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进入第四季度，丁腈胶乳的主要原材料价格持续下跌。11月份，国内丁二烯产品继续受到国际市场价格下行和需求不振的双重影响，其市场成交价格甚至跌破万元大关。这导致丁腈胶乳的成本端急剧下降，市场报价也随之走低。然而，下游手套行业普遍秉持“买涨不买跌”的心态，导致市场交易陷入僵持状态。
一、原材料价格急跌，需求支撑疲软
数据来源：隆众资讯
2024年丁腈胶乳主要原料丁二烯价格在9月底达到年内峰值14000元/吨，但四季度后急转直下，20多天内跌幅达22%，创下5月以来新低。供应增加是主因，包括进口大幅增量、中英新装置投产等。供方价格承压，下游刚需难支撑，市场气氛偏空。截止11月13日山东鲁中价格约9900-10100元/吨，华东价格约9700-9900元/吨。
与此同时，11月丙烯腈市场价格缓慢上涨，华东大厂低负荷运行致供应收紧，但涨幅受限，因市场对供应持续性存疑，且北方供应充足。近期涨幅扩大，主要受华东持续供应偏紧及货源南流影响，山东及华东市场价格均大幅上涨。截至11月14日，华东价格至9300-9400元/吨，较上周涨400元/吨；山东价格9150-9350元/吨，较上周涨600元/吨。
二、成本骤降，丁腈胶乳利润空间提升
数据来源：隆众资讯
随着原材料价格急剧下跌，11月丁腈胶乳的成本显著降低，产品盈利水平自10月中旬扭亏为盈后持续上升。截至11月14日，劳保用丁腈胶乳的理论利润已达到530元/吨，这极大地提升了企业的生产积极性。然而，在11月初原材料价格再次大幅下跌后，下游丁腈手套厂家变得谨慎起来，采购节奏明显放缓。尽管有手套企业尝试压低价格进行询价，但实际成交却鲜有听闻，市场呈现出“有价无市”的僵局，交易气氛相当僵持。
三、胶乳企业报盘走跌，场内难寻利好支撑
数据来源：隆众资讯
四季度，下游丁腈手套企业的订单开工情况保持稳健，并且有新建生产线顺利投产，这在一定程度上推动了对原材料丁腈胶乳需求的轻微增长。在10月初，下游企业积极采购丁腈胶乳作为原料储备，然而，随着国内丁二烯价格的持续下滑，企业的采购步伐显著放缓，市场内观望情绪较为浓厚。受此影响，丁腈胶乳企业在面临成本面下滑和需求端采购谨慎的双重压力下，市场报价也随之走低。截至11月14日，劳保手套用丁腈胶乳的参考价格区间为5900-6300元/吨，而一次性手套用丁腈胶乳的参考价格区间则为6100-6400元/吨。
四、后市展望
临近11月中下旬，下游丁腈手套企业原材料库存消化殆尽，听闻手套企业下周开始计划陆续下单采购丁腈胶乳，从而市场交投气氛或将有所恢复。成本面来看国内丙烯腈市场价格或将保持坚挺，短期内华东区域供应依旧偏紧，供方将继续挺价。不过市场继续上推动力不足，一方面供应存在变数，安庆石化或有增产预期；另一方面下游用户抵触原料高价。与此同时，丁二烯供应增量，叠加外盘价格走弱，且需求端疲态难改的现状下，市场价格仍存松动下滑可能，从而丁腈胶乳市场难寻利好支撑下，产品价格延续下跌走弱趋势，预计11月中下旬劳保手套用丁腈胶乳的参考价格区间为5700-6000元/吨，而一次性手套用丁腈胶乳的参考价格区间则为5800-6300元/吨。
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