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特朗普交易：投资者需要考虑的长期策略
在特朗普胜选引发的股市热潮之后，分析师们正在审视对投资者可能带来长期利好的因素。对于特朗普是否会兑现所有承诺，投资者很快就能见分晓。如果他这样做了，他的政策很可能会在经济和政治格局上带来一次重大重塑。
在选举日当天，美国主要股市、美元和加密货币市场都表现热烈，借着对特朗普实行扩张性政策、提振美国经济增长的乐观预期掀起了“希望与乐观”的浪潮。
“在特朗普政府回归下，有很多事情需要考虑，选后立即奏效的策略在长期内未必能持续有效，”AJ Bell的投资分析师丹·科茨沃思（Dan Coatsworth）警告说。特朗普的经济计划将带来什么变化？
特朗普的两项核心竞选承诺是：将企业税从21%降至15%（针对在美国生产的公司），以及对进口商品加征新关税。企业税的降低无疑让企业界欢欣鼓舞，因为这意味着可以有更多的资金用于再投资、股票回购或支付股息。科茨沃思表示，税后收益的增加理论上会推动股价上涨。而企业信心增强也可能促使更多资金用于支持企业自身的发展，从而进一步推动经济。
然而，加征关税可能引发通胀上升。自2022年峰值9.1%以来，通胀率已经大幅下降，接近美联储的2%目标。然而，特朗普承诺如果他重返白宫，“通胀将完全消失”。尽管如此，许多人仍持谨慎态度，其中包括16位诺贝尔奖得主，他们在6月的一封信中表达了对特朗普提案会“重新点燃”通胀的担忧。
科茨沃思指出，“对进口商品加征高额关税（特朗普提出对中国商品征收60%的关税，对其他国家的商品征收最高20%的关税）将显著推高物价，因为额外成本最终会转嫁到消费者身上。”这可能导致需求减少，进而对企业造成打击。
特朗普的另一项承诺——收紧移民政策，可能会导致工资成本上升，因为许多美国公司面临接受低薪工作的劳动力供应减少的问题。
关键利率的趋势转变？
通胀的不确定性还可能改变美联储的降息策略，导致关键利率长期保持高位。
“尽管短期内我们可能仍会看到降息，但如果通胀在特朗普重新上台后走高，美联储的降息速度可能不会像之前预期的那么快。”科茨沃思表示，这种情况是“股市定价的相反方向”，如果美联储调整政策，美股市场的趋势也可能逆转。
对于欧洲而言，美国的保护主义政策（如贸易关税）可能促使欧洲央行加速降息以刺激经济增长。
关税的进一步影响
“关税对投资持有中国股票或基金的人来说是个麻烦，”科茨沃思指出，许多中国公司通过向美国销售商品赚取了巨额利润，而潜在关税可能导致其利润空间缩小。欧洲也可能因美国的关税政策而受损。
“市场不喜欢贸易战，美中或美欧之间紧张关系的升级可能会导致资产价格的波动，”科茨沃思警告说。
哪些行业可能受益于特朗普的政策？
据高盛的一份新报告显示，特朗普连任可能意味着欧洲防务支出的重新增长，每年可能占欧盟GDP的0.5%。大西洋另一边的国防股也可能吸引更多资金流入。
AJ Bell的投资分析师指出，特朗普在第一个任期内增加了国防开支，而他很可能会在这次连任后再度增加相关预算。BAE系统公司、诺斯罗普·格鲁曼公司和布兹·艾伦·汉密尔顿的股票已在特朗普胜选后“庆祝”上涨。
特朗普对石油行业的亲商立场以及他在联邦土地上增加钻探和发放液化天然气（LNG）出口许可证的承诺，已经为雪佛龙和埃克森美孚的股票带来了交易热潮。这些举措加上更宽松的监管前景，可能会对石油股产生实质性的推动作用。
然而，环境、社会和治理（ESG）投资可能会有所下降。可持续发展与卓越中心（CSE）主席尼科斯·阿夫洛纳斯（Nikos Avlonas）在他的文章《特朗普的当选如何影响美欧的可持续政策与投资》中写道，由于特朗普放宽环境法规，传统能源行业可能增长。
银行可能成为未来四年的绝对赢家
从利率上升到经济增长加速，特朗普的承诺似乎对银行业大有裨益。
更宽松的监管可能取代拜登政府的更严格管控，包括要求大型银行增加资本缓冲以应对潜在损失。
科茨沃思表示：“考虑到更宽松的监管、更低的企业税可能带来的更高企业投资，以及利率长期高企的可能性，银行业的前景在特朗普领导下更具吸引力。”花旗集团可能成为值得关注的银行，因为它在零售、商业和投资银行方面均有业务，潜在地可以从经济活动的增加中受益。
另一个潜在的热点是比特币，这种加密货币在选举日达到了历史新高。比特币也可能从特朗普承诺的“让美国成为全球加密货币之都”以及放松数字资产监管的前景中长期受益，进一步激发人们对这一资产的兴趣。
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