螺丝钉黄金星级和牛熊信号板来啦：黄金估值如何？｜2024年12月
财富
财经
2024-12-09 22:00
北京
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螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助判断黄金的估值高低。跟股市牛熊信号板类似，定期更新。每周一，也会在小程序中更新螺丝钉黄金牛熊信号板，方便大家查询。点击进入「今天几星」小程序，在首页点击「牛熊信号板」按钮，就可以查看到当周最新的黄金牛熊信号板了。以下是12月的黄金牛熊信号板，长图片后面，有详细的介绍。
2022年最便宜的时候，黄金有到过4点几星级的低估。黄金在2011-2016年，走出了长达6年的阴跌熊市。这个长度甚至超过了A股历史最长的熊市。中间也出现过5星级的机会。过去10年，主要是2019-2020年，以及2023年至今，是黄金的主要上涨时间。
黄金星级，主要参考的是黄金的开采成本、以及同期的美股实际利率。截止到今年，黄金开采成本达到1400美元/盎司以上，比前几年高不少。随着通货膨胀，用人成本等的提高，黄金的开采成本也会逐渐提高。如果黄金价格低于开采成本，那就是挺便宜的价格了，基本属于黄金的5星级机会。不过平时比较难出现。（2）另一个影响黄金涨跌的因素，是美股的实际利率。美股实际利率可以通过观察“通胀保值债券（TIPS）”的利率。这种债券是考虑了通货膨胀之后的，对应利率跟实际利率比较接近。注意，这里利率需要大幅变化，对黄金才会有较明显影响。2022年黄金回到4点几星级，就是因为美股实际利率在2022年大幅上升带来的。
黄金平时波动率在26%上下，最大回撤在44%上下。通常来说，黄金的风险水平，小于股票资产的平均风险。不过也只是略小于股票的波动风险。
• 中证全指全收益指数的年化收益率大约为7.05%。![]()
2024年12月，A股股票市场在5星级附近，到3星级的时候，中证全指收益会恢复到正常水平，还会更高。如果时间拉长到过去30年，黄金的年化收益率还会更高一些。不过还是没有股票资产的收益高。如果黄金能控制在4-5星级投资，那收益还会更理想一些。一般家庭资产中，黄金资产的配置比例在5%-10%就可以。
但黄金基金的收益，通常会略低于同期的上海金价格走势（也就是略低于实物黄金）。• 黄金基金有管理费等费用，比如目前常见的是每年0.5%的管理费；• 黄金基金里一般会留有百分之几的现金仓位，来应对投资者的赎回。• 一是，交易起来比较方便，跟投资一般基金方式类似；至于是走场内黄金ETF，还是走场外黄金ETF联接，收益差别不大。但是0.5%的管理费还是有点贵，期待有更低管理费的黄金基金出现。
如果走实物黄金，那实物黄金，可以跟上黄金价格走势。一般金店、银行会有投资金条，通常投资金条会免除工本费，或者收一点点工本费。不过需要自己识别真假，例如买一个小克数的金条，然后去检测一下，成本也不高。还有一种实物黄金是金币公司推出的熊猫金币，这个是中国人民银行发行的实物黄金投资品。金币的制作工艺会好一些，其中30g熊猫金币，折算成单价比较接近实物黄金的价格。螺丝钉是比较喜欢熊猫金币的，比较漂亮，也比较标准化。不过通常熊猫金币买入，相对同期黄金价格，是会有一点溢价。熊猫金币如果在金币公司，或者经过认可的经销商那里购买，造假问题会少一点。例如北京就有金币公司的直销网点，类似菜百首饰等上市公司也是熊猫金币的经销商。那主要是佩戴价值，投资上最好还是低溢价或折价买入。有时候618、双十一购物节，会有平台活动，叠加折扣，甚至可以做到折价买入黄金。如果黄金在4-5星级，又可以折价买入，那就很划算了。如果一些朋友了解实物黄金比较靠谱的购买渠道，可以分享，不过辨别真伪，就需要大家自己判断了。大家对黄金还有什么其他需求、问题，也欢迎留言提出～有朋友问，黄金价格走高的原因是啥？目前是否该做止盈呢？
针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。长按识别下面二维码，添加@课程小助手 微信，回复「0412」即可观看直播回放。2023年3月份，螺丝钉已经通过直播课，跟大家详细介绍了螺丝钉黄金牛熊信号板。长按识别下面二维码，添加 @课程小助手，回复「0331」即可观看直播回放。作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）风险提示
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