2月24日，俄乌局势持续发酵，引发全球市场巨震。乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰全境将进入战时状态。受此消息的影响，全球资本市场产生剧烈波动。
纳斯达克100指数期货跌近3%，自2020年3月以来首次进入技术性熊市区间。标普500指数期货、道琼斯指数期货跌超2%。欧洲股市、亚太股市均受到冲击。布伦特原油8年来首次突破100美元，现货黄金直线飙升，站上1920美元关口。
点评：
此次国际油价大幅飙升，很多人都将原因归于俄乌冲突，但其实地缘政治的影响更多是一个导火索，根本原因还是供需不平衡造成的。
供应端方面，产油国OPEC+一直增产困难，据了解，OPEC+尽管继续维持着40万桶/日的增产预期，但始终未完成配额产量，增产要求也并未得到响应。
整体来看，原油供给紧张风险上升，油价或将持续走高。未来随着全球经济进一步恢复，加上三季度夏季出行高峰和四季度秋冬季取暖原油需求旺季，再叠加OPEC国家受产能限制，难以达到预期增产目标，油价有望不断创出新高。
此外，历史上战争事件普遍伴随金价的上涨，2 月以来国际金价已上涨超8%，随着俄乌冲突持续升级，市场避险情绪快速升温。如果局势缓和或降温，则黄金大概率出现回调。但是如果局势进一步恶化，则黄金价格仍有较大上涨空间。短期来看，市场随时都会受到局部因素影响而出现暴涨暴跌。
近期黄金走势主要受两大因素影响：一是美联储紧缩政策的步伐及对其预期，二是地缘政治热点升温。总体来看，即使俄乌战争平息，但随着市场对加息预期大幅加强，如果美联储采取更激进的动作，无论加息还是缩表，都会对金价形成较高的压力。
02 “东数西算”工程全面启动，将带动哪些产业？
近日，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。
点评：
“东数西算”，“数”指数据，“算”指算力，“东数西算”是通过构建数据中心、云计算、数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。
“东数西算”是继“西气东输”、“西电东运”之后，又一个横贯我国东西部地区的国家级工程。实施“东数西算”工程，有助于推动全国数据中心适度集聚、集约发展。通过在全国布局8个算力枢纽，引导大型、超大型数据中心向枢纽内集聚，形成数据中心集群。
国联证券预计，仅以目前每年我国数据中心需求500万标准机架，按照每标准机架10万-15万元投资计算，每年总投资规模将达5000亿元—7500亿元。
受“东数西算”启动影响，东数西算相关概念近日持续上扬。具体来看“东数西算”工程可能带来的投资机会：首先在建设初期会对新基建板块产生一定利好。其次在工程建设期，可重点关注数据中心及相关上下游产业发展，可重点关注信息通信、IT设备制造、基础软件、绿色能源供给、土建工程等领域的投资机会。最后在工程后期，需要关注偏应用的板块，比如运维、云计算、网络安全、电力等领域。
03 看好A股中长期走势，多只权益基金放宽大额申购
年初至今，A股市场遭遇持续震荡，新基金发行出现明显降温，基民购基热情大幅降低。在此背景之下，多位明星基金经理开门纳客，引导投资者逆向投资。其中不乏张坤、朱少醒、林英睿、丘栋荣等多位知名基金经理管理的产品。
点评：
从历史情况看，当很多优秀的权益基金在一些关键时间点打开申购，会是一个市场关注的信号。
数据显示，今年2月以来，放开大额申购的权益基金就多达20只。开年以来A股市场骤然降温，基金发行也同样“遇冷”，在此背景下，放开大额申购，市场普遍认为这传递了两个积极信号，基金打开大额申购，一是为基金补充弹药，基金经理逆势布局；二是希望弱化市场的短期冲击，看好A股中长期走势，引导基民理性投资。
一边是部分明星基金经理放开大额申购“开门迎客”，另一边却是绩优基金、固收+、债基暂停大额申购“闭门谢客”。这主要是由于目前市场较差，避险资金大量涌入了这些“抗跌基金”中，暂停大额申购也是为了防止规模太大之后不好操作。
面对开年以来持续调整的行情以及低迷的市场情绪，多家基金公司也对外发声，向市场传递出积极的信号，认为市场震荡将带来布局机遇，普遍看好后期市场的走势。但是近日打响的俄乌之战，确实给投资者带来了一定的恐慌，短期投资者避险情绪比较浓，市场波动较大，投资者介入时还要注意风险。
04 人民币汇率创46个月新高
近一段时间，离岸人民币兑美元汇率大幅上涨，一度突破6.3200关口，触及近4年新高6.3144，创下2018年5月以来最高点。
人民币持续升值，不仅与去年以来货物贸易顺差和直接投资顺差增长带来的结售汇顺差大增有关，而且也与人民币资产吸引外资持续流入超出市场预期有关。中国与美国的货币政策走向不同的情况下，人民币走势愈发坚强。
点评：
人民币对美元升值因素中，主要参考的指标就是一般贸易和直接投资。这两项指标，中国都是处于顺差状态，这对促使人民币升值构造了底层逻辑。而且，人民币资产相对稳中有升，外资可以从中获利，于是有更多的外资愿意持有人民币资产，这会进一步增加人民币的升值压力。
环球银行金融电信协会（SWIFT）资料显示，今年1月，人民币全球支付排名维持在全球第4位，占比则从去年12月的2.70%升至3.20%，创下历史新高。人民币在全球支付中占比进一步提升，与中国外贸高景气度及人民币资产吸引外资持续流入的表现基本一致。
从中长期角度看，人民币兑美元长期走势与美元周期密切相关，而美元周期则主要取决于生产要素在美国与新兴市场的对比，我国劳动力要素相对于美国的科技和资本要素略占上风，这决定了中长期人民币相对美元将是逐渐升值的趋势。
美股盘面回顾
上周，指数总体涨多跌少，其中恒生指数和中概股金龙指数下跌较大，分别下跌了6.41%和3.89%。而小盘成长、大盘成长、罗素2000、纳斯达克100、小盘价值和创业板指涨幅均超过1%。
上周，商品指数涨跌不一，白银、工业金属、能源商品、天然气、美元和轻质原油出现上涨，其中白银、工业金属和能源商品涨幅超过1%。其他指数均出现下跌，其中比特币下跌2.49%，近3个月以来，比特币下跌了33.74%。
来源：彭博；截至2022/02/25
上周，海外股市除了巴西Bovespa微涨0.23%外，其他指数全线下跌。其中MSCI印度全盘指数下跌最大，跌幅达到4.18%。其余大部分指数下跌均超过2%。
来源：彭博；截至2022/02/25
—END—
