今天，日本央行再次成为全球金融市场的焦点。在当天召开的金融政策决定会议上，日本央行以8票赞成、1票反对的表决结果，通过了将政策利率从0.25%提升至0.5%的决议。这是自2008年以来政策利率首次达到这一水平。
此次加息可以说在意料之中。事实上，市场在会前就几乎完全预期到日本央行会在此次会议上采取行动。2024年7月，日本央行已将利率从接近零的水平上调至0.25%，这一次加息延续了去年开始的货币紧缩政策。
尤其是在过去几个月，通胀数据持续显示出较强的上涨压力。核心CPI去年12月的涨幅一度达到了3.0%，远超央行长期目标的2%。这一系列数据表明，日本经济正在经历一轮显著的物价上涨，而这种上升压力不仅仅来源于国内消费需求的增长，也受到全球供应链问题和日元贬值带来的输入性通胀的推动，进一步挤压了消费者的可支配收入。为此，日本央行试图通过提高利率抑制消费过热，同时稳定汇率市场。
日本央行总裁植田和男在会后的新闻发布会上指出，日本经济和物价形势正按照此前预期的轨迹发展，通胀率稳步上升，薪资增长趋势巩固，为进一步加息提供了充分依据。尤其是2024年的春季劳资谈判中，多数企业承诺继续提升工资水平，这为消费能力的增强和物价上涨的可持续性提供了保障。
而对于未来的货币政策，植田保持谨慎态度。他表示，利率的上调节奏与时机将取决于经济和金融市场的表现，目前尚无固定计划，但将根据最新数据随时调整政策方向。他特别指出，此次利率上调至0.5%，但距离“中立金利”仍有较大空间，目前实际利率仍为负值，央行仍维持宽松的金融环境。
而针对特朗普政府的关税政策，植田表示该政策“不确定性非常高”。不过目前美国新政府的政策举措仍在预期范围内，市场尚未出现重大混乱。在此背景下，国内经济与物价按预期发展，促使日本央行采取行动。但日本央行将密切关注美国政策动向，并在必要时调整经济展望和政策方向。
回顾日本的通胀历史，这一加息具有深远意义。自上世纪90年代以来，日本长期处于通缩困境，物价增长乏力，经济增长停滞，2006年至2007年期间，通胀率始终徘徊在零附近。而现在剔除生鲜食品后的核心CPI已连续三年超过2%。通胀率长期稳定在较高水平，加之全球能源和原材料价格上涨，使得日本的通缩阴影逐渐消散，这为央行货币政策的正常化奠定了基础。
消息公布后，日元兑美元短线震荡，美元兑日元走低后又迅速反弹，目前在155区间波动，分析人士指出，由于日本国内政治日程和对美国经济未来走势的担忧，离进一步加息还有一定距离。而市场早已经对消息进行了消化，所以此次加息并未引发类似于2024年8月的市场动荡。日本股市重演去年的剧烈下跌可能性也较低。
对民生而言，加息既有正面也有负面影响。利率上升将为储蓄和个人国债投资带来利好，但对于有贷款的个人和企业来说，利率负担将加重。
以住房贷款为例，根据住宅金融支援机构的数据，假设一个家庭在一年前以浮动利率借贷4500万日元、还款期限为35年，那么在连续两次加息之后，每月还款额将增加约8000日元。若假设进一步加息，总还款额可能比初始预期多出数百万日元。因此专家建议可以优先考虑提前还款，以减轻利率上涨带来的负担。
对于企业来说，加息可能直接影响资本开支和运营成本的决策。
因此，关键在于收入——也就是工资能否持续上涨以抵消这些负担，同时企业是否能够将增加的成本顺利转嫁到商品价格中，并成功销售出去，实现正循环。
此次加息表明，在通胀上升和经济改善的背景下，日本央行正在逐步调整货币政策，同时保持审慎态度，确保政策调整的节奏与市场和经济状况相协调。
而未来加息的幅度和节奏将成为关键。此次政策利率上调至0.5%，若下次进一步提高至0.75%，将是30年来的首次。但美国贸易政策的不明朗仍可能对日本央行的利率路径产生重要影响。如果特朗普政府的关税政策最终实施，日本经济将面临复杂的外部压力，日本央行将不得不在支持国内经济复苏和控制通胀之间找到平衡点。目前，市场普遍预计日本央行今年仅会再加息一次，加上特朗普带来的各种不确定性，未来日元走势仍然充满悬念。
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