1.汉王毁约，垓下合围
项王订立盟约后带兵东归，汉王听从张良陈平的建议撕毁合约，追击项王，与韩信，彭越约定攻打楚军，到因陵后，韩信、彭越的军队没有来会和，楚军攻打汉军，打败汉军，汉王又进入营垒，深挖鸿沟防守，汉王以加封土地为条件，说动韩信彭越出兵。韩信从齐地出发，刘贾的军队从寿春出发并行，屠毁了城父，到达垓下。大司马周殷背叛了楚国，利用舒地的兵力屠毁了六县，调动全部九江士卒，随同刘贾、彭越都会集在垓下，直至项王。
2.四面楚歌
项王的军队筑垒垓下，兵少粮尽，汉军和各路诸侯军队把它重重包围起来。夜晚听到四面的汉军都是唱的楚地歌曲，项王大为震惊他说：“汉军已经全部占领了楚国吗？为什么楚国人如此众多啊？”项王就夜间起来，在帐幕里饮酒。
3.霸王别姬
项王的美人虞姬，得到项王的宠爱，常常带在身边。有一匹叫骓的骏马，项王经常骑着它。于是项王慷慨悲歌，自己作诗唱道：“力拔山兮气盖世，时不利兮雅不逝。骓不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！”唱了好几遍，美人跟着他一起唱《和项王歌》汉兵已略地，四方楚歌声。大王意气尽，贱妾何聊生！虞姬于是自刎。项王悲泣，泪下数行，左右侍从也都俯首哭泣，悲痛得不能抬头仰视。
4.项羽突围
于是项王上马突围，部下壮士骑马随从的有八百多人，当夜冲破包围，向南飞驰而去。
天亮，汉军才发觉，派骑兵将领灌婴率五千骑兵追赶项王。
项王渡过淮水，能够跟从的骑兵只有一百多人，项王到阴陵，迷失了道路，询问一个种田的人，种田的人欺骗他说“往左”。项王往左去，结果陷入了一大片沼泽中。因此，汉军追上了项王。
5.决一死战
项王就又带兵向东，到了东城，只有二十八个骑兵了。
追赶他的汉军骑兵有几千人。
项王自己估计不能脱身了，对他的骑兵说：“我起兵到现在八年了，亲身打过七十多次仗，谁抵挡我，我就打垮谁，我攻击谁，我就降服谁，未曾打过败仗，因而霸有天下。
然而现在终于被围困在这里，这是上天要灭亡我，不是我打仗的过错。
今天固然要决心战死，愿意力各位痛痛快快地打一仗，一定要三次取胜，为各位突破重围，斩杀敌将，砍倒敌人军旗，让各位知道是上天灭亡我，不是我打仗的过错。
项王就把他的骑兵分为四队，面向四方。汉军把项王包围了好几层。项王对他的骑兵说：“我为你们斩他一个将领。”项王命令骑兵四面疾驰而下，约定在山的东面会合为三处。于是项王大声呼喊着，飞奔直下，汉军惊惶溃乱，项王就斩了一个汉军将领。
当时，赤泉侯做骑兵将领，追赶项王，项王怒目大吼，赤泉侯人马俱惊，倒退了好几里。
项王和他的骑兵会合为三处。汉军不知道项王在哪里，就把军队分为三部分，又把项王包围起来，项王骑马冲驰，又斩了汉军的一个都尉，杀死了百十来人，再把他的骑兵集合起来，只丧失了两个骑兵。
项王就对他的骑兵说：“怎么样？”骑兵都佩服他说：“正像大王所说的那样。”
