大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书合集：
往期回顾：
第二篇：《史上最惨的定投者，还能赚钱吗？》
第三篇：《房地产和股票指数，长期收益哪个更高？》
第四篇：《黄金长期回报如何，适合家庭资产配置吗：黄金的3轮牛熊市》
股票：比黄金、房地产更年轻的资产
这几期螺丝钉带你读书，我们介绍的，是今年螺丝钉翻译的一本新书，也是投资里的经典好书《股市长线法宝》。
前几篇文章，我们介绍了股票、债券、房地产、黄金等资产大类的长期回报。并且这本《股市长线法宝》，主要也是围绕股票这类资产介绍的。
其实股票这类资产，相比黄金、房地产等资产，还是比较年轻的。
早在千年之前，人们就知道黄金、土地的价值。
但人们认识到如何投资股票资产，也只是最近三四百年的事情。
最初：股票等于赌博
第一支股票怎么来的？
在1602年，荷兰东印度公司诞生了。
当时远洋贸易比较火爆，从东南亚带回一船胡椒，就有400%的利润率。
但是风险也巨大，一旦遇到事故，血本无归。
荷兰东印度公司，采用了当时非常先进的股份制+股票分红的制度：大家一起出钱，赚了钱一起分红，出了风险一起承担。
这就是最早股票投资的诞生。
最开始的时候，股票是不能随意转让的。
后来持有股票的股东多了，总有股东希望能退出；也有新的人希望成为股东。
于是就有了股票交易的需求。
同样也是在荷兰阿姆斯特丹，出现了全世界第一家股票交易所。
大家选一个方便交易的地方，在那里交易股票。
当时没有电脑、没有互联网，很多人是支个摊，沿街叫卖自己的股票凭证。
感兴趣的投资者就来讨价还价。
其实一直到上世纪，很多公司的早期纸质股票凭证也是这么交易的。
荷兰东印度公司发展顺利，也让一批股东通过分红赚了钱。
其他人也想分杯羹。
在1711年，英国议会通过了南海公司的成立。
当年英国为了跟法国争夺欧洲霸主地位，发行了大量的政府债券。南海公司成立的目的，就是认购债券，支持政府信誉。
作为回报，英国政府给南海公司提供了永久的烟草、酒等方面的优惠政策，以及南美洲的贸易垄断权。
开发南美洲，在当时是一个非常时髦的概念。
英国整个上流社会都争先恐后的投资南海公司，甚至英国国王都买了。
也包括大家熟悉的牛顿。
南海公司在半年里涨了超过7倍。
但是这个涨幅远远超过公司盈利增长，之后股价跌回到原点，投资者损失惨重。
甚至直到300年后的今天，南海泡沫还是非常出名的泡沫代名词。
牛顿也说出了那句著名的：
“我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂。”
我们经常把一些大盘股叫做蓝筹股。
为啥叫蓝筹股呢？
赌场里有三种颜色的筹码，其中蓝色的比较值钱。
所以后来就把一些规模较大、经营不错的股票，叫做蓝筹股。
从这个名字上，也可以看出，当时的投资者就是把股票看成跟赌博一样的。
这种情况，几乎持续了300年。
专业投资者从股票资产长期获利
事情到了20世纪，开始发生变化。
在20年代末期，出现了著名的1929年大股灾。
当时有一个叫格雷厄姆的投资者，在这次下跌中损失惨重，濒临破产。
后来不得不回到大学当教授。
这也让他对股票市场投资，养成了极度保守的投资思路。
后来他把自己的投资经验，进行反思，总结成了几本书，包括《证券分析》《聪明的投资者》。
在书中，明确了几个投资的核心原则：
· 买股票就是买公司。
· 买入股票要有安全边际的意识，买的便宜。
· 用市场先生的眼光看待市场波动。
这几个原则也被后来的股神巴菲特所吸收。
股票投资，也开始逐渐出现了方法论。
投资者不再是像无头苍蝇一样，去赌短期的股价涨跌了。
1929年大股灾，美股最大下跌89%，是历史上最大的一次熊市。
之后到二战，美股股市经历了一段漫长的低迷周期。
二战结束，百废待兴，大量的股票从之前的极端低估中走出，美股也开始上涨。
从二战后，到20世纪90年代，是美股投资百花齐放的阶段。
能够在这个阶段名留青史的投资大师，都有自己的投资策略和方法论。
这些也被市场上其他投资者总结和学习。
· 擅长价值投资的格雷厄姆、巴菲特；
· 擅长成长股投资的费雪；
· 擅长保险股投资的戴维斯；
· 擅长全球投资的邓普顿；
· 擅长低市盈率投资的约翰涅夫；
· 擅长均衡风格的彼得林奇···
之前的螺丝钉带你读书栏目中，也都有介绍过。
这些投资者先后崛起，也验证了自己的投资方法论。
股票资产可以给投资者提供长期不错的回报。
但此时，股票投资上长期获得收益，仍然是少数投资高手的权力。
普通家庭从股票资产长期获利
到了上世纪80年代，当时已经有不少长期业绩优秀的投资高手或者基金经理。
不过大部分美国家庭还没有配置股票资产。
毕竟股票资产波动风险高。
如何让更多的普通人，享受到股票资产的长期收益，同时又避免投资者自己乱投资导致亏损呢？
401K计划诞生了。
这个计划也是美国很多上班族的养老计划。
每个月发下工资来之后，拿出一部分投入到401K计划。
这个计划会帮助投资者投资到一些股票基金，例如指数基金。
但是需要到退休之后才能取出来。
很多美国上班族，甚至都不知道自己投资了指数基金。
一直到退休取用的时候，才发现自己积累了很多的财富。
相当于做了一个长达几十年长度的定投计划。
401K计划，以及随后出现的各种养老金计划，是美国大多数家庭真正投资股票资产的主要方式。
总结
美股在上世纪80年代之前，也是波动幅度比较巨大，是少数投资高手才能获利的市场。
在美股80年代401K计划实施后，越来越多的家庭，用长期定投的方式，在养老金计划中，配置了指数基金。
这给美股提供了源源不断的新增现金流，也让市场的波动风险逐渐降低。
在2024年12月15日，国内的个人养老金账户（也被称为中国版401K计划），也正式、首次纳入了指数基金。
首批有85只指数基金。
覆盖了主流的沪深300、中证500、中证A500、红利等指数基金。
这个事件是非常有标志性的。
未来也会有越来越多的家庭，通过指数基金等方式，参与到股票资产的长期投资中。
股票资产长期回报不错，但短期风险较高。投资者做好低估买入+耐心持有，收益也就水到渠成了。
上市第一天，荣登京东图书销量榜（金融与投资榜）和新书热卖榜（金融与投资榜）第一名。
新书详细介绍文章可以点击查看：《股市长线法宝》荣登销量榜首；新书福利来啦
《股市长线法宝》是一本全球畅销30年的五星级好书。
1994年，第1版《股市长线法宝》出版后，在全球投资领域产生了巨大的影响力，被华盛顿邮报评为“有史以来十大投资佳作”之一，也被巴菲特称为“价值连城的股票市场投资指南”。
扫描下方二维码即可购买《股市长线法宝》全新第6版。
与前几本书一样，螺丝钉这次也为大家争取了粉丝专属福利价。
长按识别下方二维码，添加小助手回复「优惠」即可领取6元优惠券，领券下单比在平台上直接购买更加划算。
