文 | 投研团队 编辑 | 殷嘉婵
全球重要股指表现(美元计价)和估值![]()
美国经济数据密集出炉，美联储All in controlled？
上周，美国11月的制造业和服务业PMI出炉。与过去几个月不同，此次制造业PMI相比之前大幅提升，且优于市场预期，但仍在50荣枯线之下；相反，服务业PMI虽然虽然大幅下降，也低于市场预期，但却依然在50荣枯线之上。换句话说，制造业在回暖，即使还不够；服务业在转弱，但是也不要紧。
同时，美国11月就业数据也于上周五公布。其中，企业统计口径的新增非农就业人数小超预期。然而，家庭统计口径的失业率却不容乐观，录得4.246%紧逼7月份高点。另一方面，时薪增长和消费者信心指数依然强劲，再次超出预期。
总的来看，这次经济数据可以概括为“强劲中稍有些许降温”，仍然在美联储的预期之内。上周鲍威尔在公开讲话中表示，尽管下行风险低于预期，但美联储可以保持耐心，谨慎地迈向中性利率。所以，我们依然保持之前的判断，12月降息仍是大概率的事，如果不发生大型黑天鹅事件，明年的降息路径或大幅放缓。
谷歌大模型打开想象，OpenAI、特斯拉争先发布新产品，AI浪潮正在进行时！
数据来源：谷歌发布会，网络公开信息
目前主流的大语言模型(LLM)面临的一个大问题就是训练数据几乎用尽，但是考虑到电子游戏所携带的海量数据信息，并且通过游戏交互又能创造新的预训练数据，所以我们非常期待Genie这种世界模型往Scaling Law的发展。此外，Genie作为一个世界模型，未来想象空间巨大，比如在虚拟世界来完成物理实验、训练机器人等任务。
此外近期，特斯拉也发布了自己的自动驾驶FSD的v13。相比之前的v12.5，效果更加拟人化，能实现点对点的自动驾驶。模型层面来看，有更庞大的数据、更清晰的输入、更复杂的结构，可以期待智能驾驶也开始走Scaling Law。总的来看，目前AI并未熄火，各大玩家目前正在如火如荼的进行科技迭代，也无需担心技术进步见顶。
坚持原创不容易，大家的评论、
半个世纪的量化分析带你看全球资产配置
