今天最火的，无疑是高博的发言，我刚去看了一下策略会的回放，ifind上已经找不到回放的入口，wind上还有入口，但“应主办方要求，暂不提供回放”，同时，看会议简介，09:10-10:40，出现了一大段的真空，结论就是，要么主办方怕参会的嘉宾们没吃饱早饭，进行了长达一个半小时的茶歇，要么在平行世界里，没有发生过这次发言。
上面都是玩笑话，读者打开这类涉及针砭时弊的文章，肯定想迫切地了解，博主你怎么看？大家都想听到自己认可的声音，从而获得爽感。
坦率来说，从流量的角度看，迎合、提炼首席的讲话，读者朋友肯定会转发或留言，以示找到了苦难的同行人，正如今天朋友圈刷屏的情况；如果说一些不同的声音，那读者里肯定会出现不太好听的声音，甚至骂我是沙雕。
我本来不想发表看法了，想了一下，还是留下一些自己的观点，总结起来就是：
支持所有人在法律和道德框架内的发声权利，感谢首席提供了详实的数据和分析事物的角度，相信有识之士都能做到兼听则明，从流量的角度避免将苦难和焦虑进行放大和传递，做好结合各种观点下的投资应对（区域分散、股债均衡），真心地坚信勤劳的民族必定拥有美好的未来。
就这样。
......
结合这个时事，聊下今天的市场。
今天早盘，又是妖股横行的时段，“蛇”概念领军股——川发龙蟒，今天成交破了100亿，前期的几只高位股继续疯狂炒，其他板块看起来没什么生气，然后出现了小作文行情，包括重要会议下周召开等信息，同时，ETF也出现了异动，比如沪深300相关的ETF全天成交额环比增加了50%以上，中证1000相关的ETF环比增加了40%以上，疑似有神秘资金入场，最终，13点半之后，市场迅速拉高，上证和沪深300，最后收盘全部翻红，而概念炒作的高位股，比如广博股份、日上集团、华胜天成等，则大面积炸板，高位跳水。
有人用首席的名句格式，类比了一下目前市场的生态 。
生机勃勃的垃圾股，死气沉沉的价值股，生无可恋的机构重仓股。
那么，市场最近到底在发生什么？
我觉得，整体来看，和资金的结构，有很大的关系。
从大的货币政策来看，目前的货币政策非常宽松，这点我们已经讲过很多次了，历史来看，债券也好、小微盘也罢，都明显受益于宽松的货币政策，之前贴过卖方做的图，当DR007持续低于历史均值的区间，小微盘相对市场，会持续有超额，这个和小微盘是不是火场，没有关系。
所以，只要货币是宽松的，那么，炒作就是不止的，无非是我们之前强调的，会缩圈+快速轮动，比如昨天在炒“蛇”，今天已经有资金忍不住，炒蛇后面的生肖，“马”了，同时炒到后面，需要接力的资金体量也就越大，所以需要两融余额的增速持续处于高位才行。
而价值股不行，或者说机构重仓股生无可恋，也和资金属性有关，那就是，11月以来，外资和机构资金，整体来看，净流入是比较乏力的。
外资，大家看到的数据源比较多，我给大家举个最容易观察的指标，美股上市的，投资中国最大的ETF，叫iShares安硕中国大型股ETF（代码FXI），这个ETF，投向是香港市值最大的50只票，9月末、10月初，净流入超过60亿美刀，也就是400多亿人民币，规模直接突破了100亿美刀，是历史首次，而11月，该ETF净流出23亿美刀，比例在20%以上，最新规模还剩70亿出头，这基本也能用来管中窥豹，大家自己在app上就能查。
机构，给大家提供一个视角，11月，ETF净流入了593亿，看起来势头不错，但是，这里有个新情况在于，10-11月，市场大量发行了A500的场外联接基金（基本是零售资金），合计规模超过了700亿，如此大的场外新发指数基金体量，在历史上是没有发生过的，这些场外资金都会买入对应的ETF，成为ETF的净流入资金，而剔除掉这些联接基金后，ETF呈现净流出的情况，这和机构端的微观情况可能是一致的。
另外，场外的A500联接资金，是从哪里来的？难免有一部分，是银行理财经理，引导客户，赎回主动权益，加仓到的A500指数基金中来，这更能解释，为何，10月单月，主动权益基金份额大降了1600亿左右。
看明白了外资和机构资金流向的真实情况，就能对市场的体感，有更清晰的认知。
整体来看，从12月来看，保险加仓的概率不大，不管是因为偿付能力、还是策略调整、以及对年末风格切换的担忧，保险在1月开门红加仓的概率都会更大。
对我们来说，12月，可以耐心等待，在区间内等待短期更好的时点；长期来看，我们坚持前期的观点，指数层面，A股的底部是更加稳固的，对A股的优质板块和企业竞争力，充满信心。
......
多聊三个市场的热点哈。
1、A股，今天盘后的重磅，明天重点关注两个板块。
今天盘后，消息面非常热闹，都是我们这边，对美国的反制措施。
第一，是商务部发布公告：
“原则上，不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。”
这些材料，都是稀有金属，可以重点关注稀有金属ETF，562800，不管是稀土，还是稀有金属，都是我们这边比较有力的反制措施，在后面的博弈过程中，可能时不时起到一些作用。
第二，是互联网协会、汽车工业协会、半导体行业协会、通信企业协会，纷纷发布声明：
“考虑到近期美国加大了对华半导体出口的限制措施，呼吁和建议国内企业审慎选择采购美国芯片。”
对于这块，一方面，可以关注今晚美股那边费城半导体指数的变化，另一方面，可以看下，明天白天，国产芯片的代表，科创芯片ETF，588200的表现。
注意，说这些，不是让大家明天开盘冲，而是加入自选，观察一下，可以从产业层面的博弈，看下新一轮贸易战的走势。
2、债券，调研取消，以及7.3的人民币汇率。
昨天，10年国债突破2%之后，下午传出了交易商协会对几家农商行的处罚决定，大家觉得有敲打意味，要小心债市调整。
对于这点，我们昨晚给出过结论：
我觉得（仅仅是个人判断），此时此刻，和彼时彼刻，市场环境和监管逻辑已经大不相同了，预计这个插曲，不会像上次一样，对债市造成太大的伤害，影响可控，10年国债在2%附近横盘的可能性更大。
从今天的市场来看，债市还真是有不少利空：
一是今天OMO净回笼；
二是今天上午传出，某省调研属地农商机构，了解对债市破2.0%的情况；
三是今天12月重磅会议的小作文，以及伴随着的刺激措施。
但即使如此，今天债市调整幅度依然有限，全天，10年国债、30年国债，调整均在1bp以内。
对于债市的观点，我们觉得，可以分长期和短期俩看。
长期，依然不必看空债市，正如昨天潘行讲话提到的，央行明年降继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向；从资金来看，前两天，多家保险机构开了2025年保险资金运用形势分析会，会上的总体思路，就是2025年，“把握好高股息股票配置节奏”、“稳健配置超长期利率债”。
短期，可以等待更好的交易时点，我们昨天说到的两个真正掣肘，一是汇率，今天离岸人民币一度跌破7.3，创7月以来新低；二是银行息差，今天监管就调研属地的银行了，都是风向。
另外，还有一个，就是我们之前提到的，近期对理财自建估值讨论的比较多，要防止监管态度发生变化，打击信用债的做多情绪。
3、政策，鼓励大学生谈恋爱。
今天，《中国人口报》出了一个报道，提到高校要发挥婚恋教育主阵地作用。
高校是大学生系统接受科学知识教育的主要场所，也是大学生谈恋爱的一个重要场所，所以高校要充分发挥婚恋教育的桥头堡和主阵地的作用，通过开设婚恋教育课程的方式，承担起对大学生进行婚恋教育的责任。
大家都是过来人，对于高校如何成为更好的谈恋爱的场所，大家可以在评论区提出建设性的意见。
就聊这么多。
......
求赞、在看。
欢迎大家加入星球啊，所有的市场解读、小作文、重磅发言稿，我们都会尽量第一时间同步的。
附上本周的周度亮点内容汇总。
