本周全球重要股指表现(美元计价)
(2024/09/02--2024/09/08)
9月日历效应来袭，
美股单周暴跌创纪录，后续何去何从？
上周，美股迎来9月暴击，在基本面没有出现明显漂移的情况下，纳斯达克100指数单周下跌5.89%，创下了近两年以来最糟糕的单周表现。对此，市场上关于9月的日历效应的讨论逐渐火爆了起来。
根据美国银行(BofA)的统计，近100年来，每年9月美股表现往往较差，标普500指数有超一半的概率是下跌的，平均跌幅1.2%。有趣的是，如果叠加了大选年的条件，统计结果上会稍稍转好，但依然显著差于其他月份。
其实，单从日历效应来看，目前不应过度恐慌。毕竟第一周标普500已经下跌了超4%，远超平均跌幅。此外，从BofA的统计结果还可发现，Q4大选结束后往往会有不错的反弹行情。
经济数据喜忧参半，市场博弈增加，
9月美联储到底降息多少？
过去一周，美国多项经济数据公布，结果喜忧参半。一方面，制造业PMI相较上月虽有上浮，但依然不及预期；另一方面，服务业PMI继续跑赢预期，并且持续在荣枯线之上。不仅如此，非农和失业率的结果也十分微妙。
从非农来看，这是一份非常疲软的经济数据。8月新增就业仅有14.2万，再次大幅低于市场预期。不仅如此，6.7两月的数据被大幅下修，导致近三个月的平均每月新增只有11.6万。而且不出意外，8月的数据将来还会下修。
数据来源：彭博，老虎国际
但与此同时，8月失业率数据又相对乐观。8月失业率继续走低，录得4.2%，基本符合市场预期。此外，平均薪资的环比和同比纷纷提升，均超出了预期。综合来看，美国经济虽有放缓，但并不差。
在此环境下，市场多空博弈逐渐增强，主要矛盾在于美联储9月到底降息25bp还是50bp。有趣的是，在非农和失业率发布之后，纽约美联储主席Williams、美联储理事Waller等重磅官员都出来讲话，但他们无一例外，都不约而同地回避了这个问题。
数据来源：CME Group
所以，对于下周的FOMC，降息25bp，叠加较鸽较宽松的路径指引，或才是当下最符合软着陆的操作。
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