阿里巴巴是争议比较大的一家公司。
芒格老爷子抄底阿里巴巴亏损40%，220开始买，平均建仓成本180，最低跌到了65，如今股价只有90。99岁的芒格回顾投资阿里，说是他犯过的最严重错误之一，本以为自己投的是中国互联网电商科技龙头，结果买了一个“这该死的零售商”。老爷子一世英名，投资了阿里可谓是“晚节不保”，甚至活生生被气死了。
高瓴旗下HHLR Advisors二季度增持了阿里巴巴523.55万股，使其成为第三大持仓标的；减持拼多多289.91万股，但持仓市值仍排名第一。
易方达张坤在三季报中阿里巴巴首次被易方达蓝筹精选买入便进入前十大重仓股，位列第二大重仓股。
今天宇宙哥就来点评一下阿里巴巴。
01
马云创建阿里巴巴的初衷，“让天下没有难做的生意”，早已成为全球电子商务的领头羊。过去是互联网的一极，马云也和如今当红炸子鸡拼多多黄铮一样，短暂登顶过福布斯中国首富。然而，随着市场环境的变化，阿里巴巴面临着新的挑战和竞争。
近年来，阿里巴巴的传统电商业务受到了新兴力量的挑战。拼多多的崛起，以其独特的社交电商模式迅速占领市场份额，对阿里巴巴形成了直接竞争。此外，抖音电商的杀入，利用其强大的内容生态和用户粘性，也在改变电商行业的游戏规则。
随之而来的是拼多多市值一度超越阿里成为电商一哥。阿里面对挑战，马云退休后重新回归，全面回归淘宝，公司战略聚焦，“客户至上”，“AI赋能”，蔡崇信取代张勇出任阿里巴巴控股集团董事会主席，吴泳铭出任阿里巴巴控股集团CEO，同时继续兼任淘天集团董事长。这标志着阿里巴巴完成了公司管理职务的第二次制度化交接棒，今年3月启动的1+6+N自我变革快速顺利推进。
好汉不提当年“勇”，“双11”购物节的创始人张勇功成身退（跌落神坛）。同时双11也失去购物节的意义。以前准点抢，现在拼多多打着每天都是双11的旗号入场，这个由阿里巴巴发起的全球购物狂欢节，已经走过了16年的历程。从最初的新奇和爆炸性增长，到如今的常态化和审美疲劳。
兵无常势，水无常形。
2019年阿里巴巴迎来了转折， 2019年世界人工智能大会上，马云和马斯克进行了长达45分钟的对话，全程灵魂尬聊，才知道了什么是差距！那年阿里巴巴市值高达5000多亿美元，比腾讯还高1000亿美元，是特斯拉的15倍。如今特斯拉市值已经是阿里巴巴的5倍了。一来一去5年时间相差了75倍。
02
过去社会上很多实体干不下去，怪电商网购。现在电商网购也干不下去，怪谁？谁都怪不了，只能怪自己。时代的马云而不是马云的时代，跟不上时代，就会被时代抛弃！“双十一不是阿里的成功，是中国互联网经济和内需的成功”，拼多多逆势崛起，同样也是居民杠杆率买房下，口袋没有钱，降息失业潮下对未来收入不乐观，消费降级下时代的背影。
过去双11
马云是贴墙上用来拜的，那地位不亚于财神爷
马云曾表示，“双十一不是阿里的成功，是中国内需的成功，数据是造不了假的。今天中国的内需给我们很大信心，而这一切才刚刚启动。”这表明，双11的过去成功不仅在于电子商务的繁荣，更在于它对中国内需市场的长期推动。
双11，这个由阿里巴巴发起的全球购物狂欢节，已经走过了16年的历程。从最初的新奇和爆炸性增长，到如今的常态化和审美疲劳，双11的意义和影响力在不断演变。
03
《人民日报》发的一条微博称，今年双11中国快递揽收量超过120亿件，比去年增长21.4%。88VIP会员下单人数同比增长超过了50%，则提示具有较强购买力的消费者正在向天猫回流。我也不想说什么大道理，也不摆什么大数据。就我的体感来说，目前三大电商平台各有各的优劣，有粉丝是京东plus会员，不看好阿里，也没用淘宝，只在京东购物。有亲戚常年都是拼多多购物，他没有淘宝也没有京东。
我本人呢只有淘宝和京东，差不多90%的网购都是淘宝，买3C产品会在京东上比比价。前几天双11，我给我老妈买了一台手机。京东上1520，用小程序看了一眼拼夕夕1549，居然比京东还贵。淘宝居然只要1439。没思索就在淘宝上下单了，顺丰发货，隔日就到了。
真没有想到，居然有一天，拼夕夕的价格比京东和淘宝都贵，简直颠覆了我的想象。
04
我们都知道港股有腾10亿和团4亿，实际上阿里的回购力度也不亚于他们，阿里每天都是2000万美金的回购，累计投入了125亿美元用于回购，规模稳居中概股第一。截至2024年6月30日，阿里巴巴股份回购计划下仍余261亿美元回购额度，有效期至2027年3月。
北京时间11/15日，也就是明天港股盘后，美股盘前，阿里巴巴的2025财年Q2（2024年7月-9月）的财报。我觉得超预期是大概率事件，因为目前的预期很低。再加上网购还是一个增长的市场，抖音和拼多多主打的就是增量市场，虽然过去阿里被抢了很多市场，否则股价也不会跌得这么惨，芒格老先生也不会被气死。现在的真是情况是拼多多国内电商和抖音直播电商都已经卷不动了。阿里有机会重新捡回来过去丢掉的市场份额。走出底部，而未来能否反转，还取决于电商市场的垄断能力以及云计算，海外业务拓展的能力。
阿里巴巴，作为互联网巨头，目前正在积极应对市场变化，聚焦电商和用户，组织架构的调整，反映了阿里巴巴在战略上的延续性，同时也显示了其对市场变化的快速响应能力。并且推出的对话式AI搜索引擎Accio在B2B领域具有创新性，通过智能筛选和多语言支持，为全球商家提供了一个强大的搜索和采购平台，有望进一步提升用户体验和采购效率。数字商业和海外，也旨在推进产业深度融合，拓展产业布局广度，同时加快海外市场的增长速度。
阿里巴巴的估值存在上行催化剂，包括纳入沪港通计划和正在进行的650亿美元股票回购计划。阿里巴巴的股价动态市盈率15倍左右，3年平均市盈率17倍，算不上便宜，但是2%的股息率，还有每年超过1%-2%的回购，也算不上贵！底部区域已经很明显了。如果未来重回增长，有望走出戴维斯双击行情。
全文完。
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