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详细解读一下：
产量方面：12 月马来毛棕产量降至 148.7 万吨，环比减少 8.3%。产量的下滑表明当月棕榈油的产出规模收缩，背后原因或许是多方面的，像不利天气影响棕榈果采摘、劳工短缺造成收割效率低下等 。不过，由于符合市场预期，市场对此已有一定心理准备，所以产量数据短期内不太会引发剧烈的价格波动。
出口情况：出口量为 134.2 万吨，环比减少 10% ，但此前机构预估出口环比减 7%，实际出口低于预期 4 万吨。出口下滑幅度超预期，说明国际市场对马来西亚棕榈油的需求减弱幅度比预计的更大。全球经济形势、竞品植物油价格优势，我国进口棕榈油倒挂，进口价格高于销售价格，都可能是需求降低的诱因，这会给马来西亚棕榈油出口商的营收带来压力。
库存维度：12 月库存 170.9 万吨，环比减少 6.9%，对比机构预估的 176 万吨，库存实际降幅更大。库存降低通常意味着市场供给量有所收紧，后续可供销售的棕榈油数量减少，在需求稳定的情况下，会对价格起到一定支撑作用。
表观需求：12 月表观需求估算为 31 万吨，稍高于预期。这反映出终端市场的消费活力比之前预估的要好，侧面说明棕榈油在下游加工、消费环节的吸引力仍在，下游产业对棕榈油的消化能力尚可，一定程度抵消了产量、出口方面的不利影响。
未来展望：1 月产地预计降雨仍多，加上节假日较多。降雨多不利于棕榈果采摘与运输，使得新鲜果串进入榨油厂的速度放缓，进而抑制产量；节假日期间，工厂开工率往往受限，棕榈油产出也会减少。所以，综合来看马棕库存后续依旧有下降趋势。
昨天市场普遍预估今天的马棕报告可能会降低库存，库存数据实际低于预期数据，数据出来以后马棕榈油小幅上涨。
总的来说，2024/2025年度全球大豆丰产局势相对明朗，或制约国际大豆价格，因此成本端对豆油市场支撑力度预期一般。印尼 B40 政策不及预期：印尼政府计划将石油与生物燃料的混合比例提高至 40%，但在 12 月末未能及时实施该政策的具体细节，使得市场对印尼未来棕榈油在生物柴油领域的需求预期变得不明确，引发市场担忧，投资者信心受挫，抑制了购买积极性。后续又发通知明确在2.28日开始实施棕榈油。
但是狼来了，说多了，可信度也就没有了。元旦1.1开始实施可是不断在重申都能说推迟就推迟，2.28号继续推迟的概率会小吗？
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