QDII基金的高溢价风险,我们从本周一开始,每天和读者朋友们在持续强调。
昨晚,在《挨锤倒计时》里,我们有预测,挨锤不会远了,且部分产品,应该都会是跌停以上的亏损水平,下图。
全网,像我们这样,不厌其烦地提示风险的,应该也屈指可数了,事实上,从搞自媒体的角度而言,这样提示风险,对账号大概率是负贡献,毕竟说些似是而非、模棱两可的观点,永远是胜率和性价比最高的。
而我们之所以愿意持续提示风险,一是历史只会简单重复,过去的例子就摆在那里;二是太清楚监管的态度了,风险一旦蔓延到资本市场以外,成为社会性话题,那么监管必定是重拳打压的,因为会有声誉风险;三是确实希望能让一些人避开深坑,少亏点钱,仅此而已。
从今天的情况来看,铁拳已经出击,铁锤已然砸下,可能还直接拔了网线。
挨锤的产品,分两种情况。
第一种,是直接停牌的。
分别是昨天被炒的最过火的四个,标普消费、沙特、标普500、德国ETF。
这个停牌和之前的临时停牌不一样,临时停牌是每天开盘停一个小时,让炒作资金冷静一下,属于“喝凉茶降火”,如果不冷静,下午再停牌一个小时,然后每天都可以这么来;
而今天的停牌,属于“关门打狗”,显然是被统一要求的,且停牌多少天不确定,停牌期间,大概率会有两个事情发生:其一,严查过去一段时间炒作的资金账户;其二,会要求基金公司给出降温方案,比如暂停其他QDII产品申购,把额度全部省出来,专门定向用来打击高溢价产品。
大家可以拭目以待,我们昨天说了,参考去年年初的美国50的情况,复盘后吃跌停是很正常的情况。
第二种,今天直接被摁在地上摩擦的,单日跳水超过10%,直接吃“跌停”套餐的。
上面四个产品停牌后,炒作的接力棒,转向了其他产品,今天有9只QDII-ETF换手率超过300%,其中四只超过900%。
这9只高换手率的产品,无一例外的,今天下午14:30后,开始疯狂跳水,以亚太精选ETF为例,下图,最高一度涨近+8%,最后收盘跌-5%。
我拉了一下,换手率最高的6个产品,今天从最高位到最低点,跳水的情况,下表,可以看到,全部都跳水8个点以上,有三个产品,跳水在10个点以上,也就是存在追高的客户,一天就可能吃到了1个以上的跌停。
而背后的原因,我们今天在星球,也提示大家了,还是那句话:
不要刀口舔血,尤其是,当你的对手,属于可以用手里的刀,直接砍断你的网线的那种。
......
多聊三个市场的热点哈,都很有话题性,可能是AI时代最具弹性的品种、债市的V型大反转、保险预定利率下调的传闻。
1、A股,AI时代最具弹性的品种,来了。
今天A股普跌,上午10点半之后,小盘股就撑不住,开始逐步跳水了,背后的主要原因,还是在于央妈停止买入国债的消息,对市场的流动性预期,造成了一定的冲击,而下午财政的发布会,也没有超预期的东西,从A股的角度而言,前期大反弹是因为货币政策+财政政策,那么现在就得承受阶段性的反复了。
当然,我认为流动性宽松+财政加码的基调不会发生任何变化,只不过是在美元超常规强势的背景下,阶段性的一些应激措施而已。
但今天,半导体芯片、机器人等板块,还是异常活跃的,寒武纪今天一度大涨9%,股价冲到777.77元(榜一大哥打call啊),收盘市值也突破了3000亿,AI热潮依然不熄火。
今天的换手率榜单里,除去我们上面提到的QDII基金,和两个债券ETF,就是一个叫科创AI ETF的产品,代码是588790。
这个产品,是昨天刚上市的,上个月获批的时候,我就关注过,微博有提,下图,逻辑也很简单。
第一,是AI;
第二,是20cm(科创板品种)。
叠加在一起,其他无需多言了,可能是AI时代弹性最大的ETF品种了,大家加自选吧,代码588790。
下图,第一大成分股,就是寒武纪,占比14.5%,第二大成分股是金山办公,10个点,相当于AI的硬件和软件板块,全部都有。
2、债券,V型大反转的背后。
上午,债券大跌的原因,我们写在《老妈聊发少年狂》里了,解释了央妈停止买入国债的历史、前因、经过和可能的后果。
而下午,债市V型反弹,全天来看,30年国债,日内波动达到7bps,振幅极大。
反转背后的原因,是几个,一是财政发布会没有超预期的政策;二是保险预定利率下调的传闻;三是新华社提到的“债券收益率低位波动或是理想状态”。
往后看,对政策制定者而言,稳定汇率(特别是防止贬值的单边预期)+债券收益率横住(不要上行影响财政发债成本,也不要过度下行导致金融机构的利差风险),是最佳的组合。
从投资观点来看,第一,对债券不空,安心持有纯纯的债;第二,也欢迎有进一步的上行,调整都是机会;第三,现阶段,我们认为,3-5年的利率债,最具性价比。
3、保险预定利率下调的传闻。
这两天相关的新闻和传闻很多,目前的版本是,后续会有一次调整,新备案的普通型保险产品预定利率上限预计从2.5%降至2.0%;分红险从2.0%下调为1.5%;万能险从1.5%降至1%。
同时,开始落实和市场利率挂钩的政策,参考三个利率:LPR、5年定存、10年国债。
我们去年年底在《2025金融行业的十大猜想》已经预测过了:
“保险预定利率跟随OMO、银行存款利率下调节奏,预计累计下调50bps以上,降低利差损风险。”
目前的传闻,符合我们的预期,目前的掣肘在于,如果美元强势,则我们的OMO、存款利率下调会延迟,而保险预定利率如果直接下调,那么和存款的价差就会缩窄,会大大影响保险的销售端,出现保单卖不出去的情况(比去年9-10月压力会更大,特别是近期很多中小行还是逆市上调存款利率)。
但假如下调后,明确利好的资产:A股和港股红利、中长期债券、REITs。
所以,对于近期红利的调整,大可以不用慌张。
就聊这么多,其他投资的事,请关注,下周,表韭系列的跟投信号,大家周末愉快!
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求赞、在看。
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