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今日概览
长江金工 | 行业定量透视：“化债”受益板块梳理 | |
长江金属 | 供给侧改革中，钢铁权益端是如何演变的？ | |
长江公用 | 板块持仓整体回落，绿电板块占比回升 | |
长江非银 | 季报期重点关注绩优个股，持续看好业绩估值双升——每周一话 |
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今日重点推荐
2024.10.29
金工 | 覃川桃
行业定量透视：“化债”受益板块梳理
2024年10月18日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，对推进解决拖欠企业账款问题作出了系统部署。梳理2024中报中净应收款项占营业收入比例较大的行业。除环保、检测服务整体净应收款项占比较高外，细分行业中净应收款项占比较高的还有机械设备中的仪器仪表、计算机中的软件、建筑产品中的装修建材、医疗保健中的医疗服务和制药、非金属材料中的其他非金属材料、电信业务中的电信应用、公用事业中的电力。这些行业或有可能成为“化债”政策的潜在受益对象。
风险提示：1. 统计口径、行业分类的变化可能导致结论发生变化；2. 量化测算结果不保证未来收益。
摘自：《行业定量透视：“化债”受益板块梳理》
对外发布时间：2024/10/27
本报告分析师：覃川桃 SAC编号：S0490513030001
金属 | 王鹤涛
供给侧改革中，钢铁权益端是如何演变的？
总结来看，在2016~2018年钢铁供改期间，权益端经历了“右侧交易-左侧交易-右侧交易”的演变，从2016上半年目标提出时的“将信将疑”，到2016下半年去产能落地后的跟涨，继而到2017年“去地条钢”、“采暖季限产”加速落地下的左侧抢跑，最终随2018年限产趋松，再度转为右侧跟随。本轮来看，无论从钢铁强外部性，还是银行债务或引发金融体系的系统性风险的角度，产能的治理和优化或势在必行。密切跟踪以超低排放改造/环保创A等以能效等可量化的指标对钢铁供给侧的优化。2025年后，未完成改造或不达标的产能或逐步受限甚至出清。
风险提示：1. 需求修复不及预期；2. 行业供给水平增长过快的风险。
摘自：《供给侧改革中，钢铁权益端是如何演变的？》
对外发布时间：2024/10/27
研究报告评级：维持 “中性”
本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002
公用 | 张韦华
板块持仓整体回落，绿电板块占比回升
2024年三季度，公募基金公用事业板块重仓持股比例为1.71%，环比上个季度降低1.21个百分点，当期配置占比历史同期分位数为56.3%，超配比例-1.70%。三季度电力持仓占比1.65%，细分板块中，火电、水电、核电、新能源发电持仓占电力板块比重分别为42.17%、40.97%、11.39%和5.46%，分别环比-1.07pct、+5.62pct、-6.50pct和+1.95pct。各板块内部而言，除新能源发电板块以外，其余板块持仓均有回落，水电占比回升主因系其持仓降幅低于其他板块。
风险提示：1. 电力供需及政策存在恶化风险；2. 煤炭价格出现非季节性风险。
摘自：《板块持仓整体回落，绿电板块占比回升》
对外发布时间：2024/10/27
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：张韦华 SAC编号：S0490517080003
非银 | 吴一凡
季报期重点关注绩优个股，持续看好业绩估值双升——每周一话
保险三季报业绩改善幅度较大，叠加当前政策环境的持续呵护，看好其中优质个股的估值业绩上行空间；资本市场交投活跃度正持续回暖，券商各业务条线复苏显著，看好中期维度景气度复苏后的估值修复。
风险提示：1. 权益市场大幅回调；2. 监管政策收紧。
摘自：《季报期重点关注绩优个股，持续看好业绩估值双升——每周一话》
对外发布时间：2024/10/28
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：吴一凡 SAC编号：S0490519080007
电话会议
近期回放
1
行业：地产 时间：2024.10.28
主题：长江大金融·周一有约127 期：大金融政策和趋势展望
2
行业：机械&电新 时间：2024.10.28
主题：锂电设备有什么边际变化？
3
行业：煤炭 时间：2024.10.28
主题：越思日想第29期：周热点：宏观转向后，煤炭板块当前配置思考
4
行业：建筑 时间：2024.10.28
主题：弛周论建 第21期：弱现实，强预期，继续看多建筑板块
5
行业：电新 时间：2024.10.28
主题：追光系列第124期：看多光伏的观点重申
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
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