见信好！时至金风送爽的燃情季节，我们就中庚基金旗下产品的变动向您做最新汇报：
为满足投资者配置需求，以及基于对当前市场所处的系统性机遇期的积极看好，中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动、中庚价值品质和中庚价值先锋等5只产品，自8月12日起取消大额申购限制。这意味着中庚基金目前全线共6只低估值价值策略产品线自8月12日起单日单账户将无限额。详细情况向您汇报及分享如下：
当前取消限购的原因及考虑
基于持有人利益优先、竭尽全力为持有人获取可持续的阿尔法并力求为持有人带来良好持有体验审慎评估和考虑，中庚价值领航及中庚价值品质等5只产品自2022年6月30日起先后“主动限购”。但我们认为，市场经过较长时间的调整，无论是从估值还是投资机会等方面考量，当前权益资产处于系统性配置机遇，我们希望恢复大额申购更好地履行为持有人正确地承担风险、呵护阿尔法的责任和使命。具体理由为：
（1）权益资产处于系统性的配置位置。从当前市场估值和定价所隐含的吸引力以及隐含的风险补偿来看，当前权益资产在所有资产类别中最具投资吸引力。依托于低估值价值投资策略体系，我们有信心通过正确地承担风险，为持有人构建基本面低风险、低估值、高性价比的投资组合，以获取可持续的阿尔法。
（2）满足产品投资目标的投资机会丰富。从预期回报情况看，当前无论是相对估值还是绝对估值，所处低位隐含着较高预期回报，自下而上很容易找到具有更高的盈利成长性和弹性以及更好的预期回报的标的，来构建高性价比的投资组合。我们认为，当前时点更应该要积极进取，以追求更高的风险补偿和更高的预期回报率。
（3）竭力为持有人正确地承担风险，以获取更高的风险补偿。中庚基金所坚持的低估值价值投资策略，对于风险管理的鲜明观点在于：既不能承担过高的风险，同时在风险补偿较高的时候又敢于积极地承担风险。尽管当前的权益资产面临更高的不确定性、历经市场持续震荡后投资者情绪也较脆弱，但我们认为越是这样的时候越应该敢于正确承担风险，“逆风而行”才有获得更高风险补偿的可能。
获取阿尔法的能力边界得到持续拓展
越是市场处于系统性战略配置的机遇期，对于自下而上的研究储备需求度会越高，我们对于产品是否恢复大额申购的重要考量就在于:是否已经做好足够的准备，能够覆盖并驾驭符合低估值价值投资策略体系的投资标的。
在以投资团队为主体、以投资策略为核心、以科学投研流程为途径的体系化投资管理模式下，中庚基金投资团队的研究和积累更为深厚，并为后续产品运作提供坚实基础。
历经6年在价值投资领域的深耕，中庚基金已形成具有领先竞争优势和良好投研文化氛围、并和低估值价值投资策略体系最为契合的专业化高效能投资团队。在统一的低估值价值策略体系下，中庚基金投研团队所有研究人员能充分参与内部的投研流程，大幅提升了从研究到投资的转换效率，同时更好地发挥了投研一体化的效能和投研文化的传承。
回首初心，以满足投资者真实投资需求为唯一目标
回顾中庚基金旗下低估值价值策略产品线的运作历程，我们曾多次在关键时刻做出限制大额申购、恢复大额申购等重要决策，每次的决策背后都是中庚基金对产品阿尔法的竭力呵护以及以持有人利益最大化为首要原则的真实初心，具体来说：
既要在市场投资性价比凸显、满足低估值价值策略的可选择机会显著增多的时候，有信心通过正确地承担风险，获取更高的风险补偿；也要把预期收益率放在最重要位置上，在有足够的预期收益的情况下，对产品规模进行约束，无论哪种决策均是基于我们的投资策略框架和持有人利益始终放在优先位置的审慎决策。因为在我们看来，任何的资产、任何投资策略的产品，都有规模边界。我们所要求的边界是不能够影响到预期收益率，尽量使得产品规模的扩张本身不对预期回报形成折损。
我们均遵循了始终如一的逻辑：基于专业和事实逻辑出发，始终以满足客户的真实投资需求为唯一目标。并结合市场机遇期的不同阶段，做出最有利于投资者利益最大化的抉择，以竭尽全力为持有人创造并保护可持续的阿尔法，用心呵护持有人的持有体验。
市场展望：A股港股资产具有极强投资吸引力
A股：权益资产吸引力的提升，主要有以下方面原因：首先，极低的估值和市场定价隐含了更高的风险补偿。其次，权益资产调整时间长和幅度足够大，跨期投资风险低，具有很强的右偏分布特征。再次，尽管经济基本面加减短期难以形成合力，但既要看到地产、地方债风险确在化解，更要看到查缺补漏后的融合发展、产业竞争力、跨国布局、企业调整等的中微观进展，尤其是在市场周期性底部去追求盈利弹性和成长性，未来的预期回报反而更高。
港股：积极看好港股的原因在于：一是中国资产的盈利和周期与全球资产相比具有不相关性甚至是负相关性，在配置上的价值和优势可能在未来会越来越显著。二是港股作为中国资产，目前有比较重要的周期底部的相关特征，在未来有回升的可能性。三是港股资产估值处于绝对低位所隐含的较高预期回报，可能会带来相当高的额外风险补偿。
中庚基金旗下中庚价值领航等5只产品恢复大额申购，我们认为从市场时机、投资性价比以及我们自身获取阿尔法的能力，都已经做好了充分准备。我们将坚定践行低估值价值投资策略体系，依然有信心通过正确地承担风险，获取更高的风险补偿。
我们希望通过体系化赋能的专业力量创造并保护阿尔法，衷心期待能携手所有对低估值价值投资策略有信心、对中庚基金有信心的持有人共同见证低估值价值投资的蓬勃力量！
