中宠股份成立于1998年，而公司注册是在2002年1月18日，2017年8月21日公司在深交所上市。公司目前主要产品包括：宠物主粮、宠物湿粮、宠物零食，每个大类包含多个品种，包括宠物鲜肉粮系列、宠物主食湿粮系列、冻干零食系列、烘焙粮系列、鸡肉零食系列、鸭肉零食系列、牛肉零食系列、鱼肉零食系列、宠物饼干系列、洁齿骨系列等十余个产品系列，总计1,000多个品种。
在欧美等发达国家和地区，宠物食品市场发展已较为成熟，公司采取与当地的知名厂商进行合作，以OEM/ODM方式进入当地市场。
国内市场方面，公司主要通过抖音、小红书等新媒体投放、参加国内展会、冠名赞助大型的宠物活动和网站推广等方式开拓国内市场。公司销售的主要销售渠道包括：线上渠道（天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音等综合平台，同时覆盖金多乐、波奇网、华元、易宠、萌宠拼拼等知名宠物产品销售平台等）、专业渠道（指面向各地宠物专门店、宠物医院的销售渠道）、商超渠道（山姆、沃尔玛、大润发、盒马、永辉、麦德龙、胖东来、永旺、华润 Ole、华润万家、苏果、杭州联华、贵州合力、家家悦、天虹、物美、卜蜂莲花等大型连锁超市）、特殊渠道（犬、猫繁育场、CKU、工作犬）等。
2024年前三季度公司营业收入31.89亿元，同比增长17.56%；归母净利润为2.82亿元，同比增长59.54%。毛利率为27.55%，净利率为9.48%。在全年视角，2023年公司营业收入37.47亿元，同比增长5.37%；归母净利润为2.33亿元，同比增长120.12%；毛利率为26.28%，净利率为7.79%，ROE为10.88%。
养宠物在人类社会具有很长久的历史，看看在春秋战国时期，就有“斗鸡走狗”，还有朱厚照的“豹房”，当然，那会儿真正意义上的宠物还没有到“寻常百姓家”，更多是存在于贵族世界里面，所谓的有闲阶级。
宠物行业虽然说直接消费者是宠物，但是宠物食品却不是卖给宠物的，而是卖给人的。人为什么会有养宠物的需求呢？很明显的一条就是为了规避孤独感。
现代人物质上是得到了极大的丰裕，基本上普通人的生活都是以前任何时代所无法比拟的，至少每个人都有机会不会因为食物问题而犯愁（会有新的犯愁的东西），原来两个小时的事情现在可以一个小时完成，那么剩下的一个小时怎么用呢？其中有比较大的一部分就交给了孤独。
而且商业社会，人与人之间的信任变得非常脆弱，沟通成本提升，相互之间的交往也带有了许多功利色彩。养宠物就变成理所当然的事情，宠物不会离开主人，对宠物好那么就会有回应。而人与人之间，就会有许多算计和“价值”评估，不会因为你对别人好，就一定会有感恩，尤其现在，感情变得越来越像是一种交易。每个人可以说不依赖于任何一个特定的个体，取而代之的则是对于社会体系的依赖，个体与个体之间的联系变得越来越薄弱。
孤独感可以说是养宠物背后的一个精神基础，其实从这个角度，那么就跟酒精饮料、游戏产品是类似的。现在社会，任何人类物质和精神需求都在物化，很多东西表面上看起来是物质需求，其实就是一个精神需求，房子、车子等等都有这种属性。
那么宠物食品需求变动取决于这么几点：一是人口的总量，二是人们的孤独情况，三是替代品情况。作为一项生意，并不仅仅只有宠物市场盯着“孤独经济”，我们还可以看到机器人陪伴等等，当然，相对而言，宠物算是成本比较低的了，除非是那种比较高级的宠物。
宠物食品属于消费行业，可以使用常规的估值方法，这个行业也是一个成长的消费行业。公司现在有比较多的资本开支，所以自由现金流不多，经营活动现金流扣除掉资本开支之后，基本上是负数，这样我们无法直接用DCF折现估值。那么就用股利折现的方法，2023年派发了6952万元，以此为起始点，假设前五年15%增速，第六年降低资本开支，带来40%的突然增速，然后回到10%；从第二个十年5%增速，第三个十年增速为0，最后按照当前86.38亿元的市值，得到的收益率为0.1%。
这样的计算有意义吗？其实也是没有意义的，尤其是因为减少资本开支带来的自由现金流和股利增加。
还可以直接用净利润进行折现，但是问题在于一家公司账面上的净利润并不完全属于股东的。
专栏说明：
【公司通鉴】这系列专栏文章，主要是为了保持对公司的覆盖。这种研究并非是深度研究，主要致力于了解一家上市公司的基本概况，另外简单聊聊自己阅读相关资料的感想。每周会有一篇文章，希望日积月累能够对上市公司的全貌有一定了解，避免看到一家公司之后觉得太过陌生，也方便后续的跟踪。
