最近，知名投行摩根士丹利，其中国团队发布了对中国股市2025年的预测，可以说是相当乐观。
虽然投行们对明年GDP增速的预测都在下调，但是股市给出的预测里面，还没有一个是预测要跌的，估计是因为A股相对全球市场，依然是在山沟里面的原因，港股更是低估到惨不忍睹。
摩根士丹利认为MSCI中国指数，将在现在的基础上，会上涨29%，目前这应该是各大投行最为乐观的预测。而A股本身的表现，还要更好，优于MSCI这些离岸市场。
目前全球多头基金对中国股票的配置较2024年2月低点已有所回升，但是依然不是太多，他们可能依然在等待信号。
摩根士丹利之所以如此预测，其前提是我们的在2025年推出刺激消费和房地产措施的再通胀政策。其实这两个方面，也是我目前最关心的。
这两年名义GDP增速一直低于了实际GDP增速，CPI也一直在零附近晃着，这是影响企业利润的最大不利因素。而如果能够推动物价温和上涨，那么无疑企业的利润会大幅改善，而通过企业利润改善推动的市场上涨，也是最健康的上涨。
9月后这波刺激，主要针对了房地产市场和地方化债。对于房地产市场，其实目前可以出的措施，基本上已经全部出来了，包括国家收储、降低首付、降低利率、放开限购等等，应该说这是历史上买房最容易的时候。
目前看还是有一定效果的，房地产极有可能触底，明年也应该不会有其他的重磅措施出来了。至于价格，根据中国指数研究院的百城房价数据显示，11月的新房价格，已经开始环比上涨，这是中国房地产进入回调以来的首次环比上涨。
但是针对消费，似乎并未给出超预期的刺激措施，依然只有年初的那个3000亿的设备更新和以旧换新，如果没有万亿级别的新措施出来，那么压力还是很大的。
不过摩根士丹利也给出了风险警告，认为A股市场的波动极大，自2021年以来，中国股市一直表现出相当高的波动性，2025年这种情况可能会持续，至少在上半年如此。
当前国内政策细节及外部政策落地依然存在不确定性，时间错配的可能性很高。
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