文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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有朋友问了螺丝钉一个问题，这个奖颁布一百多年了，钱怎么还没花完呢？背后是怎么样的机制，才能维持这么庞大的资金流呢？
这个问题挺有意思的。
一百多年前，诺贝尔去世的时候，给诺贝尔奖的资金，只有3100万瑞典克朗。不过，光是今年的诺贝尔奖金，加起来就超过了6000万瑞典克朗。也就是说，仅仅今年颁发的奖金，就已经超过了最初全部奖金之和。其实，诺贝尔奖金也有一个基金，基金也会去做投资，并通过投资来增值，同时每年提取一部分，用来支付奖金。早期诺贝尔还没有去世的时候，要求诺贝尔奖基金要安全，所以当时主要投资的是债券资产。这个思路，也是大部分重视安全性的投资机构，所采用的投资策略。例如，国内很多的地方养老金还是以债券、银行存款形式的投资为主。不过，债券资产的长期收益并不高，有时候可能连通货膨胀都跑不赢。所以，虽然安全，但如果想维持每年发放奖金，诺贝尔奖基金就必须增加高收益、高风险的资产。到了20世纪50年代，诺贝尔奖基金，开始尝试投资股票和房地产。长期来看，投资股票和房地产的收益，是高于债券资产的。增加了这两类资产之后，大幅提高了诺贝尔奖基金的长期收益，不仅可以跑赢通货膨胀，也不用担心长期支付的问题了。诺贝尔奖金是每年颁发的，这就需要有定期、稳定的现金流。可是股票资产并不是均匀上涨的，波动比较大，所以如何解决支付的稳定性，也很重要。例如，高校捐赠基金、慈善基金会、国家主权基金等，这些机构很多也面临定期支付的问题。螺丝钉之前也给大家介绍过耶鲁捐赠基金的资产配置思路：「同时投资不同类型的资产，而且每个资产大类，现金流收益率都要比较高。」耶鲁捐赠基金，除了投资股票、债券之外，也会投资一些非上市公司股权、房地产、森林、对冲基金等。这些资产，本身的长期收益都不错，又不是同涨同跌的。组合在一起，长期收益就差不了，同时也减少了波动风险，保证了支付的稳定性。这种资产配置策略，逐渐成为大型投资机构的主力做法。诺贝尔基金会年报显示，截至2023年底，大约配置了：• 50%-60%的股票
• 10%-20%的债券
• 20%上下对冲基金，类似债类品种，波动风险较小
• 10%房地产等
对我们普通投资者来说，也可以参考这样的思路做好家庭资产中，股票、债券等资产的分散配置。诺贝尔奖，为了能让奖金长期支付，也采用了4%法则：每年从基金中，提取不超过3%-4%的资金，来支付获奖者的奖金。这样每年支付奖金之后，剩下的资产还可以按照一定的速度继续增值。用这样的配置和支取方式，诺贝尔奖基金的资产可以长期增值，奖金也越来越多。这也保证了诺贝尔奖，可以连续做上百年。在以后可预见的时间里，也可以长期运作下去。诺贝尔奖基金的投资策略，对我们家庭资产配置也有借鉴意义。不过，真有实力拿诺贝尔奖，也不在乎这些奖金。诺贝尔奖背后的荣耀，是远远超过奖金价值的～作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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