书接上文 2025全球宏观经济十大预测【东方宇宙哥】对世界宏观经济和大类资产做了预测，现在就来详细聊聊
预测结果：黄金高位震荡
黄金大牛市周期还没走完，黄金走弱的唯一原因就是美国经济复苏，美元信用走强。目前来看均不太可能，但是黄金从2018年开始已经走出了6年慢牛，我的预测是第7年也就是2025年高位震荡，第8年弱势回调，后续继续走牛的可能性更大。
首先关于货币理论可以参考好文《关于虚拟货币，你所不知道的秘密（一）》和《关于经济，你不知道的残酷真相（六）》
盛世珠宝，乱世黄金，俄乌战争还没结束，中东战争爆发，目前虽然短期有停火协议，但是长期仍旧是世界火药桶，动不动就着火。世界正在面临百年未有之大变局。
过去2年，中国央行曾经连续18个月增持黄金，累计增持 327 吨，占全球央行及主权机构同期增持量的 15%。在5 月至 10 月暂停增持后。11 月增持 16 万盎司，12 月继续增持 33 万盎司，合计超15吨。美元涨幅越是离谱，全球越是增持黄金。黄金和美元呈现出历史级别的大背离。
回归2024年美元和黄金同时走强，在历史上并不多见。
回顾历史，1993年海湾战争后，索罗斯狙击英镑，英国被迫退出欧洲汇率体系，随后带来了欧洲经济的大幅下行。全球动荡，资本回流美国，推动美元走强；同时，经济的不确定性也使投资者寻求黄金作为避险资产，黄金需求增加，价格上涨，导致黄金和美元同时走强。其次就是2009年国际金融危机后，美国经济遭受重创，美联储率先推出 QE 政策。量化宽松导致通胀预期，使得黄金作为避险和抗通胀资产的吸引力增加，推动黄金价格上涨。其次希腊债务危机爆发并愈演愈烈，引发市场对欧元区经济的担忧，欧元遭到大肆抛售。导致美元被动走强。
回头看这波黄金牛市和2009年出奇的一致。2020年疫情扩大，美股崩盘，0元购，美元加息周期直接变为暴力降息，半个月内直接降息150个基点，外加7000亿量化宽松，开起直升机撒钱。随后经济迅速修复，通胀爆表，黄金暴涨。接着就是俄乌战争，避险资金流出欧洲，流入美国，推升美股再次历史新高，叠加美联储加息，美元走强。黄金美元走出了双牛走势。而
这一切推动的背后就是美国政府的疯狂债务危机。
美国联邦政府，2020年新冠疫情影响，美国政府推出大规模经济刺激计划，财政赤字大幅增加，赤字率在 15% 以上。2024年赤字率6.2%，2024年赤字率6.4%。这在有数据统计的历史上都是没有见过的，什么是财政赤字率？就是（收入-支出）/GDP。2024 财年美国联邦政府支出高达 6.75 万亿美元，而收入仅为 4.92 万亿美元，财政赤字达到了 1.83 万亿美元。
相比较而言，中国2024 年中国财政赤字率按 3% 安排，赤字规模为 4.06 万亿元。而面对经济下行，需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重压力，还有美国贸易战、金融战、脱钩，2025年中国财政赤字率也就预期不到4%。美联邦政府预期的2025年还要减税，预计财政赤字率仍然高于6.2，如果遇上特殊黑天鹅事件，甚至最高可达6.5%，债务上限就和玩一样。
美国政府这是抱着政府破产的风险。在推动美股，推动美元强势。而黄金背后的强势，显示的是美元的外强中干，或美元国际货币地位的下降。当然今天的主题不是美元，后面会聊。美债问题，也是导致全球央行争相买入黄金避险的一大原因。
而时间进入2025年，川普上台，贸易战2.0，限制移民入境，大幅减税，刺激经济增长，无一不会导致物价上升，通胀上升，对黄金又是拉好，货币理论相关文章有说明白，通胀支持黄金价格上涨。但是由于川普2.0政策导致通胀上行预期加大，美联储降息预期减弱或降息幅度频次降低，可能会在一定程度上支撑美元走强。因为相对较高的利率会吸引国际资本流入美国，增加美元的需求，从而推动美元汇率上升。而美元走强会对黄金价格产生一定的压制作用。这个也是基础知识，这里不做解释。一增一减，相当于中性。
除此之外，川普扬言上台后三个月内解决俄乌战争问题，如果俄乌战争结束或挺火，那么对黄金和原油都是利空，因为黄金的天生避险属性，如果战争结束，世界重归和平，投资者对黄金的避险需求会随之迅速减少，因为战争持有黄金避险的投资者就会抛售黄金，对黄金价格带来压制作用。当然这里还有巴以冲突中东乱局，中东和欧洲是世界两个火药桶，中东更甚，伊朗太拉胯了，但是由于以色列（美国）和穆斯林国家对比，实力上是碾压差距，不会打出全面战争，中东和美国的核心利益，不管是中东战争还是中东格局，对世界格局都是起决定性的影响作用。除非东方神秘力量下场中东，否则这里不会打出比俄乌更大规模的战争。上兵伐谋，其次伐交，美国在中东赢了战争是铁定的事情，也是被迫无奈出动各种航母，给以色列各种武器和情报支持，但是加沙地带的人道主义灾难不断加剧，也让其邪恶的帝国主义面目暴露，不管是政治还是外交都在逐步破产。
不管是贸易战扬言60%关税，还是扬言干掉美联储干掉鲍威尔，试图干预美联储的利率政策，还是口出狂言加拿大就应该加入美国成为第51个州。不管经济政策，货币政策还是外交政策都具有高度的不确定性。世界各国央行都会争相买入黄金做对冲。
所以，即便是俄乌战争和巴以冲突的走势看，是利空黄金的，但是全球央行的不断增持下以及川普政策极度不确定性都是支持黄金高位震荡的重要原因。最后顺便说一句，央行买入黄金也会有利于稳定人民币汇率。
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