最近三周时间，我们的股市不断下跌，11月8号开始从高点已经跌了6%了，眼看就要创回调新低了。港股更是直接重挫，跌回了9月24好本轮上涨的起点了。
这让很多人表示担忧，因为这轮上涨，大家都希望能够拉动消费。毕竟这两年，消费不足已经成为了经济增长最大的阻力，不少经济学家都表示，期待让股市成为抓手，带动消费和实体经济的复苏。所以股市的上涨不是目的，而应该是一种手段。
不过，知名经济学家李迅雷表示，不要指望牛市拉动消费了。他们研究了过去20年的牛市，发现社会消费零售总额的增速，和牛市基本上没什么关系。
反而，他认为股市里面七平一亏一赚，加剧了财富分配的不平等，反而对消费起到了副作用，毕竟赚钱多的边际消费递减，但是亏钱的，肯定会减少消费，不仅是没钱了，甚至连消费的欲望都没有了。
我认为，这个研究有一定的局限性，因为这是我们A股过去20年和消费之间的关系。
我们的A股从全球范围看，就是非常特殊的存在，从未进入过长期牛市，每轮牛市大涨后都经历一波崩盘，而且都是会跌破3000点，然后长期看，一直在3000附近晃悠，甚至可以认为最近15年的上证的中枢，就是3000点。
如果每轮牛市长的持续一年半，短的只有六七天，然后其他大部分时间都是漫长的熊市的话，的确很难通过股市拉动消费。
而国外的各种研究，已经明确证实了所谓的“财富效应”，也就是资产价格上涨对消费会起到促进作用。看看9月末股市大涨之后，国庆节假期里面消费都好了不少，10月的社会消费零售总额增速也超过了预期，多少还是有点效果的。
所以，股市能否拉动消费，最关键的问题是股市能否进入长期的牛市。也就像印度、欧美那样的股市。
不是说股市不能跌，而是每轮上涨，都要去创历史新高，回撤也是有限的。即便经历2008年这样的大危机，后边也能涨回去。长期来看，股市总体上和GDP是保持在一个的范围内波动，只要经济能够长期增长，那么股市也就能够长期上涨，这样的市场才能拉动消费。
这个任重而道远！
最后，鉴于最近老被删文章，大家一定要关注备用微信公号，同样每天更新，拜托了。
