大家周末好。
最近，随着2024年进入尾声，知名投行高盛发布了对2025年全球股市的预测。
他们认为，当前欧美股市的估值已经很高了，但是明年市场还能继续上涨，标准普尔500指数会涨到6500点，并且特别看好日本、欧洲和新兴市场的股市。
而在2024年，股市表现已经是上个世纪大萧条以来最好的年份之一了。这轮股市上涨，主要来自于三个原因。
第一就是美联储货币政策的转向，从2023年起，市场就预期美联储会停止加息，而美联储也的确在2023年停止了加息，然后从2024年9月起，正式进入了降息周期。
第二，就是人工智能的疯狂。美国股市的上涨，绝大部分贡献来自于7大科技公司，也就是所谓的“七姐妹”，他们都由人工智能驱动。
但是，除开英伟达直接收益于芯片需求大涨之外，其他的公司人工智能还是都是噱头，并未带来收入的大幅增长，反而是花了大笔的钱去购买芯片和训练模型。
这是单纯的估值上涨，目前前10大科技公司就占了美股市值的40%，市值集中程度，早就创了历史新高，超过了上次科技股泡沫顶峰时期的集中度。
第三，就是盈利的上涨，不过这盈利上涨，其实也主要是英伟达和META的低基数贡献的，苹果已经几乎没有增长，特斯拉也没有增长。
在这种情况下，高盛依然看多，主要还是惯性使然。毕竟当前美股的空头已经死光了，市场情绪非常乐观，似乎每次下跌，都有无尽的卖盘接住，然后创出新高。另外美联储已经进入了降息周期，这也让高盛没有看空的理由了。
不过，高盛认为日本和欧洲股市表现会更好，我就不认可了。明显这些市场都是盯着美股这个风向标的，美股一跌，这些市场跌幅会更大。此后美股创了新高，但是日本、英国和法国股市，都距离新高有一定的距离，要弱势的多。
对于A股市场，高盛也是同样看好的。他们认为明年沪深300会涨13%，不过这个预测比之前的报告预测的涨幅要小一些了。
尽管各大投行对A股似乎都还是给出了买入的评级，但是外资的流向可能恰恰相反，在9月爆买了几天之后，最近一个多月，外资都是净流出的。
主要可能还是预期打太高了，显示中的经济的数据并未跟上，我对实体经济的数据评价，就是四个字：乍暖还寒。
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