市场回顾
本周市场综述
本周（9.9-9.13）A股市场震荡探底，成交量较上周基本持平。
周一沪指跳空低开后震荡走低，创业板指在权重股带动下尾盘翻红，周二沪指开盘再度下探，午后指数在科技股带动下快速拉升，指数悉数翻红但沪指在收复2750点时遭遇阻力。后半周大盘再度缩量回调，市场交投氛围较为清淡，资金在盘面逐步磨底过程中逢低布局超跌个股，随着存量资金高低位切换，高位抱团股出现回调，板块轮动速度较快但缺乏方向共识。创业板指ETF本周成交较为活跃，在主板权重股补跌行情下创业板承接了部分资金流入，景气度改善板块获得资金增配。
盘面上，前期涨幅较多的抱团题材股和高股息板块出现补跌行情，创业板个股则频现底部反转，量能持续萎缩下做空动能有所衰减，市场持续下行空间有限。
宏观层面回顾
本周公布的经济数据显示出当前耐用消费品消费仍然较弱，伴随海外补库需求放缓及贸易保护措施生效，短期内需求侧仍有承压，但部分分项数据降幅有所收窄，显示出边际改善迹象。美联储降息节点将近，当前A股、港股估值水平处于相对低位，资金回流人民币资产的需求正在逐步积累，近期中证A500ETF陆续开始募集，信息技术、医疗保健等新经济相关的A股核心资产有望迎来估值修复。
板块方面
以锂电池为代表的电力设备及新能源板块本周迎来反弹，锂价下移压缩碳酸锂厂商盈利空间，部分锂矿暂停生产，供需改善与成本支撑带动锂电板块估值修复，此外通信、计算机板块涨幅居前，国企改革概念股逆势走高，食品饮料、消费者服务等板块表现跑输大盘，中秋白酒销量预期不佳叠加龙头酒企批价持续走低拖累白酒股大幅回落，C端消费市场总体需求仍显疲弱。
港股方面
医疗保健板块本周涨幅明显，资讯科技业、金融业走势稳定，能源板块受大宗商品价格影响出现回落。汽车、医疗保健、软件等利润增速及ROE改善的行业受益于本轮中报行情获得增持，部分估值处于底部的公司通过股息分派及回购方式对股价构成支撑，当前港股估值仍处于历史较低分位，上市公司中报盈利上修有望推动港股走出估值修复行情。
上证综指本周累计下跌2.23%，深证成指累计下跌1.81%，创业板指累计下跌0.19%。
数据来源：Wind 截至2024年9月13日
市场简评
本周A股市场多数板块收绿，通信、计算机板块逆势上扬，分别上涨2.16%、0.30%，食品饮料、消费者服务、交通运输板块表现不佳，分别下跌8.82%、5.60%、4.17%。
本周计算机板块涨幅较大，中庚基金认为：一方面由于前期市场风险偏好下滑明显，板块前期跌幅较大，估值处于相对低位，另一方面主要是受到OpenAI新发布的o1模型催化所致。
本周食品饮料板块跌幅较大，主要由于中秋旺季临近，渠道反馈经销商打款进度一般，部分品牌动销下滑幅度较大。在终端需求持续偏弱情况下，行业持续进行费用投入，后续相关企业净利率存在下行风险，市场信心不足，食品饮料板块相较其他消费子板块风险释放尚不充分，因而板块跌幅较大，后续可关注龙头酒企批价表现、Q3业绩情况及明年春节消费情况。
重要事件解读
统计局发布8月CPI数据
9月9日，国家统计局数据显示，全国居民消费价格同比上涨0.6%，环比上涨0.4%。总体来看，近期猪肉压栏及高温多雨天气导致的蔬果供给短期收缩，推升8月食品价格走高，能源价格受国际油价影响小幅回落，而剔除食品和能源的核心CPI同比增速创年内新低，国内耐用品消费需求仍然偏弱。
统计局发布8月PPI数据
9月9日，国家统计局数据显示，全国工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.7%；工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比下降0.6%。工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.46个百分点。生活资料价格下降1.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.29个百分点。
总体来看，本月能源价格受国际油价传导及下游需求偏弱影响出现回落，带动生产资料价格走弱，购进价格指数与PPI的剪刀差持续扩大，工业生产仍存在需求不足的问题，下游价格下行压力较上游更为明显。
风险揭示：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。
