| 通胀<=3% | 通胀>3% | 通胀>5% | |
| 失业率<=4% | 降息 | 不降息 | 加息 |
| 失业率>4% | 大幅降息 | 降息 | 加息+滞胀 |
| 失业率>5% | 大幅降息 | 大幅降息 | 降息+崩盘 |
所以而是否降息，未来降息预期，跟随政治需要说变就变。所以当下美联储对2025年的降息前瞻指引（也就是降息2次）一点都不重要，政策和说法说变就变，得根据实际情况来抉择。
为什么这么说？2025年市场不确定性太多，川普政府本身就是一个不确定性，加征关税+移民政策+对内减税，必然导致通胀上行，却想要大幅降息。但是对于川普2.0的政策来判断，美国2025经济走势的大方向会是
通胀上行经济增长放缓的双重矛盾
川普政策本身的一个矛盾，这个过去说过多次了，大家都在关注通胀上行的风险的时候，其实我早已经开始关注经济下行的风险或将远超通胀预期。
换句话说，如果通胀上行，减少降息或不降息仅仅是经济软着陆。而通胀上行，经济下行会导致美国经济硬着陆。
我对市场的预期是美联储2025降息将大幅低于预期，甚至不降息，而2025年Q4或出现经济面拐点，2026年重新降息，并且大幅降息出现股市崩盘，金融危机。
过去每次美股崩盘，美联储直接直升机撒钱，比如2020年3月，美国股市在连续8个交易日内四次熔断。随后直接降息到0，开直升机印钱。美股直接拉起来甚至不断新高。这里最重要的是美国财政发力，也就是美国政府提高自身的赤字率，达到刺激经济复苏的目的。
而今非昔比，形势比人强啊，过去0利率，现在4.3%，美债35万亿，预计明年将达到36-37万亿。不仅如此，川普政府还要减税，税收下降，虽然可以提高企业的盈利能力，但是让政府偿债能力大大下降，这才有了马斯克的政府效率部门，上来扬言要裁员70%。哈哈哈。这里面关税，财政，移民，马斯克随便单拉一个出来都能聊半小时。
基于以上判断，2025年，美联储政策限制性加剧，换句话说，降息也不对，加息更不对，12月鲍威尔的语无伦次已经可以看出来，当下美联储已经无法从货币政策端做最佳抉择了。且美债高企，财政端未来发力空间有限，甚至不排除大幅缩减财政预算（马斯克牛逼）下，经济放缓到陷入衰退。
我很早就说，高息环境下对创新能力，对企业成长会构成长期的伤害。一旦美股高位崩盘后，美国经济不排除从过热状态一下子陷入冰点。也就是通胀直接变通缩，一旦失业率上升，或未来资产收益预期下行，会面临和中国一样有效需求不足的问题。这不是不可能。等到时候再暴力降息也只是亡羊补牢。
所以这个事情就很有意思。
现在降息，通胀预期上行，并且给中国政策端更多空间。刺激中国股市楼市企稳，经济回稳复苏。现在不降息，如果未来随着经济衰退，财政端无法发力的情况，经济有可能直接陷入硬着陆，再降息也于事无补。
当然美国经济衰退，暴力降息对中国资产是好事，但是美国经济硬着陆对全球都不是好事，美国需求衰退会带来全球经济的增长放缓，中国最明显的就是出口减少，加剧产能过剩问题，延长经济紧缩时间。
当然美国经济除了硬着陆，美国经济还有软着陆，不着陆等情形。从当下美国经济，川普政策，美联储货币政策来看，我能预见的确定性事件是，明年2025年，美国GDP增长将会从2.5%跌到2%甚至以下，通胀预期并不会大幅上升，就业率市场开始降温，个人消费增长开始放缓。美股将出现高位回调。对应明年美联储政策会是先紧后松，也就是年初不降息，到了年底或2026年开始大幅度降息。
今天先聊这些，关于美国经济、中国股市未来展望以后再聊。
全文完
如果你觉得本文对你有帮助，就帮忙点赞分享
如果你觉得东方宇宙哥的观点尚可，就点个关注，关注宇宙哥，带你看不一样的财经解读！
本文不构成个人投资建议，也未考虑到每个人特殊的投资目标、财务状况或需要。请各位结合自身的具体情况做合理的投资决策！市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。
