红利霸屏年底，
港股红利指数如何选？
2024年，A股市场跌宕起伏，
各类主题机会轮番上阵，市场主线飘忽不定。
带有“高股息、波动小”双重标签的红利资产逐渐受到投资者重视。在当前背景下，港股+红利投资策略配置价值凸显。
红利资产以其较为稳定的分红水平、确定性相对较高的收益来源以及较小的波动，与当前市场资金的配置诉求不谋而合。叠加美联储降息环境到来，高股息率、低估值的港股市场使其成为良好的红利投资土壤。
当前，市场上港股红利相关指数主要由以下三只：港股通央企红利、国新港股通央企红利、恒生港股通中国央企红利。那么，投资者到底该如何选择，迎接港股红利的东风？
指数加权方法
“恒生港股通中国央企红利” 和“港股通央企红利”采用股息率加权，“国新港股通央企红利”采用自由流通市值加权。因此，“恒生港股通中国央企红利”得到股息率双重加持下，进一步放大了股息率对于股票权重影响，在市场震荡期间波动较小。
“恒生港股通中国央企红利”更为精选细致，除了对股息率有要求，还对波动率和股价涨跌有要求。指数剔除股息率陷阱，对股票价格波动进行持续监测，指数编制方面，剔除波动较大和表现较差的股价，例如房地产等行业。具体要求如下：
1
剔除过去12个月波动率
排名前10%的股票
2
剔除过去12个月股价跌幅超过50%，
以及过去12个月待选样本中
表现最差的10%的股票。
行业分布
“恒生港股通中国央企红利”和“港股通央企红利”较为接近，前四大权重行业分别是金融、工业、能源、通讯服务。其中，“恒生港股通中国央企红利”金融行业权重占比为48.1%，“港股通央企红利” 金融行业权重占比为32.7%。（wind，截至2024.12.25）
“国新港股通央企红利”，重仓能源、通讯服务、工业、公用事业。其中，石油石化、煤炭为主的能源行业权重占比为44.9%。（wind，截至2024.12.25）
优势总结
1
股息率加权
双重加持，放大股息率对股票重的影响，提高组合的防御性。
2
严格剔除规则
剔除股息率陷阱，对波动较大和表现较差的股票进行剔除，确保组合的高质量。
3
成分股精选
向上穿透，选取40只第一大股东为央企的股票，由中央企业实际控股，这些公司具有较强的市场竞争力和稳定的盈利能力。
4
权重限制
单只股票权重不超过10%，有效分散风险。
资料来源：Wind
综上所述，“恒生港股通中国央企红利”凭借其独特的设计思路、出色的市场表现和稳健的风险管理，展现出了其独特的优势和投资价值，是投资者在当前市场环境下值得考虑的优质选择。
相关ETF
港股通央企红利ETF
（代码：513920）
华安港股通央企红利ETF跟踪“恒生港股通中国央企红利”指数，旨在反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息的证券的整体表现。随着央企改革持续推进，该产品将有助于投资者把握央企估值重塑的投资机遇。
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场外相关产品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）/联接C（020867）
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