“仍是全球经济增长引擎”IMF调高美国GDP增长预测
国际货币基金组织IMF周二上调了对美国、巴西和英国的2024年经济增长预测，但下调了对中国、日本和欧元区的增长预测。该机构还补充称，武装冲突、潜在的新贸易战以及紧缩货币政策的后遗症等都对经济构成风险。
IMF在最新《世界经济展望》表示，在经过上述调整后，2024年全球GDP预计将增长3.2%，这与7月时的预测持平。本周，世界金融领导人将齐聚华盛顿参加IMF和世界银行年会，最新展望给全球经济定下了一个低迷的基调。
报告还显示，预计2025年全球经济增长率为3.2%，比7月份的预测低0.1个百分点，而中期增长预计将在五年内降至“平庸”的3.1%，远低于疫情前的趋势。
尽管如此，IMF首席经济学家古林查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）表示，美国、印度和巴西表现出韧性，实现了“软着陆”——通胀降温，但失业人数没有大幅增加。
具体到各国，IMF将2024年美国经济增长预测上调了0.2个百分点至2.8%，这主要是因为工资上涨和资产升值推动消费表现强于预期。IMF还将2025年美国经济增长预测上调了0.3个百分点至2.2%.
IMF表示，在美国强劲的消费支出和为抑制通胀而采用的高利率的推动下，美国经济将在今年余下时间以及2025年继续为全球增长提供大部分推动力。
另一方面，IMF将中国2024年的经济增长预测下调了0.2个百分点至4.8%，净出口的推动作用部分抵消了房地产行业持续疲软和消费者信心低迷的影响。IMF对中国2025年经济增长预测保持不变，仍为4.5%. 不过，最新经济展望并未考虑北京最近宣布的财政刺激计划的影响。
在考虑风险时，IMF指出了大幅提高关税和采取报复措施的可能性，但报告没有单独列出美国共和党总统候选人川普对全球进口到美国的商品征收10%的关税，对来自中国的商品征收60%的关税的竞选承诺。
不过，该报告列出了一个假设情景：包括美国、欧元区和中国之间互相征收10%的双向关税；加上美国对世界其他地区征收10%的关税；减少向美国和欧洲的移民；以及金融市场动荡导致环境收紧等。IMF表示，在这种情况下，将导致2025年全球GDP下降0.8%，在2026年下降1.3%.
报告中还概述了一些其他风险，例如一旦中东和乌克兰冲突加剧，石油和其他大宗商品价格可能飙升。
IMF警告各国不要推行保护国内产业和工人的产业政策，称这些政策往往无法持续改善生活水平。
“经济增长必须来自雄心勃勃的国内改革，这些改革可以促进技术和创新，改善竞争和资源配置，进一步实现经济一体化，并刺激生产性私人投资。”古林查斯在博客文章中说。
高盛警告：美股十年高增长期将结束
一项最新分析显示，股市两位数增长的时代可能即将结束。
根据包括大卫·科斯汀在内的高盛策略师估计，标普500指数未来十年的年化回报率预计仅为3%，相比之下，过去十年这一数据为13%，长期平均水平为11%。
这种悲观前景背后的一个关键因素是进入下一个十年的起点很高。由于总回报率如此强劲——而且似乎将延续这一趋势到 2024 年底——因此未来的回报增长相比之下显得较小。
此外，高盛指出，市场集中度接近100年来的最高水平，目前10只最大的股票占标普500指数总市值的三分之一以上。
市场集中度在长期回报预测中起着关键作用。高盛认为，收益集中在少数几家超级大市值公司，尤其是科技行业，引发了人们对持续增长的担忧。
从历史上看，任何公司都很难在较长时期内保持高水平的销售增长和利润率，集中指数也是如此。这使得标普 500 指数不太可能继续复制前十年的成功。
高盛还指出，如果将当前的市场集中度排除在其模型之外，3%的预期回报率可能会达到7%。
来自其他资产的竞争进一步挑战了美国股市的前景。总体而言，标普 500 指数跑输美国国债的可能性为 72%，股票回报率低于通胀的可能性为 33%。
策略师写道：“综合来看，这些相对回报预测表明，投资者应该为未来十年内股票回报率处于较低水平做好准备。相对于债券和通胀，股票回报率将接近其典型表现分布的低端。”
（来源：美国中文网）
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