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壳牌赢得具有里程碑意义的气候案件——这对投资者意味着什么？
近日，荷兰法院推翻了之前对英荷合资的石油和天然气公司壳牌作出的判决，撤销了要求壳牌到2030年将其碳排放量相比2019年减少45%的裁定。
在对裁决的书面总结中，海牙上诉法院表示，撤销了下级法院的裁定，原因是“无法证明社会关怀标准要求壳牌必须减少45%的CO2排放，或其他比例的排放。”法院还提到：“目前气候科学领域缺乏达成共识，无法确定像壳牌这样的个别公司应该遵守的具体减排比例。”
该裁决指出：“让壳牌减少由购买其产品的消费者产生的CO2排放…对本案而言是无效的。壳牌可以通过停止与第三方交易其购买的燃料来履行这一义务，其他公司将接管这一交易。”不过，法院确实表示，壳牌有责任限制其排放，且“保护免受气候变化的威胁是人权。”
之前的裁定包括了壳牌的直接排放以及所谓的“范围3”排放（即消费者使用其产品所产生的排放）。
壳牌对裁决感到满意
壳牌首席执行官瓦埃尔·萨旺（Wael Sawan）在裁决后发表声明称：“我们对法院的裁决感到满意，我们认为这是对全球能源转型、荷兰和我们公司来说正确的决定。”
他进一步补充道：“我们的目标是在2050年前成为净零排放能源公司，这一目标仍是壳牌战略的核心，并正在改变我们的业务。”壳牌还表示：“截至2023年底，壳牌已实现其减少50%范围1和范围2排放目标的60%以上，这一目标与2016年相比，计划到2030年完成。”然而，壳牌的范围3排放占其碳足迹的95%。
环保团体对裁决表示失望
对于荷兰环保组织“地球之友”（Friends of the Earth Netherlands）来说，这一裁决是一次重大失败。该组织原本对2021年的判决结果表示欢迎，并将其视为气候斗争的胜利。地球之友表示：“我们对今天的裁决感到震惊，这对我们、气候运动以及全球数百万关注未来的人们来说，都是一次挫折。但如果有一件事我们可以告诉大家，那就是我们不会放弃。”
裁决对壳牌意味着什么？
此次被推翻的裁定“本来将法律上强制要求壳牌显著减少新油气开采的力度，这一承诺原本壳牌已表示将遵守，但现在却面临着倒退的压力。”Hargreaves Lansdown的环境、社会和治理（ESG）分析师乔舒亚·谢拉德-比韦（Joshua Sherrard-Bewhay）指出。
Hargreaves Lansdown的分析师们表示，壳牌投资决策的核心驱动力仍然是财务回报。“尽管减少排放目标带来了长期生存性问题，但近期股东对壳牌的股东回报表现感到满意。”然而，这并不意味着壳牌完全忽视能源转型，“我们可以看到，壳牌的绿色投资仍在规划中。”Hargreaves Lansdown股票研究主管德伦·内森（Derren Nathan）说道。
壳牌的绿色投资计划仍在进行
壳牌有雄心勃勃的绿色投资计划，包括到2030年将电动汽车充电设施的规模扩大近四倍，达到约20万个连接点。公司还在荷兰建设世界上最大的可再生氢气设施之一。
壳牌每年在其业务上投资超过200亿美元（约188.4亿欧元）。从2023年到2025年底，公司计划在低碳能源解决方案领域投资100亿至150亿美元，包括电动汽车充电、 biofuels（生物燃料）以及可再生能源。
然而，内森指出：“今年的投资支出现在预计将低于最初预期。如果这成为更广泛的收缩趋势，那将对壳牌的长期增长前景提出一些疑问。”
投资者的未来展望
对于壳牌的未来，分析师表示，显然“现金流的压力依然很高”，其中一大部分将用于股东回报。
在石油巨头中，壳牌等公司的企业战略，是否会更多地从化石燃料转向新能源，可能主要由市场力量来推动，譬如金融惩罚或激励措施。但总体来看，最强大的影响可能来自需求变化，这能够推动油价下跌，从而使可再生能源变得更具吸引力，Hargreaves Lansdown的分析称。“唯一能促成这一变化的，就是消费者和企业用现金来表态。”内森补充道。
裁决有可能上诉至荷兰最高法院
此次判决是壳牌上诉的胜利，且判决出炉的时机恰逢在阿塞拜疆举行的为期12天的联合国气候大会进入第二天。
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