的关键窗口期，而三季度或许会有回落，四季度则以整体回升为主旋律。
3、基于基本面主导的行情逻辑，春季需警惕冲高回落风险，耐心等待二季度业绩验证节点。若三季度出现回落，四季度的全线回升依然值得期待。如此这般，市场以春季躁动行情的上扬为开篇，有望勾勒出 “N + V” 型走势轨迹。
二、2025年A股的目标为4000点
1、历史经验表明，牛市进程中，流动性常充当先锋角色，助力市场脱离底部区间，随后基本面接力，为市场向上拓展空间提供坚实支撑，比如最近的典型案例便是2019 - 2020年行情。
2、展望2025年，2024年货币政策已重磅发力，2025年更为积极的财政政策将持续加力，历史性的双向宽松政策协同发力，在流动性强力提振与基本面稳步回升的双重驱动下，市场有望迈向新高度。
3、回顾202年，高点定格在3674点，自2024年10月8日起市场步入震荡整理阶段，当下震荡周期渐入尾声，伴随收敛三角形整理趋近尾声，2025 年波段性质的上行变盘随时可能触发。一旦成功突破3674点，在增量资金蜂拥入场推动下，冲击4000点大关大有希望。
三、2025年A股依然充满波折，很难一骑绝尘：
尽管有多重利好因素支撑与提振，但2025年行情既不会因2024年收官之战的阴霾而过度悲观，亦不会如部分机构所预期的那般乐观顺遂。在反复波折中前行，或许真如银蛇蜿蜒，上下窜动。
1、春季行情大概率再度上演。复盘2008年以来的A股走势，岁末年初之际多会上演一波时长各异的上涨行情。最早可追溯至2009年，行情自9月末便已启动，而最晚则是2023年，直至2024年2月初市场才迎来涨势。本年度，核心驱动因素在于重要会议窗口临近，政策预期持续升温，叠加年初降准降息预期带来的流动性刺激。
2、春季躁动过后，市场或将承压。
3、4 月份是2025年市场基本面验证的首个关键窗口，综合多方数据研判，明年基本面回升大概率要到下半年方能显现，彼时3-4月份企业一季报所反映的基本面若尚未显著改善，再加上海外特朗普上台带来的潜在扰动，务必谨防春季躁动行情后的回落风险。
3、景气回升有望催生提振行情。据兴证宏观团队测算，作为本轮经济下行周期中改善最慢的指标，PPI同比增速最快要等到2025年7月方能转正。伴随生产资料物价回升，企业信心提振与业绩修复概率将显著提升。此外，7月的业绩预告与8月的中报又是一次检验景气程度的重要契机。倘若此前基本面未见明显改善，那么在景气回升预期加持下，三季度有望迎来回升提振行情。
4、年末重心上行行情可期。通常而言，三季度是全年经济相对低谷期，若三季度市场探底回升，后续行情或仍有反复，随着年末多方利好刺激汇聚，重心回升行情有望再度起航。
总之，尽管经济基本面处于稳步修复进程，但整体修复成效仍需时间检验，加之海外贸易摩擦纷扰以及全球经济疲软拖累，2025年A股走势大概率难以一帆风顺。于波折中砥砺前行，实现重心稳步上移，或将成为本年度A股 市场的鲜明特征。
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