大国汇率崩盘！股市倒数第一

前两天，我写了一篇文章，介绍了全球各国的货币汇率情况，其中谈到了亚洲的排名。

而亚洲货币表现最差的，当然是俄罗斯，不过因为特殊情况，主要是处于军事冲突中，而且经济被欧美制裁，因此没有什么可比性。

除开俄罗斯，亚洲主要经济体里面，表现最差的就是韩元了，全年跌幅暴跌12%，堪称崩盘。

韩国虽然同样保持了外贸的增长，甚至增速还是这几年的非常不错的，其出口达到了6836亿美元，同比增速高达8.2%，而进口则下跌了1.6%，额度为6320亿美元，贸易顺差达到了518亿美元。要知道，2023年的时候，韩国还是处于贸易逆差状态的。

韩国货币如此跌跌不休，甚至表现比因为贬值上了好几次热门的日元还多，一个重要的原因，同样是CPI不及预期，2024年的后四个月，CPI低于了2%的增长目标。这应该也是亚洲国家里面，CPI的增幅排在倒数的几个。

就连号称通缩了二十多年的日本，其CPI数据都高于了韩国。而CPI不及预期的背后，同样是消费放缓。从上边的贸易数据看，进口的下降，一半都是因为内需不足。

从 2022 年二季度开始，韩国的消费数据已连续 10 个季度呈现下降趋势，创下自 1995 年开始统计相关数据以来的最长连降纪录。大型超市和免税店的销售额甚至未能恢复到新冠疫情初期的水平。

在内需乏力的情况下，韩国的股市表现同样也不太好。一般来说，欧美、日韩的资本市场表现，基本上都是以美股为风向标的，只是涨幅各有不同而已，但是韩国则是里面的例外，2024年，韩国股市跌了9.63%，在主要的经济体里面，表现倒数第一，而且是逆势下跌的，其他国家都是涨的。

这个时候，韩国终于忍不住了。韩国国民年金公团开始进行战略性对冲，开始卖出美元以支撑韩元。这虽然不是韩国央行的操作，但是韩国国民年金公团，是韩国最的国家投资公司，也是最大的投资公司，同时是全球第三大养老金。

不得不说，韩国有些招数，还是挺新颖的，这样的操作不是央行的操作，避免被人说是汇率操纵，但是却也代表了官方的态度。不过，如果韩国无法拉升CPI的话，那么股市和汇率，同样是很难起来的。

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