隔夜资金价格回落，七天资金价格仍然上行，流动性分层大幅走阔。R001收于1.85%（前值2.68%），DR001收于1.79%（前值1.86%）。R007收于3.16%（前值3.13%），DR007收于2.11%（前值2.12%）。6M国股银票转贴利率收于1.48%（前值1.38%）。
央行公开市场业务净投放资金，为维护春节前流动性充裕，开展14天逆回购。本周央行逆回购投放23005亿元，包括7天逆回购1230亿元，14天逆回购21775亿元。逆回购到期14848亿元，MLF投放2000亿元，净投放10157亿元。
本周政府债净供给增加。本周国债净发行249亿元，地方债净发行3885亿元，政府债券合计净发行4143亿元，净缴款合计1844亿元。下周预计国债净发行-450亿元，地方债净发行56亿元，合计净发行-394亿元，国债和地方债净缴款预计合计1828亿元。
资金仍偏紧短期限存单到期收益率继续大幅上行，长短期限存单利率倒挂加深。存单到期收益率来看，本周3M收益率上行8.79bp收于1.98%，6M收益率上行11bp收于1.90%，1Y收益率上行3.25bps收于1.74%。当前1年存单与7天OMO利差走阔3.25bp收于23.50bp，存单与R007倒挂加深。
存单净融资下降，发行结构6M期限占比上升，国股行存单发行利率继续上行。本周存单净融资-2079亿元（前值2426亿元），国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.70%、1.75%、1.91%、1.96%，较上一周分别+0.33bp、+4.83bp、+6.50bp、+20.67bp。发行结构来看，本周1年存单发行1859亿元，6M存单发行1153亿元，3M发行238亿元，1M发行326亿元，占比分别为49.27%、30.56%、6.32%、8.64%，1Y期限发行占比下降，6M期限发行占比上升。
机构行为有如下特点：以纯债基和一二级债基、被动指数债基口径统计，1月以来债基新发行规模仅470亿元。质押式回购交易量先回升至6.06万亿后下降至4.49万亿。本周银行间市场杠杆率下降至106.67%（前值106.59%）。
风险提示：
一、资金面
二、同业存单
三、机构行为
风险提示
赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。
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