近日，据全国企业破产重整案件信息网显示，上海美胭化妆品有限公司（下称“上海美胭”）因无力偿还债务申请破产，并请求资金垫付。为此，上海市金山区人力资源和社会保障局已启动欠薪保障金程序，为该公司16名员工垫付了17.24万元。
据青眼不完全统计，12月以来，已有10家化妆品相关企业走向破产。而纵观2024全年，今年以来至少有46家化妆品相关企业进入破产清算程序，波及整个产业链的上下游，行业形势依旧严峻。
46家企业走向破产清算
青眼以“化妆品”为关键词在全国企业破产重整案件信息网检索发现，今年以来至少有46家化妆品企业因不能清偿到期债务，或资产不足以清偿全部债务而走向破产清算。
从注册资本来看，今年破产的企业多集中在100万-1000万元间，以中小型企业居多。不过，也有部分注册资本超过3000万元的企业，如天津市中科诺识生物科技有限公司（下称“中科诺识”）和上海晶义化妆品有限公司（下称“上海晶义”），注册资本分别为6000万元、8000万元。此外，天津婕妮化妆品有限公司（下称“天津婕妮”）、为德化妆品（上海）有限公司（下称“上海为德”）的注册资本分别为273万美元（约合人民币1991.25万元）、200万美元（约合人民币1458.79万元），这类外资或合资企业也同样面临市场困境。
从地域分布来看，今年破产的企业主要集中在化妆品产业较为集中的地区。上海作为经济中心，占比达26.08%，江苏、浙江、广东占比均为13.04%，其他地区如天津、山东、黑龙江等也有企业破产，但数量较少。
从创立时间来看，天津婕妮最早成立于1987年，至今已有37年历史。其余企业则多数集中在2010-2016年间创立，如广州市嘉菁化妆品有限公司创立于2010年，安杰玛化妆品（上海）有限公司（下称“安杰玛”）创立于2012年。另外，还有诸如广东卡喜化妆品有限公司等新兴企业，尽管在2023年成立，却迅速进入破产程序。
据悉，破产清算案件通常包括受理及指定管理人、开展清算工作、宣告破产及财产分配、终结破产程序4个流程。从当前破产进程来看，多家企业已完成破产或清算程序，如天津婕妮、洁士宝化妆品（昆山）有限公司和上海为德，这意味着它们的资产和债务问题已得到解决。
此外，一些企业仍处于债权申报、公示阶段，还有多家企业正在进行清算工作，比如邯郸市复兴靓宇日用化妆品有限公司、安达市妙润胜纳化妆品经销有限公司等。与此同时，也有一些企业的破产申请才刚被受理，正进入初始流程。
值得关注的是，青眼在梳理过程中发现，有企业在破产清算中，进行了“自救”尝试。例如，在破产清算期间，安杰玛在招募评估机构、并进行职工债权公示后，又启动了重整投资人招募。然而，该重整程序于12月13日终止。这表明，即便企业采取积极措施，但要成功实现重组仍面临多重挑战。
总的来说，今年化妆品行业的破产企业既有老牌公司，也有新兴企业，既涉及资金有限的中小企业，也包含资金雄厚的大型公司，这种多样性反映出市场竞争加剧。
债权总额达8.82亿元
最高欠债4.16亿元
如前文所述，破产清算案件包括4个流程。其中，在开展清算工作过程中，破产管理人会全面清查企业资产和负债，制定清算计划，涉及资产盘点、评估、变现，以及债权申报与审核等。
青眼注意到，对于正在进行或已完成清算的破产企业，全国企业破产重整案件信息网披露了它们的债权信息，以及部分企业的名下财产。据青眼统计，目前共有18家企业披露了债权，总额达8.82亿元。
其中，中科诺识、唯美光大日用化妆品有限公司（下称“唯美光大”）的债权金额分别为4.16亿元、3.83亿元，占总额的47.16%、43.42%，远超其他企业。浙江鸿承化妆品有限公司（下称“浙江鸿承”）、上海西玛塑料包装有限公司（下称“西玛包装”）的债务金额为2551万元、1856.81万元。此外，上海晶义、上海美胭的债权金额为998.51万元、970.21万元，均接近千万元，面临着较大的还款压力。
从债权来源来看，职工债权占据了重要部分，包含拖欠的工资、医疗和抚恤费用等。例如，西玛包装管理人公示了3期职工债权，总计531.90万元，共计有45名职工申请债权。另据上海华伊美化妆品有限公司职工债权公示表显示，共有29名债权人，确认债权金额为140.39万元。此外，上海美胭的《职工债权清单》显示，其欠34名职工共43.69万元。
除了职工债权外，还有普通债权存在。例如，广州爱美日记化妆品有限公司拖欠广州市三晶玻璃制品有限公司、广州市弘美包装有限公司123.66万元、15.26万元。此外，洁士宝化妆品（昆山）有限公司、唯美光大分别欠债于国峰置业（昆山）有限公司和北京市恒利乾坤装饰装潢有限公司等。
尽管这些企业背负着巨额债务，但许多企业名下可用于清偿的财产却极为有限。例如，浙江鸿承债权金额高达2551万元，而名下财产仅有8.62万元，最终被法院宣布破产。同样，上海晶义欠款998.51万元，却无可分配财产，也被宣告破产。
显而易见，上述企业走向破产的关键在于陷入了资金困境，一方面拖欠供应商款项和职工工资，另一方面缺乏资金支持，因此最终被迫申请破产清算。
破产潮波及整个产业链
而从企业类型来看，在46家破产企业中，上游企业（生产、包材、原料商）共有17家，中游的化妆品品牌商有4家，而下游的销售和批发零售商则共25家。
值得关注的是，在2022年、2023年，青眼也曾梳理过化妆品企业破产情况，较少涉及包材商和原料公司，而今年却出现了多个类似案例。比如，首个破产的合成生物企业中科诺识，还有知名包材商浙江鸿承、西玛包装等也相继走向破产。
具体来看，中科诺识因产业化落地受阻，无法形成可商业化的产品产生效益，最终，因负债4.16亿元无力偿还，被天津工业生物所申请破产清算。而西玛包装作为强生、汉高、上海家化等国内外头部美妆企业的包材商，近年来因拖欠货款等，被多个合作方起诉，在2020年-2023年间，其涉及的官司达218起，负债累累之下，最终被17个自然人申请破产。
此外，本月初，联合利华、欧莱雅、雅诗兰黛包材商万臣塑料制品（上海）有限公司因经济环境不稳定和激烈的市场竞争导致资金链断裂，宣布正式倒闭。这一连串的上游破产和倒闭事件也引发了业界广泛关注，不少业内人士指出，“化妆品企业破产潮开始卷向上游”。
除上游外，在品牌端，曾入驻逾100家高端医疗美容连锁医院的医研共创品牌Matricare美瑞可，其母公司美瑞可国际化妆品（北京）有限公司因无法清偿到期债务，且资产不足以覆盖全部负债，已于今年3月向法院申请破产清算。
在下游零售端，曾获唯品会、新榜等投资的美妆新零售品牌“PRAYTY朴荔”，因门店经营不善，并陷入亏损，其母公司朴荔（上海）信息科技有限公司不得不主动向法院申请破产清算，并于今年10月终结破产程序。
总的来看，今年化妆品行业的破产潮对整个产业链的各个环节造成了广泛影响，从原料供应、生产制造，到品牌运营、零售销售，可以说，整个行业均面临严峻考验。
淘汰赛将加速
事实上，46家化妆品企业走向破产仅是行业困境的一个重要体现。在化妆品生产端，据公开数据显示，今年广州市共有105家企业主动注销了《化妆品生产许可证》，相比去年的83家，增长了26.5%。
纵观全行业，据企查查数据显示，成立年限在今年1-11月的化妆品相关企业（统计口径为企业名称、品牌产品与简介中包含化妆品）中，共有4537家企业登记状态显示为“注销、吊销”，这意味着大量企业在成立不满1年时就退出市场。
就此，有不少化妆品行业人士指出，目前行业内普遍存在“三角债”的问题。广州某知名化妆品代工厂负责人分析称，“品牌商欠工厂款项，工厂则拖欠供应商，而供应商再欠上游供应商。一旦任何一环的资金链断裂，就会引发连锁反应。在这样的局势下，虽然拼一把可能还有一线生机，但许多企业最终投入后只剩下一堆债务。”
就当前的行业环境来看，纵观2024年全年，随着经济下行，消费疲软，化妆品生意其实并不好做。据国家统计局数据显示，1-11月化妆品零售总额达4015亿元，同比下滑1.3%。
上海某国货品牌创始人表达了对当前市场的忧虑：“消费者信心不足，对未来的不确定使得他们不愿意或谨慎消费。”广州某头部代工厂负责人补充道，“化妆品不算必需品，经济不稳定时，大家开支减少直接影响品牌收入，导致工厂订单和原材料需求也减少。”
从另一个角度来看，正如前文所述，破产的46家企业大多是中小型公司。事实上，当前中国化妆品行业的马太效应已愈加明显。民生证券研究院在今年7月的一份报告中也指出，美妆行业的市场集中度正在不断提高，强者愈强的趋势日益凸显。
前述上海某国货品牌创始人表示，“市场日益呈现出马太效应，消费者更愿意信任大企业，不少中小企业的日子更加难过，淘汰不可避免。”
九辨美妆创始人王齐民向青眼表示，现在有70%以上的企业都在盈亏线上挣扎，如果不具备核心竞争力，跟不上市场环境的变化，迟早会被淘汰。广州某头部代工厂负责人也表示，“目前行业基本上已经卷到底了，估计25年会更加难。”
毫无疑问，由于经济下行等因素，美妆行业已进入了一个阶段性疲软期，但也并非没有应对之策。正如前述上海某国货品牌创始人所言，“企业若专注于自身优势，做好自己擅长的事，也能占据一席之地。”
