春节外盘农产品涨跌情况，按照涨跌幅度排名：
数据更新到16.20
油脂油料
市场聚焦关税，油脂走势强于原料
1、长假期间，美豆及美豆粕冲高回落，美豆油和马棕油期价震荡走高。
2、油料市场上，市场聚焦在美加征关税上。2月1日起，美对加拿大和墨西哥进口商品加征25%的关税，对中国进口商品加征10%的关税，立即生效。关税加征幅度和最初预估一致，和最新预估相比，对中国略低于预期，对加拿大略高于预期。此外，美还表示很快对欧盟征收关税。这引发市场担忧美是否会全球征税。鉴于全球商品贸易前景不明朗，商品震荡为主，节后，继续关注贸易前景。
南美方面，巴西大豆收割10%左右，低于上年同期水平。本周巴西中西部将迎来暴雨，大豆收割将变得困难，收割进度或将继续偏慢。阿根廷降雨情况令人失望，本周产区有几次降雨机会，但或难以全面覆盖。巴西农户积极销售，中国假期期间，采购有限。关注节后我国对巴西豆采购进度以及国内下游补库节奏。
3、油脂市场上，原油受到供应担忧价格走强，对油脂市场有提振。高频数据显示，马棕油1月出口环比下滑12.3%-20.1%。出口降幅高于产量降幅，产地1月库存下降速度放缓，强现实基础继续松动。印尼下调2月毛棕榈油参考价至955.4美元/吨，出口关税从178美元/吨下调至124美元/吨。毛棕榈油出口专项税税率7.5%，有传言可能上调至9%-10%，市场等待明朗。国内假期旅游数据火爆，外出餐饮需求增加，油脂节后补库需求增加。
4、鉴于豆系、菜系和棕榈油都存在关税待确定问题，节后油脂油料预计小幅高开，波动性扩大。
玉米
美关税政策引发价格波动，CBOT玉米先涨后跌
1、节日期间美玉米先涨后跌，美麦表现强于玉米。美加征关税利空大宗商品，玉米、大豆、小麦联动下行，商品市场担忧情绪升温。
2、美国大平原作物受到寒冷天气影响，春节期间麦价上涨。因寒冷天气破坏美国冬小麦的生长，市场交易商对美国小麦带部分地区休眠的冬小麦作物受到冻害表示担忧，不良天气情况推升价格上行。俄罗斯农业咨询公司发布数据显示，俄罗斯24/25年度小麦出口量预估从4370万吨下调至4280万吨。黑海小麦收成下降，俄罗斯的配额限制了小麦和其他谷物的出口，出口预期下调加剧了小麦市场远期供应紧张的担忧。
3、1月末，美玉米升至一年高位，阿根廷降雨不足，预计炎热干燥天气还会持续，推高了价格。目前商业基金持有大量的玉米净多头仓位，因全球供应紧俏且将其作为通胀的对冲工具。临近周末，因关税政策不确定，交易商在价格涨至高位后获利了结，玉米、小麦下跌。
4、2月1日，美国对墨西哥加征25%的关税。美国政府对美玉米的主要出口国加征关税，政策公布后美玉米电子盘跳空下行，交易商表示美国与其主要的贸易伙伴国爆发贸易战的风险增加，大家对交易变得更为谨慎。墨西哥是2024年美国新季玉米的主要买家，美国加征关税后这会不会导致墨西哥采取敌对政策，减少对美国玉米的进口采购成为玉米多头最大的担忧。24年美玉米筑底反弹的主要因素是美玉米出口销售的转好。截至24年12月，美玉米出口销售量同比增加近900万吨，占比预估出口量的50%以上，美国加征关税的政策对玉米出口形成利空影响。另外，美国对中国进口商品加征10%的关税，符合此前市场预期。2月1日加征关税对商品的利空影响与2月3日中储粮集团公布增加玉米收储点的基本面利多相互交织，预计节后玉米期价呈现先弱后强的表现。
美国暂缓对加及墨西春节期间，油价面临多重变数，但整体价格重心有所下移。其一是美国关税政策再生变化，此前2月1日，美国总统签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税。2月4日晚间，美国宣布对加拿大和墨西哥的关税政策延后30天执行。加拿大和墨西哥是美国最大的两个原油供应国。加拿大每日约400万桶的原油出口几乎全部流向美国，而墨西哥每日约50万桶原油出口至美国，主要被Valero Energy Corp.购买用于其墨西哥湾沿岸的炼油厂。从现货市场角度看，油种价差已经对10%的关税有所定价，其中加拿大油种WCS与WTI价差达到-17美元/桶，美国中西部炼油厂的到岸成本也将增加2美元/桶左右，随着关税政策的延期，短期油种价差或可能修复，同时强势的WTI价格或存在承压。其二是，OPEC+部长会议召开重申之前的减产协议，欧佩克+成员国计划从4月开始，在18个月的时间内逐步取消每日220万桶的自愿原油减产，这一决定是在去年12月做出的。会议结果基本符合预期，欧佩克继续对产量保持克制。其三是地缘对能源安全生产的溢出影响。俄罗斯方面，随着制裁加严，港口出口设施遭到破坏等，炼厂开工率将受到影响，美国方面，关税政策带来的成本上升压缩炼厂利润或导致炼厂开工下降，因而成品油端整体表现或较为强势，裂解利润有望走高。综合来看，油价假期期间重心小幅下移，内盘开盘将有所计价，整体价格预计有一定承压。
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