【纯碱玻璃周报】需求将逐步进入淡季，玻璃震荡偏弱
文摘
金融财经
2024-11-23 22:10
上海
2024年11月23日 纯碱玻璃
需求将逐步进入淡季，玻璃震荡偏弱
供给：
本周玻璃日熔量15.96万吨/天，环比持平，处于历史较低位。
需求：
11月中旬隆众统计玻璃深加工企业订单天数13天，环比0.78%，同比-40%。11月中上旬，各区域订单有所分化，南方整体订单环比略有增加，西南其中工程订单变化有限，部分家装订单增加，华南工程及出口订单有所好转；北部来看，西北、东北订单环比下滑较为明显，华北新单续接尚可，订单环比变动有限。
库存：
本周玻璃厂家库存4842万重量箱，环比2.3%，同比24%，库存处于历史中位。
总结：
中长期矛盾：根据新开工竣工周期计算，当前玻璃需求已进入持续下跌周期，需求增量依赖于保交房政策，但增量难改需求走弱趋势，玻璃行业未来两三年或持续承压。
当前矛盾：从9月底至今，玻璃库存大幅下降36%，中下游和下游大量囤货，当前或处于出货阶段，玻璃厂产销转弱，玻璃盘面走弱。12月份玻璃需求将逐步进入淡季，并且明年玻璃需求预期仍偏弱，玻璃制品出口退税率下调，对玻璃供需也有一定影响，建议逢高空。
观点：偏空。
供给：
本周纯碱厂家检修复产，产量70万吨，环比0.7%，同比1%，处于历史较高位，当前处于生产旺季，部分厂家亏损减产。
需求：
浮法玻璃弱势下跌至成本附近，产量持续下降。光伏玻璃投产过快，阶段性供需过剩，日熔量持续下降，纯碱整体需求预期下降。
库存：
本周纯碱厂家库存160万吨，环比-2.7%，同比295%，库存处于历史高位。纯碱厂库、交割库库存、玻璃厂原料库存加总超过450万吨，同比168%。
总结：
中长期矛盾：纯碱近两年产能增长30%左右，但需求增速无法匹配供给，供需过剩，中长期偏空。
当前矛盾：部分厂家亏损减产，但产量仍处于较高位，计算周度平衡产量在64万吨左右，供需仍较过剩，在没有产能退出的情况下，仍建议逢高空或多玻璃空纯碱。
观点：偏空。
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