“行业领先”?IPO企业专利数量远远不及同行,创业板定位被两次问询!

财富   2024-12-11 08:56   广东  

 

“行业领先”?IPO企业专利数量远远不及同行,创业板定位被两次问询!

 

3发行人及保荐机构回复意见.pdf 2024-01-19

问题1 关于行业发展及创业板定位

申请文件显示:

发行人研发人员较多,但专利取得时间均较早。

请发行人:

说明发行人发明专利均于 2020 年申请的原因,专利数量与同行业可比公司是否存在显著差异,是否存在专利授权使用等情况;结合发行人与同行业可比公司在技术特点、数据指标等方面的对比情况,说明发行人的技术创新性,招股说明书中披露“行业领先”的具体依据。

 

发行人发明专利均于2020年申请的原因

1)公司前期专注于业务拓展,未重视专利申请工作

发行人主营业务是以 ODM 模式为国际知名的高端音频和创新音频品牌客户提供高品质的音频产品设计开发及制造服务。

ODM模式下,品牌商向作为 ODM制造商的发行人提出产品开发需求,发行人根据客户在产品定位、外观、功能、性能等方面的要求进行自主设计,并在完成各项验证、认证后制造产品。因此,在该模式下 ODM 制造商不仅需要具有出色的产品设计开发能力,还需要搭建良好的制造及品质体系。在产品开发阶段,品牌商客户通常不参与产品的具体设计,发行人需要利用积累的核心技术以及对音频行业的理解独立完成产品设计,品牌商客户仅会对各阶段样机进行测试验证,反馈修改建议;在产品制造阶段,发行人利用自身的产线和品质控制平台完成产品的量产,并向客户交付高品质的成品,供其进行终端销售。

下游品牌商客户主要考察 ODM 供应商的产品设计研发实力(包括硬件、软件、测试等方面)、产品的功能、性能参数、供应链、制造、品质以及项目管理能力等,并不仅以其所拥有的专利数量对 ODM 供应商进行评判。此外,发行人前期业务快速发展,公司将工作重点聚焦在技术积累、产品研发、客户和业务的拓展,因此未能充分重视专利申请,导致发行人前期研发技术形成的专利数量较少。

2)部分研发成果通过技术诀窍保密的形式进行保护

发行人主营业务为高端音频产品的研发、生产、制造,所处行业为技术密集型行业,发行人技术必须跟随音频行业前端技术发展趋势,以满足下游高端音频厂商的需求,因此发行人高度重视技术研发,持续进行研发投入,在高端音频的硬件、软件、平台等方面积累了较多的技术诀窍(Know-How)。根据《中华人民共和国专利法》的相关规定,公司需向专利局提出申请才能获得保护,申请专利时要以技术方案的表现形式进行,即用公开换保护原则,需公开相关技术解决方案的具体设计及构思。公司未形成专利的研发成果系公司多年项目积累的技术诀窍,为维护自身技术壁垒,防止竞争对手模仿公司核心技术方案,在综合考虑相关技术特点、经营战略及专有技术保密能力等因素后,公司在2020年以前选择了以技术诀窍保密的形式保护相关技术。

3)公司2020年计划筹备上市,开始集中申请专利

2020 年发行人开始规划 A股上市,其在学习上市的相关条件及流程的过程中逐渐意识到申请专利保护对公司长期发展和上市的重要性,故决定通过法定程序来确定发明创造的权利归属关系,从而有效地保护发明创造成果。2020 年,发行人共计成功申请16项发明专利,专利的成功申请是公司多年来技术沉淀成果的体现,一定程度上反映了发行人技术的创新性和先进性。

综上所述,发行人发明专利均于2020年申请,主要原因系公司出于业务拓展进展、研发成果保密方式、对专利重视的时点,不存在专利申请异常的情况。

 

 

关于 IPO 企业 “行业领先” 的一些具体情况:

技术创新领先

拥有核心技术与专利:许多 IPO 企业在其所在行业拥有独特的核心技术,并通过大量的专利来保护这些技术成果。例如钧崴电子通过多年的研发和实践,掌握了层压贴合技术、薄膜溅镀技术、黄光微影技术等电流感测精密电阻生产环节的核心技术,这些技术使其产品在精度、性能等方面具有显著优势,从而在市场竞争中脱颖而出 。

持续的研发投入:行业领先的 IPO 企业通常会保持较高的研发投入,以不断推动技术创新和产品升级。如科隆新材,2021 - 2023 年研发投入年复合增长率 22.72%,研发投入和研发项目数量均逐年上升,其研发项目涵盖液压组合密封、液压软管、特种车、军工和高铁等主要业务板块,为公司不断巩固和强化核心竞争力奠定了技术基础.

推动行业技术标准制定:部分企业凭借自身的技术实力和行业影响力,参与甚至主导行业技术标准的制定。比如汕头超声作为国内超声无损检测行业的领先企业,先后主持编制了模拟仪器、数字仪器和成像仪器的国家或行业标准,建立并规范了行业产品性能测试和验收方法,引领着行业的发展方向.

市场地位领先

较高的市场占有率:在所属行业或细分领域中占据较大的市场份额,是衡量 IPO 企业行业领先的重要指标之一。例如欧莱新材在溅射靶材领域,其产品已批量供应给京东方、华星光电等下游知名半导体显示面板厂商,2022 年溅射靶材业务收入在国内溅射靶材厂商中排名靠前,平面显示用铜靶产品出货在国产厂商中排名位居前列,体现出了强大的市场竞争力.

广泛的客户基础与合作伙伴:与众多知名客户建立长期稳定的合作关系,也是行业领先企业的特征之一。像科隆新材的主要客户包括陕煤集团等大型企业,其围绕综采煤机液压支架,为煤机生产和煤矿客户提供综合性服务,客户资源丰富且稳定,为公司的持续发展提供了有力保障.

全球化布局:一些具有国际竞争力的 IPO 企业,还会积极拓展海外市场,实现全球化布局,进一步提升其市场地位。比如速腾聚创作为激光雷达和感知解决方案提供商,在车规市场和非车规市场的合作伙伴数量均排名全球第一,业务覆盖范围广泛,展现出了强大的全球市场拓展能力.

产品性能与质量领先

高性能的产品:能够提供性能卓越、质量可靠的产品,满足客户的高端需求。以健尔康为例,该公司专注于医用敷料等医疗器械的研发、生产和销售,其产品在质量和性能上得到了市场的认可,与多家国际知名企业有长期合作,体现了其在医用敷料行业的领先地位.

严格的质量控制体系:建立完善的质量管理体系,确保产品质量的稳定性和一致性。例如钧崴电子通过构建兼具完备性、协同性和通用性的制造体系,实现了电流感测精密电阻产品的高质量、精益化生产,从原材料采购、生产过程控制到产品检测等各个环节,都严格把控质量,从而赢得了客户的信赖.

商业模式与运营效率领先

创新的商业模式:具有独特的商业模式,能够更好地整合资源、创造价值。比如一些互联网平台型的 IPO 企业,通过创新的商业模式连接供需双方,打破传统行业的边界,实现了快速发展和市场领先.

高效的运营管理:在企业运营的各个环节,如生产、销售、供应链管理等方面,具备高效的管理能力和运营效率,能够降低成本、提高效益。如健尔康在 2024 年上半年实现了营收和净利润的恢复正增长,体现出了其良好的经营效率和盈利能力.

 

 

IPO企业“行业领先”的标准

市场份额标准

市场占有率:较高的市场占有率是重要的衡量标准。在行业或细分领域内,通常排名靠前的企业更有可能被视为行业领先。例如,在智能手机行业,市场占有率超过 15% - 20%(具体因市场情况和行业竞争程度而异)的企业可以在一定程度上表明其处于行业前列。像苹果和三星长期占据全球智能手机市场较大份额,这是它们行业领先地位的一个体现。

市场份额稳定性:不仅要看企业当前的市场份额,还要考虑其稳定性。如果一家企业能够在较长时间(如 3 - 5 年)内保持市场份额的相对稳定或者稳步增长,这说明企业具有持续的竞争力。例如可口可乐公司,在全球饮料市场多年来一直保持较高且稳定的市场份额,其经典产品的市场地位难以撼动。

技术创新与研发标准

专利数量与质量:拥有大量的专利技术,尤其是核心专利,是技术领先的关键。这些专利可以涉及产品设计、生产工艺、软件算法等多个方面。例如在半导体行业,英特尔公司拥有众多关于芯片制造技术和架构的专利,这些专利使其在芯片技术领域保持领先。同时,专利的质量也很重要,高质量的专利能够有效阻止竞争对手的模仿,并为企业技术的进一步拓展提供基础。

研发投入强度:行业领先企业通常会在研发上投入大量资金。一般来说,研发费用占营业收入的比例较高。在高科技行业,如医药研发企业,研发投入占比可能达到 15% - 20% 甚至更高。以恒瑞医药为例,多年来其研发投入占营业收入的比例在同行业中处于较高水平,持续的研发投入使其能够不断推出新的药品,保持在医药行业的领先地位。

技术创新性对行业的推动作用:真正的行业领先企业所采用的新技术或新的解决方案应该对整个行业的发展起到推动作用。例如特斯拉在电动汽车领域的技术创新,其长续航里程技术、自动驾驶辅助技术等不仅使自己的产品具有竞争力,还促使整个汽车行业加速向电动化和智能化方向发展。

产品质量与性能标准

产品质量的可靠性和稳定性:产品质量要达到行业高标准,具有较低的缺陷率和较高的可靠性。例如在航空航天领域,波音和空客等公司的飞机产品需要经过极其严格的质量检测,其产品质量的可靠性直接关系到飞行安全。产品质量的稳定性也是关键,企业需要在长期的生产过程中保证产品质量的一致性。

产品性能优势:在关键性能指标上要优于竞争对手。以智能手机为例,处理器性能、摄像头像素和成像质量、电池续航等性能指标如果能够领先其他品牌,就更容易占据行业领先地位。像华为的一些高端手机型号在拍照性能方面表现出色,这有助于提升其在行业中的竞争力。

品牌影响力标准

品牌知名度:品牌在消费者、合作伙伴和行业内具有广泛的认知度。例如在运动品牌中,耐克和阿迪达斯几乎全球闻名,其品牌知名度是通过多年的市场推广、赞助体育赛事和明星代言等多种方式积累起来的。

品牌美誉度:除了知名度,品牌的美誉度也很重要。消费者对品牌的信任和好评是衡量品牌价值的重要因素。如在高端化妆品领域,兰蔻等品牌凭借其优质的产品和良好的用户体验获得了较高的品牌美誉度。

品牌价值评估:可以通过专业的品牌价值评估机构的数据来衡量。像全球最具价值品牌排行榜中,排名靠前的品牌通常在行业内具有领导地位。例如苹果公司多年来一直位列品牌价值排行榜前列,这反映了其强大的品牌影响力。

企业运营与管理标准

高效的供应链管理:确保原材料供应的稳定性、生产环节的高效性以及产品配送的及时性。例如,亚马逊公司通过先进的物流和供应链系统,实现了快速的商品配送,从而提升了客户满意度,这也是其在电商行业领先的一个因素。

卓越的人力资源管理:吸引、培养和留住优秀的人才。行业领先企业往往拥有一支高素质的员工队伍,并且能够提供良好的职业发展空间和福利待遇。例如谷歌以其优厚的员工待遇、富有创造力的工作环境而闻名,这有助于吸引顶尖的技术人才,为企业的持续创新提供动力。

有效的财务管理:具有健康的财务状况,包括合理的负债率、良好的现金流和较高的盈利能力。例如,伯克希尔 哈撒韦公司在巴菲特的领导下,通过稳健的财务策略和优秀的投资管理,成为全球知名的金融投资企业

 

 

发行人名称:汉桑(南京)科技股份有限公司

有限公司成立日期:2003821

股份公司成立日期:202261

注册资本:9,675万元人民币

法定代表人:王斌

注册地址及主要生产经营地址:南京市江宁经济技术开发区康平街8

控股股东:王斌

行业分类:C39 计算机、通信和其他电子设备制造业

发行人主营业务经营情况

(一)公司的主营业务

发行人成立于2003年,是一家行业领先的提供高端音频产品和音频全链路技术解决方案的综合供应商,致力于为全球知名音频品牌客户提供高性能音频、创新音频等产品的研发、设计、制造一体化服务。

公司长期专注于音频相关技术的研发,拥有20余年音频产品设计、研发、制造的行业经验,并在音频领域积累形成了包括高性能音频信号处理和放大、音频传输和音频系统智能化等一系列核心技术能力,建立了公司在音频领域的核心竞争优势。

在高性能音频信号处理和放大技术领域,公司在高性能音频信号的解析获取、处理、放大各环节均具备深厚技术积累,产品性能达到行业领先水平。在音频传输领域,公司自研的流媒体模组和软件方案是业内领先的高清、多房间、跨生态的语音流媒体模组方案,在实现低成本的同时已获得全球主要流媒体平台的全面认证,并可为客户提供定制化的软件服务。同时公司掌握多种协议下的多通道无线传输技术,能够在不同应用场景实现多通道、低延迟、高同步和高分辨率的无线传输;公司基于AES67协议自主研发了AoIP有线网络音频传输技术,支持多采样、多通道、超低延迟、高清低损、单播和组播等领先传输功能。在音频系统智能化领域,公司建立了云边端协同的系统框架,具有自主开发的从核心流媒体模组到设备端再到云端的完整端到端技术链方案。通过集成智能音频设备、边缘设备和第三方内容服务平台,构建了完整的音频物联网和云平台,能够对云端跨生态的海量音频和其它多媒体内容进行同时分发管理,并提供跨区域、跨地域的智慧音频大系统多层级的部署、播放管理、系统控制和数据洞察。

公司始终致力于通过研发创新创造价值,已在南京、印度、丹麦分别成立了研发中心,拥有267人的研发团队。报告期内,公司研发费用分别为5,350.59万元、7,242.42万元、7,425.67 万元和3,985.91 万元,占营业收入的比例分别为5.25%5.22%7.20%及和5.87%截至本招股说明书签署日,公司累计拥有99 项授权专利,其中境内授权专利78项,境外授权专利21项。此外,公司是江苏省高新技术企业,2022年被评为省级工程技术研究中心(江苏省物联网与智慧音频工程研究中心),公司产品曾多次获得包括EISA奖、CES技术奖、iF设计奖等行业奖项。

基于长期积累的核心技术,公司不断与客户合作设计研发推出播放效果更佳,智能体验更优的高保真音响、家庭影院、家庭全屋定制音响、商用音频系统等产品或系统。同时,发行人也致力于将核心技术应用于新的业务场景,在家居、商用、个人以及车载等音频应用领域进行前瞻性布局,持续与客户合作开发出获得市场认可的新产品,为公司可持续增长奠定良好基础。

多年来,公司紧跟行业发展趋势和客户需求,凭借突出的技术创新能力,丰富的研发设计经验和过硬的产品质量,受到了市场和客户的广泛认可,在全球音频行业内建立了良好的口碑。公司已经与全球音频行业各细分领域的众多知名品牌达成合作,包括NADBluesoundSnap OneSonanceJBLMcIntoshSonus FaberB&WDenonMarantzDynaudioSteelseriesTonies 等。

(二)主要产品的基本情况

1、公司主要产品情况

公司主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品以及其他产品。 高性能音频产品包括各类家庭高保真音响产品、家庭影院产品、适合家用和商用的定制安装高性能音频产品和系统等;创新音频和AIoT智能产品主要包括智能互动早教机、电竞音响系统、音频物联网模组等。其他产品包括各类功放模块,音频配件、模具等。

2、公司主要产品收入情况

报告期内,公司主营业务收入按产品分类的结构如下表所示:

 

 

发行人控股股东和实际控制人

1、控股股东、实际控制人的基本情况

截至本招股说明书签署日,王斌直接持有发行人37.93%的股份,为发行人的控股股东。

截至本招股说明书签署日,王斌和Helge Lykke Kristensen为发行人的共同实际控制人。

截至本招股说明书签署日,除直接持有发行人37.93%的股份外,王斌还通过汉嘉投资间接控制发行人9.58%的股份,王斌实际控制的声智互联通过担任汉诺升、汉诺欣、汉诺和、汉诺宜、汉诺金、汉诺佳和汉诺长的执行事务合伙人的方式能够间接控制发行人5.50%股份;王斌与Helge Lykke Kristensen 系夫妻关系,Helge Lykke Kristensen 通过Hansong Technology 间接控制发行人 31.93%的股份。因此,王斌和 Helge Lykke Kristensen 合计控制发行人84.93%的股份。

截至本招股说明书签署日,王珏直接持有发行人8.87%的股份,王珏与王斌系姐妹关系,且王珏已出具《一致行动确认函》,系实际控制人的一致行动人。综上,王斌和Helge Lykke Kristensen 及其一致行动人合计控制发行人93.80%的股份。

王斌,女,19678月出生,中国国籍,无境外永久居留权,19897月毕业于东南大学,本科学历。19897月至199211月,就职于中山集团国际贸易公司进出口部,任业务经理。199212月至199412月,就职于南京全能铜业有限公司,任副总经理。19951月至199810月,就职于王斌贸易有限公司,任总经理。19985月至今,就职于南京汉桑实业有限公司,任执行董事、总经理(已于20236月离任)。199910月至20038月,就职于汉桑(南京)电子有限公司,任董事长兼总经理。20038月至今,任汉桑有限及汉桑科技董事长兼总经理。

Helge Lykke Kristensen,男,1960 10 月出生,丹麦国籍,拥有中国永久居留权。1990 年及1995年毕业于奥德堡大学,分别获电子工程硕士学历及经济学硕士学历。19908月至199110月,就职于Strom Hansen,任项目经理。199110月至199410 月,就职于Nilfisk/Gerni 公司,任电子开发经理。199410月至19969月,就职于LH Agro公司,任技术开发经理。19979月至20017月,就职于NAD电子公司,任产品开发总监。20017月至20038月,就职于汉桑(南京)电子有限公司,任副总经理。20038月至今,任汉桑有限及汉桑科技董事兼副总经理。

王珏,女,19768月出生,中国国籍,无境外永久居留权。19986月毕业于南京金融高等专科学校,专科学历。19986月至199910月,就职于南京汉桑实业有限公司,任跟单员。199910月至20038月,就职于汉桑(南京)电子有限公司,任进出口经理。2003 8 月至今,历任汉桑有限及汉桑科技进出口经理、供应链经理、PMC经理、交付中心总监、董事等职务。

 

 

3发行人及保荐机构回复意见.pdf 2024-01-19

问题1 关于行业发展及创业板定位

申请文件显示:

1)发行人是音频行业内领先的具备从流媒体模组到音频终端产品再到边缘计算和云平台完整技术和产品链的公司,通过 ODM 模式与全球电子音响行业知名品牌商开展合作。

2)发行人研发人员较多,但专利取得时间均较早。

3)部分国家通过提高关税、限制进出口等方式进一步加强公司产品的贸易壁垒。

请发行人:

1)以简明清晰、通俗易懂的方式完善招股说明书中涉及发行人的主要产品、应用领域、核心技术及募投项目的表述,提高招股说明书可读性。

2)说明在全球消费电子行业景气度下降的情况下,发行人各类业务收入增长较快的原因及合理性,发行人及主要竞争对手的销量及市场占有率变动情况;说明发行人细分产品的市场规模、市场空间及行业发展趋势。

3)结合宏观环境、境内外潜在客户消费习惯的变化、电子音响细分市场的发展趋势、其他领域技术变革带来的冲击等,说明发行人所在的细分行业是否存在快速迭代的风险;结合发行人在研项目的投入及进展情况、对应客户及未来应用转化计划等,说明发行人应对上述情况的能力与措施。

4)说明 Tonies GmbH 等主要客户的经营情况、市场占有率及声誉,发行人在主要客户供应链中的地位及份额占比情况;结合发行人与主要客户签订框架协议的主要内容、在手订单、新客户拓展等情况说明发行人与主要客户合作的稳定性及业务的成长性。

5)说明发行人发明专利均于 2020 年申请的原因,专利数量与同行业可比公司是否存在显著差异,是否存在专利授权使用等情况;结合发行人与同行业可比公司在技术特点、数据指标等方面的对比情况,说明发行人的技术创新性,招股说明书中披露“行业领先”的具体依据。

6)说明发行人产品应用的电子元器件芯片、声学软件设计和算法等重要关键技术源于发行人自主研发、客户授权或指定供应商采购的比例,发行人技术与研发方向是否符合行业主流技术路径。

7)结合发行人销售及采购涉及的主要国家或地区的贸易、税收政策变动情况,对发行人的影响及应对措施等,说明发行人外销收入是否存在下滑风险。

请保荐人发表明确意见。

 

 

五、说明发行人发明专利均于2020年申请的原因,专利数量与同行业可比公司是否存在显著差异,是否存在专利授权使用等情况;结合发行人与同行业可比公司在技术特点、数据指标等方面的对比情况,说明发行人的技术创新性,招股说明书中披露“行业领先”的具体依据

(一)说明发行人发明专利均于2020年申请的原因,专利数量与同行业可比公司是否存在显著差异,是否存在专利授权使用等情况

1、发行人发明专利均于2020年申请的原因

1)公司前期专注于业务拓展,未重视专利申请工作

发行人主营业务是以 ODM 模式为国际知名的高端音频和创新音频品牌客户提供高品质的音频产品设计开发及制造服务。

ODM模式下,品牌商向作为 ODM制造商的发行人提出产品开发需求,发行人根据客户在产品定位、外观、功能、性能等方面的要求进行自主设计,并在完成各项验证、认证后制造产品。因此,在该模式下 ODM 制造商不仅需要具有出色的产品设计开发能力,还需要搭建良好的制造及品质体系。在产品开发阶段,品牌商客户通常不参与产品的具体设计,发行人需要利用积累的核心技术以及对音频行业的理解独立完成产品设计,品牌商客户仅会对各阶段样机进行测试验证,反馈修改建议;在产品制造阶段,发行人利用自身的产线和品质控制平台完成产品的量产,并向客户交付高品质的成品,供其进行终端销售。

下游品牌商客户主要考察 ODM 供应商的产品设计研发实力(包括硬件、软件、测试等方面)、产品的功能、性能参数、供应链、制造、品质以及项目管理能力等,并不仅以其所拥有的专利数量对 ODM 供应商进行评判。此外,发行人前期业务快速发展,公司将工作重点聚焦在技术积累、产品研发、客户和业务的拓展,因此未能充分重视专利申请,导致发行人前期研发技术形成的专利数量较少。

2)部分研发成果通过技术诀窍保密的形式进行保护

发行人主营业务为高端音频产品的研发、生产、制造,所处行业为技术密集型行业,发行人技术必须跟随音频行业前端技术发展趋势,以满足下游高端音频厂商的需求,因此发行人高度重视技术研发,持续进行研发投入,在高端音频的硬件、软件、平台等方面积累了较多的技术诀窍(Know-How)。根据《中华人民共和国专利法》的相关规定,公司需向专利局提出申请才能获得保护,申请专利时要以技术方案的表现形式进行,即用公开换保护原则,需公开相关技术解决方案的具体设计及构思。公司未形成专利的研发成果系公司多年项目积累的技术诀窍,为维护自身技术壁垒,防止竞争对手模仿公司核心技术方案,在综合考虑相关技术特点、经营战略及专有技术保密能力等因素后,公司在2020年以前选择了以技术诀窍保密的形式保护相关技术。

3)公司2020年计划筹备上市,开始集中申请专利

2020 年发行人开始规划 A股上市,其在学习上市的相关条件及流程的过程中逐渐意识到申请专利保护对公司长期发展和上市的重要性,故决定通过法定程序来确定发明创造的权利归属关系,从而有效地保护发明创造成果。2020 年,发行人共计成功申请16项发明专利,专利的成功申请是公司多年来技术沉淀成果的体现,一定程度上反映了发行人技术的创新性和先进性。

综上所述,发行人发明专利均于2020年申请,主要原因系公司出于业务拓展进展、研发成果保密方式、对专利重视的时点,不存在专利申请异常的情况。

2、发行人专利数量与同行业可比公司的对比分析

1)同行业可比公司的专利数量情况

发行人与同行业可比公司的专利数量对比情况如下:

 

 

截至本回复出具日,发行人共拥有境内外合计86项专利,其中包含发明专利 35项,实用新型专利 42项,外观专利9项,所有专利均归属于发行人及其子公司,不存在专利授权使用的情况。与部分可比公司相比,发行人的发明专利数量相对较少主要是发行人多年来主要通过技术诀窍的方式进行技术保护,未重视专利申请工作。公司从2020年开始有计划地进行专利申请工作,由于专利申请有一定的时间周期,因此发行人目前持有的专利数量较少。未来随着发行人经营规模不断增加,研发活动持续投入,预计后续获取发明专利数量会有所增加,通过发明专利体现的研发成果会更加明显。

截至本回复出具日,发行人境内外合计共有30项申请中专利,专利类型全部为发明专利,具体情况如下:

 

 

此外,与可比公司相比,公司的实用新型专利和外观专利数量较少。实用新型专利方面,由于公司将精力聚焦于专业程度更高、开发难度更大的发明性研究,且公司过往未注重相关实用新型专利的申请,从而导致实用新型专利数量有限;外观专利方面,公司的业务开展以 ODM 模式为主,产品外观设计大多由客户指定或完成,因此公司没有就相关外观设计申请专利。

综上,公司长期以来高度重视技术研发和投入,并形成和积累了一系列技术成果,产品应用的专利所属权全部归发行人所有,不存在专利授权使用的情况。目前,发行人已将技术成果转化和专利申请工作进行了常态化安排。随着发行人持续加大的研发投入和对专利申请工作的重视程度增加,预计发行人未来专利数量将持续提升。

(二)结合发行人与同行业可比公司在技术特点、数据指标等方面的对比情况,说明发行人的技术创新性,招股说明书中披露“行业领先”的具体依据

1、发行人产品的特点

发行人核心产品包括高性能音频产品和创新音频和AIoT智能产品。

发行人生产的高性能音频产品包括各类家庭高保真音响产品、家庭影院产品、适合家用和商用的定制安装高性能音频产品和系统等,与市场上主流的消费类音频产品如耳机、智能音箱、蓝牙音箱等在产品形态、应用场景、用户特点等方面存在一定的差异。

在产品形态上,高性能音频设备使用独立设备实现对音频信号各环节进行精细化处理,属于分体式音频设备。而主流消费类音频产品将声音处理的全过程集中在一个产品内完成。产品功能上,分体式音响设备功能需要通过软硬件的有机结合才能实现,硬件上通过独特的电路和控制系统设计,软件上通过网络协议和控制软件,实现多样特定的音质体验。消费类音频产品一般注重获取音频内容和信息,操作上相对简单。

在应用场景上,高性能音频产品聚焦于家居娱乐和商用场景等大/多空间,注重设备间的互联互通,而消费类音频产品主要应用于微空间和小空间的声音播放,如耳机和智能音响主要用于个人日常生活、运动、娱乐等场景。

从用户特点上来说,高性能音频产品的用户主要是追求极致声音和音乐体验的音乐发烧友,或者对于家庭生活品质和娱乐环境有较高追求,此外还有商业用户等,该类产品目标客户群体一般具有较高的消费能力。消费类音频产品主要用于满足日常生活需求,产品面向全体消费者。

发行人生产的创新音频和AIoT智能产品主要是基于物联网、人工智能以及音频相关技术,结合“内容+交互+硬件”能力开发的智能音频硬件产品,面向市场主流消费群体,属于消费类音频产品,与可比公司的主要产品具有一定的可比性。

2、发行人核心技术优势

公司作为从事音频行业的技术研发、产品设计开发及生产制造的高新技术企业,持续聚焦高性能音频领域及创新音频和AIoT产品领域,准确把握行业发展趋势,持续推进技术创新和产品创新。公司基于市场需求调研和对技术趋势的研判,制订相应的创新技术开发计划并由研发团队实施先期研发,此外公司研发团队在研发专案过程中根据市场需求与客户反馈,并结合过往技术研发、产品设计和生产过程中提炼积累的经验,通过对已有电子设计、算法、软件设计、声学工程、结构设计等技术进行创新应用和优化,在高性能音频信号处理和放大、音频传输和音频系统智能化三大核心技术领域形成了自有核心技术。

1)音频信号处理和放大技术

音频信号最常见的形态为连续的模拟信号,为了便于后续的处理和存储,需要将模拟音频信号转换为数字信号,典型方法是对时间坐标按相等的时间间隔做采样,对振幅做量化,从而将一段声波变成一串具有顺序的数值。该过程中最重要的步骤为采样,即将连续的模拟信号按照一定的时间间隔进行采样,并将每个时间点的信号幅值转换为数字信号,采样的进度和频率越高,采集到的信号就越接近原始信号。

发行人掌握了多样化的音频量化、取样等处理技术,对于DSD音频信号的无损还原支持达到 DSD512(即每秒对声音信号进行采样的次数可达 512次),对于无压缩 PCM 的支持高达 PCM 768K/32bit(即每秒对声音信号进行采样的次数可达 768 次,每个采样点的位数为 32 位),对于有损压缩音频支持高达MQA/16X 最大倍率压缩与音频还原。发行人支持多种方式音频源文件存储及获取,这意味着发行人能够支持更多的音频存储媒介和还原更多的音频细节和动态范围。在数字音频信号转变为模拟音频过程中,发行人使用自有的音频算法,如消噪技术、混音技术等对信号进行加工和处理,以达到改善信号质量、音效、声场处理的效果。此外,发行人还可以对不同通道信号进行独立或多路混合及多种音频信号格式的编解码,实现低延时、高音质、多效果的音频播放功能。

由于原始音频信号往往非常微弱,不足以驱动扬声器或其他音频设备产生可听到的声音,因此在对音频信息处理的过程中,还需要对音频信号进行放大处理。音频放大器的性能受到多种因素的影响,其中电源质量和电路设计最为重要。电源的波动和噪声会直接影响音频信号放大的质量,如果电源不够稳定,音频放大器的工作也会变得不稳定,从而导致音频信号的失真和噪音。在音频电源技术方面,发行人通过软开关等关键技术的整合,实现在低成本、大功率条件下的稳定供电,电源的输出效率可达到93%,纹波噪声值可降至0.8%以下。

音频信号放大质量和电路设计之间存在着密切的关系,需要在电路设计中充分考虑音频放大设备的功率、音频信号的特点以及电源供应等因素。在电路设计方面,发行人可以实现绝对线性放大(即最大程度地保留原信号的细节和特征)和平直频率范围(即音频信号放大后输出,音频信号的频率响应范围与原信号保持相同),有效降低谐波失真度(THD值可小于0.0005%)和噪声干扰(信噪比值可大于120dB)。

2)音频传输技术

音频传输的主要目的是实现声音信号的远程传输,方便进行信息的及时交流、传递信息。目前行业内音频传输类型包括有线传输和无线传输。

音频有线传输通常采用音频线缆来传输音频信号,音频线缆由多条导线组成,其中每条导线负责传输一路音频信号。针对有线传输,发行人基于 AES67协议自主开发了支持多采样、多通道、超低延迟、高清低损、单播和组播的全自研AOIP核心技术,支持多达32个传输通道,16bits/24bits/32bits等多种音频格式,同时支持 48kHz/96kHz 采样率,延迟降低至 5ms 以内,THD 降低至0.037% ,同时配合一站式自有路由配置和管理技术,可以构建出实时音频传输系统,满足用户多种场景需要。

针对无线传输,发行人不仅掌握支持最新版本的通用蓝牙、Wi-Fi技术,还掌握了独特的数字增强无线通信(DECT)、 WiSA、移动网络等多种协议,其中基于 DECT 和自有的双向通道物联网控制专利技术,实现了长距离、低延时、无线传输;WiSA无线音频传输技术最高可提供8通道的音频输出,连接时无需依靠Wi-Fi网络,支持高达48kHz/96kHz码率无线传输 24bit未压缩的数字音频,且具备着极低的延迟性,传输延迟不超过 6 毫秒,且传输范围最大可至 9 米(蓝牙传输范围一般在6-8米)。

此外,公司自研的流媒体模组和软件方案是业内领先的高清、多房间、跨生态的语音流媒体模组方案,在实现低成本的同时已获得全球主要流媒体平台的全面认证。MAVID 系列模组是一款离线、小体积、超低功耗的音频物联网模组,集成语音控制功能和IoT 协议,可用于智能家电、智能监控设备、智能物联网设备中,实现智能家居或智慧商业各场景的互联互控;LS 系列语音流媒体模组和配套软件,可将云端、网络端和本地端音频内容传送到多设备端播放并进行控制,并支持智能语音和物联网协议、能够实现音频内容的高清传输、多房间、跨生态播放。

3)音频系统智能化技术

近年来,随着流媒体技术、AI技术、物联网技术的不断成熟,AIoT产品和云边端智能系统已逐渐成为电子音频领域的重要组成部分。

流媒体技术是一种能够在互联网上即时传输影音的技术,它可以将连续的影像和声音信息经过压缩处理后形成压缩包,然后由视频服务器向用户计算机连续、实时传送。发行人自主研发的无线音流媒体技术,获得了动态直接多节点无线网络流媒体实时投放控制及时间相位同步专利,可形成云端、网络端和本地端音乐和音频内容传送到多设备端播放并进行控制的端到端的系统解决方案,通过自研模组及配套软件实现音频内容的高清传输、多房间、跨生态播放,且能够支持业界主流音乐流媒体服务和语音服务应用,如 GoogleCastTidal ConnecAirplayQplaySpotify ConnectRoon等。

AI 技术技术的发展使得人机交互逐渐成为音频类产品的必备要素,在语音交互方面,发行人自主研发的LS系列语音流媒体模组集成流媒体、语音和IoT协议,已通过亚马逊、谷歌等主流语音生态认证。发行人运用机器学习、大数据分析等技术,让音频设备及产品主动学习周围物理环境以及用户使用习惯。

此外,发行人基于对声学原理的深刻理解,不断优化软件算法,从而实现对各种电声单元及物理听音空间的主动智能测量、调校,并进行最佳适配,提升音效。发行人研发的APP可在1分钟内快速完成房间声音调教。

发行人提供的商用和家用音频产品物联网云服务解决方案,通过先进的物联网技术实现了音频设备和边缘设备与私有物联网云平台的高效连接。发行人自研的私有云平台支持高达每秒数十兆字节的数据传输速率,且能够同时管理超过 10,000 个设备,较市场上常见解决方案性能得到了大幅提升。此外,发行人的私有云平台稳定性达到了 99.9%的在线时间,具备快速故障响应机制,平均故障恢复时间不超过 5 分钟。同时,该平台还支持与公共云的对接,从而实现与主流的物联网生态如AmazonGoogle,第三方的内容、服务和硬件的高效集成,显著缩短了客户的集成周期。

 

 

发行人的主要产品为适于家用和商用的高性能音频产品和由多个设备组成的音频系统,适于大空间和多房间的场景;用户群体相对更加专业,多数追求极致聆听体验、产品的独特设计和系统的可靠性,对于音频产品的性能指标和产品设计有着更高的要求。发行人音频产品的功能复杂性、功率及性能指标、可靠性等性能高于耳机、无线音箱、智能音箱等主流消费类的音频产品。

发行人在声学和音频技术方面具备全链条的技术能力,核心技术包括自有的专业音频电源技术、高性能音频信号处理和放大技术,无线和网络音频传输技术、云边端系统智能技术等,可应用于更广泛的音频产品线,包括家庭高保真系统、家庭影院系统、家庭定制安装系统、商用音频系统等专业音频产品和系统领域,以及创新音频和AIoT智能硬件产品和系统领域。

4、发行人与同行业可比公司在关键技术指标的对比情况

发行人围绕音频设备的音频性能、音频传输、安全性、音频系统可靠性、操作维护便捷化、智能化等方面不断取得创新成果,形成多项核心技术。在高性能音频领域,行业通常从信号处理和放大、信号传输等角度来评价音频设备制造商的技术能力。信号处理和放大方面,总谐波失真、信噪比用于衡量音频信号处理的高保真度,比特流数字解码取样率用于衡量音频信号的解码清晰度,功率密度用于衡量音频功率放大的效率及相关设计带来的空间和成本优势,房间调校所需处理用时和成本用于衡量声学算法的效率和方法的领先性;信号传输方面,延时性用于衡量音频信号传输的响应速度和效率,前述指标均为行业内通用的衡量指标。此外,流媒体播放和智能化是目前音频设备不可或缺的能力,同时传输流媒体信号源数量和支持的格式可用来衡量软件架构和算法的能力。由于发行人生产的音频设备还应用商用场景,因此还选用了同时支持连接播放终端设备的个数作为衡量其音频传输技术能力。

发行人核心技术指标与行业内指标对比情况如下:

 

 

5、发行人拥有多项自主研发的专利授权

发行人长期专注于音频相关技术和产品的研发,在高性能音频和创新音频的产品设计和制造领域深耕多年。在持续自主研发及业务拓展实践过程中,发行人在电子设计、算法、软件设计、声学工程、结构设计等领域形成了一系列自主研发的核心技术成果。截至本回复出具日,发行人共拥有境内专利68项,其中发明专利 21项、实用新型专利 42项、外观设计专利 5项;共拥有境外专利 18项,其中发明专利 14项,外观设计专利 4项。目前,公司核心技术所涉及的专利均为核心技术形成过程中的独立研究成果,均为公司独立拥有。

6、发行人产品荣获多项国际知名奖项

发行人凭借在音频行业多年积累的关键技术和经验,优秀的产品设计与制造能力,设计出了多款在功能、性能和外观观赏性都具备竞争优势的产品,并荣获了多项国际知名奖项,具体情况如下:

 

 

 

7、发行人技术能力得到了音频行业知名客户的认可

公司自成立以来,一直为下游品牌客户提供从产品设计开发到产品交付的一体化服务,拥有众多全球知名中高端音频品牌商在内的优质客户资源。公司与行业内知名客户持续稳定的合作关系使公司的影响力和口碑效应持续提升,有助于公司进一步拓展行业内潜在客户以及向其他应用领域横向拓展,实现业务的持续增长。公司紧跟行业发展趋势和客户需求,凭借突出的技术创新能力,丰富的研发设计经验和高品质产品质量,优质的服务,已经进入全球音频行业众多知名品牌客户的供应链,技术能力得到了行业内高端品牌客户的认可。

与可比公司相比,发行人技术主要聚焦在高性能音频信号处理与放大、音频传输、多房间播放控制、音频系统智能化等方面,与同行业可比公司存在差异化竞争优势,发行人产品的多项关键技术指标优于行业内同类型产品。目前发行人多项研发成果已转化成为专利技术。从产品层面来看,发行人设计生产的产品荣获多项国际奖项,多年来得到了行业内头部音频品牌商的一致好评。

综上,发行人凭借富有前瞻性的创新能力,始终追随着音频行业的技术趋势,其研发能力与产品设计能力均在行业中占据领先地位。

 

 

1发行人及保荐机构关于第二轮审核问询函的回复意见.pdf   2024-07-26

问题1 关于行业发展及创业板定位

申请文件及审核问询函回函显示:

1)报告期内,消费电子行业受技术创新速度变慢及全球经济增长放缓等因素影响出现一定程度下滑。但因过去几年全球居家生活方式改变及智能教育创新音频的兴起,发行人产品销售收入仍保持上涨趋势。2023 年上半年,发行人业绩有所下滑。

2)发行人主要从事高性能音频产品及创新音频和 AIoT 智能产品的ODM 生产。根据第三方机构研报预测,细分产品领域未来三年复合增长率均在4%以上。

3)报告期内,发行人开拓了Sound United以及 Harman 旗下多个音响品牌客户。

请发行人在招股说明书中披露:结合行业情况及自身经营情况等分析发行人2023年业绩下滑原因,并对业绩下滑风险进行针对性风险提示。

请发行人披露:

1)高性能音频产品及创新音频和AIoT智能产品ODM生产领域的市场空间及竞争格局,各细分产品领域境内外主要 ODM 厂商及其规模、份额情况,分析发行人行业地位及市场占有率情况。

2)各类高性能音频产品及创新音频和 AIoT智能产品市场规模增长的测算依据,结合相关产品购买后更换频次较低的特点,以及目前市场渗透率、更新换代需求等,披露市场空间增长的驱动因素。

3ODM 模式是否符合发行人所在行业惯例,发行人与品牌商的分工模式;结合核心技术、主要客户、产品市场地位等因素具体披露发行人核心竞争力具体体现。

4)发行人与Sound United以及 Harman 集团的合作计划及后续安排,订单是否持续;目前较多项目仍处于样机试制、试生产阶段,是否存在其他竞争性供应商,是否存在项目终止或取消风险。

请保荐人发表明确核查意见。

 

 

 

 

 

 


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